事隔4年后，四川長虹再次擬將大股東的軍工資產攬入囊中。

    近日，四川長虹公告稱，公司擬以現金通過非公開協(xié)議方式，收購控股股東四川長虹電子控股集團有限公司（下稱“長虹控股”）全資子公司四川電子軍工集團有限公司（下稱軍工集團）所持零八一電子集團有限公司（下稱“零八一集團”）100%股權，總體交易對價約17.28億元。

    對于此次收購的目標，公司稱，為整合優(yōu)質軍工資產，提升公司綜合盈利能力，推動軍民融合產業(yè)深度發(fā)展。而在四川長虹即將召開的股東大會上，關于《收購零八一電子集團有限公司100%股權相關事項的提案》將被討論和審議。

    事隔4年欲再收入囊中

    上市公司注入軍工完整產業(yè)鏈

    近日，四川長虹公告稱，為整合優(yōu)質軍工資產，提升公司綜合盈利能力，推動軍民融合產業(yè)深度發(fā)展，公司擬以現金通過非公開協(xié)議方式收購控股股東長虹控股全資子公司軍工集團所持的零八一集團100%股權，股權收購價格約為17.28億元。

    而在公司即將召開的股東大會上，這一議案將被審核。此次四川長虹對零八一集團的收購能否成功，受到外界關注。

    實際上，早在4年前，四川長虹就曾對大股東的軍工資產發(fā)起過一輪攻勢。然而四川國資委的意見讓那次增發(fā)收購受阻，其稱軍工集團按照相關規(guī)定及要求需進場掛牌出讓零八一集團100%股權，因此四川長虹決定終止本次非公開發(fā)行股票事項，同時擬通過自有資金按照企業(yè)國有產權管理有關規(guī)定參與進場競價收購零八一集團100%的股權。

    如今，四川長虹再次擬以現金通過非公開協(xié)議方式完成這一收購，似乎更有底氣。零八一集團究竟有何價值，為何讓四川長虹一定要將其拿下？

    據了解，零八一集團前身為國家20世紀60年代按照三線建設、大區(qū)配套的原則，由國家投資興建的軍工企業(yè)，現已發(fā)展成為一家集精密探測設備和配套產品的科研開發(fā)、生產試制、系統(tǒng)集成、技術服務于一體的高新技術企業(yè)。

    除此之外，零八一集團擁有完整的軍工產業(yè)鏈和較強的自主研發(fā)能力，擁有近程防空武器裝備電子系統(tǒng)科研生產完整產業(yè)鏈、自主研發(fā)能力強和設備先進的裝備生產基地，尤其在大型武器裝備的電子系統(tǒng)開發(fā)及工程化應用方面，科研、生產管理體系和資質完整。同時，其旗下?lián)碛辛惆艘豢萍脊?、零八一裝備制造公司兩家分公司，持有多家公司股權。

    業(yè)內人士表示，作為產業(yè)鏈條最為完整的近程防空骨干企業(yè)和軍工電子核心能力建設重點單位，零八一集團擁有良好的經濟效益和市場發(fā)展前景。

    為家電注入軍工基因

    疊加效應增厚業(yè)績、助推市值

    四川長虹集團原本就是一個老牌的軍工企業(yè)。1958年，國營780廠（長虹集團前身）成立，是當時國內唯一的機載火控雷達生產基地。1972年12月，長虹第一臺黑白電視機試制成功，拉開了“保軍轉民”的大幕。進入新世紀后，長虹通過收購兼并美菱電器、華意壓縮等，快速發(fā)展成為囊括電視機、空調、冰箱等家用電器的國際知名企業(yè)集團。

    中國家用電器商業(yè)協(xié)會副秘書長張劍鋒表示：“作為軍工起家的長虹，在軍工領域功底很深。上世紀80年代通過軍轉民項目，長虹進入家電、電子信息等民用消費領域。長虹系上市公司四川長虹此前就有軍工業(yè)務，其旗下的長虹電源公司在軍工航空電源市場占有率超70%，收購零八一集團有利于推動其自身軍工業(yè)務的發(fā)展。同時，四川長虹與大股東在軍工等產業(yè)將形成有效協(xié)同。”

    實際上，長虹系的軍工業(yè)務此前主要集中在四川長虹大股東長虹控股，而長虹軍工業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略平臺為長虹控股旗下的電子軍工集團。此次，四川長虹對這一軍工資產收購后，也名副其實地成為軍工企業(yè)，注入軍工基因。

    “未來四川長虹將軍工、家電和科技業(yè)務兩雙條腿走路，改變原本依賴家電產業(yè)線的狀態(tài)，多元業(yè)務對業(yè)績同時發(fā)力。”業(yè)內人士認為。

    營銷專家洪仕斌表示：“軍工資產是優(yōu)質資產。在國內，軍工采購的銷售太多為指定，有一定機密保護性，故對利潤及技術都有嚴格的保護要求。四川長虹大股東的軍工資產也是優(yōu)質品牌，納入上市公司后，這一品牌價值將顯現，提升長虹整體資產和品牌價值，對上市公司的市值管理也有推動作用。”

    與赫赫有名的長虹電視、空調、美菱冰箱等家用電器相比，軍工產業(yè)在長虹內部一直較為低調，但卻被外界視為是極為重要的一塊資產，或為長虹業(yè)績提供上升空間。

    資深產業(yè)經濟觀察家、家電/IT行業(yè)分析師梁振鵬認為：“目前來看，軍工業(yè)務的利潤要高于家電，近年來，整個家電市場幾乎處于停滯狀態(tài)，四川長虹自身的家電業(yè)務也受到很大影響。對軍工資產收購后，四川長虹自身業(yè)績將增厚。”

    “這次收購符合國家倡導的軍民融合的大方向，將獲得政策支持。軍工產業(yè)的市場化程度不是很高的，長虹收購后，需要對其軍工資產的創(chuàng)新和激勵機制進一步改革。此次收購和改革，也是長虹對軍工資產的一次深度改革的試點和嘗試，將對國企改革起到很好的示范效應。”張劍鋒如是說。