本報(bào)訊 （記者王寧）近日，隨著A股市場(chǎng)主要指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，資金悄然加快多元資產(chǎn)的配置，其中能夠穿越周期、持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的長(zhǎng)期資產(chǎn)——債券資產(chǎn)正成為關(guān)注焦點(diǎn)。

    分析人士表示，隨著近期債市回調(diào)，其估值中樞的性價(jià)比抬升，當(dāng)前或?yàn)?ldquo;上車(chē)”的好時(shí)機(jī)，例如銀河領(lǐng)先債券A（519669）以其出色的多元資產(chǎn)配置能力，在近些年市場(chǎng)起伏中展現(xiàn)出非凡的定力。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，銀河領(lǐng)先債券A近12年連續(xù)實(shí)現(xiàn)正收益（年化收益率），且每年均超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，較好的業(yè)績(jī)回報(bào)印證了長(zhǎng)期投資價(jià)值。同時(shí)，能取得如此持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)，離不開(kāi)基金資產(chǎn)配置策略。

    從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，銀河領(lǐng)先債券A并不局限于單一資產(chǎn)類(lèi)別，而是通過(guò)國(guó)債、金融債、企業(yè)債、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債等多元品種的配置，結(jié)合自上而下的宏觀分析與自下而上的個(gè)券篩選，在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間找到平衡點(diǎn)。其中，對(duì)可轉(zhuǎn)債的專(zhuān)業(yè)布局成為其策略中的一大亮點(diǎn)。

    銀河基金相關(guān)人士表示，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的獨(dú)特價(jià)值在于其雙重屬性：當(dāng)股市向好時(shí)，可轉(zhuǎn)債的股性顯現(xiàn)，能夠跟隨正股上漲；當(dāng)股市維持震蕩時(shí)，債性發(fā)揮作用，通過(guò)債券利息仍可能獲得一定收益，其長(zhǎng)期投資價(jià)值也早已被市場(chǎng)驗(yàn)證。

    今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。銀河領(lǐng)先債券A基金經(jīng)理蔣磊向記者表示，對(duì)于可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的選擇，主要通過(guò)量化模型篩選，確保標(biāo)的質(zhì)量與估值合理性；此外，純債部分則在追求收益的同時(shí)嚴(yán)守流動(dòng)性底線。

    對(duì)于投資者尤為關(guān)注的回撤控制，蔣磊建立了四重防御體系，他介紹說(shuō)，一是嚴(yán)格控制組合整體風(fēng)險(xiǎn)暴露，通過(guò)純債與可轉(zhuǎn)債的比例調(diào)節(jié)把控風(fēng)險(xiǎn)敞口；二是警惕風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)傳染與資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，提前布局分散化配置；三是在轉(zhuǎn)債組合內(nèi)部堅(jiān)持分散投資原則，避免單一標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中；四是嚴(yán)守投資紀(jì)律，通過(guò)系統(tǒng)化的操作流程規(guī)避情緒化決策。

（編輯 張偉）