本報(bào)記者 方凌晨

    隨著A股上市公司三季報(bào)披露結(jié)束，各類型機(jī)構(gòu)投資布局相繼呈現(xiàn)。公募基金與私募基金作為資本市場(chǎng)投資端的重要力量，其持倉(cāng)布局備受關(guān)注。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，有332只個(gè)股已連續(xù)三個(gè)季度被公募基金及私募基金同時(shí)持有，這332只個(gè)股主要分布于有色金屬、硬件設(shè)備等行業(yè)。

    在受訪業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公募基金與私募基金在管理運(yùn)作和投資方面既存在共通的底層邏輯，也有著顯著的差異化特征。年內(nèi)兩者共同青睞的有色金屬行業(yè)，整體市場(chǎng)表現(xiàn)較好。未來(lái)，人工智能、新能源等新興科技行業(yè)的發(fā)展有望繼續(xù)驅(qū)動(dòng)有色金屬需求的增加。

    持倉(cāng)多元化

    公募基金與私募基金作為專業(yè)投資力量，年內(nèi)規(guī)模持續(xù)壯大，在資本市場(chǎng)上發(fā)揮著愈加重要的作用。

    今年以來(lái)，公募基金總規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，已突破36萬(wàn)億元。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，公募基金重倉(cāng)持有3700余家A股上市公司股票，持倉(cāng)市值共計(jì)4.43萬(wàn)億元（以今年三季度末收盤價(jià)核算，下同）。

    從持股市值來(lái)看，寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、中際旭創(chuàng)和新易盛4只個(gè)股獲公募基金持有市值均超1000億元，紫金礦業(yè)、寒武紀(jì)、中國(guó)平安、東方財(cái)富等個(gè)股獲公募基金持有市值也位居前列。從持股數(shù)量變動(dòng)上來(lái)看，與今年二季度末相比，有色金屬行業(yè)的銅陵有色是獲得公募基金增持最多的個(gè)股，獲增持3.18億股。

    隨著行業(yè)“扶優(yōu)限劣”態(tài)勢(shì)持續(xù)升級(jí)，私募基金加速駛上規(guī)范發(fā)展快車道，年內(nèi)規(guī)模整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，其總規(guī)模在今年三季度末已達(dá)20.74萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，私募基金重倉(cāng)持有1100余家A股上市公司股票。

    從持股市值來(lái)看，?？低暙@私募基金持股市值最大，達(dá)88.26億元；紫金礦業(yè)獲私募基金持股市值次之，為53.01億元。還有超30只個(gè)股獲私募基金持倉(cāng)10億元以上。從持股數(shù)量變動(dòng)上來(lái)看，與今年二季度末相比，消費(fèi)領(lǐng)域的華孚時(shí)尚、永輝超市獲私募基金增持?jǐn)?shù)量位居前列，分別獲增持8363.65萬(wàn)股、6721.83萬(wàn)股。

    交叉分析公募基金和私募基金在今年三季度末的持股情況，有696只個(gè)股獲得二者的共同青睞，在Wind行業(yè)分類中，這些個(gè)股覆蓋硬件設(shè)備、化工、有色金屬等33個(gè)行業(yè)。

    投資邏輯存差異

    作為具備專業(yè)投研實(shí)力的兩類核心機(jī)構(gòu)投資者，公募基金與私募基金的投資既存在共通的底層邏輯，也呈現(xiàn)顯著的差異。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“公募基金與私募基金既是投資者參與資本市場(chǎng)的重要入場(chǎng)渠道，也是專業(yè)的代客理財(cái)工具。但是兩者在運(yùn)作管理、投資等方面存在著區(qū)別，公募基金面對(duì)更廣泛的投資者群體，受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管，需要遵守更多的規(guī)范，私募基金相對(duì)更為靈活。”

    在北京格上富信基金銷售有限公司研究員畢夢(mèng)姌看來(lái)，無(wú)論是公募基金還是私募基金，其核心目標(biāo)都是為投資者獲取收益。兩者也都會(huì)運(yùn)用基本面分析、技術(shù)分析等方法來(lái)評(píng)估投資標(biāo)的。但在收益的具體表現(xiàn)和追求方式上，兩者有不同之處。

    “舉例來(lái)說(shuō)，公募基金追求相對(duì)穩(wěn)健的長(zhǎng)期資本增值，私募基金則追求絕對(duì)收益，也更注重為投資者實(shí)現(xiàn)特定的投資目標(biāo)；公募基金多采用基本面分析、分散投資等傳統(tǒng)策略，通過(guò)構(gòu)建多元化的投資組合來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而私募基金可運(yùn)用對(duì)沖、量化、事件驅(qū)動(dòng)等多種創(chuàng)新策略，投資策略更加靈活多樣。”畢夢(mèng)姌表示。

    拉長(zhǎng)時(shí)間，探尋公募基金與私募基金投資的交叉布局路徑?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，有332只個(gè)股已連續(xù)三個(gè)季度被公募基金及私募基金同時(shí)持有。其中，有色金屬行業(yè)無(wú)疑是今年公募基金及私募基金共同青睞的熱門賽道。從持股市值來(lái)看，截至今年三季度末，公募基金與私募基金對(duì)紫金礦業(yè)、赤峰黃金、興業(yè)銀錫等有色金屬行業(yè)標(biāo)的的持倉(cāng)市值均較高。

    對(duì)此，楊德龍分析稱：“人工智能等新興科技領(lǐng)域的快速發(fā)展，已成為銅等有色金屬需求的重要新增驅(qū)動(dòng)力。例如，數(shù)據(jù)中心電力配套設(shè)施的建設(shè)需要大量銅線。”

    部分機(jī)構(gòu)在早期就“埋伏”布局了有色金屬行業(yè)。久陽(yáng)潤(rùn)泉董事長(zhǎng)胡軍成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“我們?cè)?021年就開(kāi)始買入有色金屬相關(guān)投資標(biāo)的，至今已堅(jiān)守近5年。在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息可期，算力、新能源汽車與太陽(yáng)能等下游需求擴(kuò)張等有利因素下，有色金屬的金融屬性強(qiáng)化，供緊需增情況下，其長(zhǎng)期價(jià)格中樞有望繼續(xù)抬升。”