本報訊 （記者王寧）近日，隨著A股市場主要指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，資金悄然加快多元資產(chǎn)的配置，其中能夠穿越周期、持續(xù)創(chuàng)造價值的長期資產(chǎn)——債券資產(chǎn)正成為關(guān)注焦點。

    分析人士表示，隨著近期債市回調(diào)，其估值中樞的性價比抬升，當(dāng)前或為“上車”的好時機(jī)，例如銀河領(lǐng)先債券A（519669）以其出色的多元資產(chǎn)配置能力，在近些年市場起伏中展現(xiàn)出非凡的定力。

    公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，銀河領(lǐng)先債券A近12年連續(xù)實現(xiàn)正收益（年化收益率），且每年均超越業(yè)績比較基準(zhǔn)，較好的業(yè)績回報印證了長期投資價值。同時，能取得如此持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績，離不開基金資產(chǎn)配置策略。

    從持倉結(jié)構(gòu)看，銀河領(lǐng)先債券A并不局限于單一資產(chǎn)類別，而是通過國債、金融債、企業(yè)債、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債等多元品種的配置，結(jié)合自上而下的宏觀分析與自下而上的個券篩選，在風(fēng)險與收益之間找到平衡點。其中，對可轉(zhuǎn)債的專業(yè)布局成為其策略中的一大亮點。

    銀河基金相關(guān)人士表示，可轉(zhuǎn)債市場的獨(dú)特價值在于其雙重屬性：當(dāng)股市向好時，可轉(zhuǎn)債的股性顯現(xiàn)，能夠跟隨正股上漲；當(dāng)股市維持震蕩時，債性發(fā)揮作用，通過債券利息仍可能獲得一定收益，其長期投資價值也早已被市場驗證。

    今年以來，可轉(zhuǎn)債市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。銀河領(lǐng)先債券A基金經(jīng)理蔣磊向記者表示，對于可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的選擇，主要通過量化模型篩選，確保標(biāo)的質(zhì)量與估值合理性；此外，純債部分則在追求收益的同時嚴(yán)守流動性底線。

    對于投資者尤為關(guān)注的回撤控制，蔣磊建立了四重防御體系，他介紹說，一是嚴(yán)格控制組合整體風(fēng)險暴露，通過純債與可轉(zhuǎn)債的比例調(diào)節(jié)把控風(fēng)險敞口；二是警惕風(fēng)險的跨市場傳染與資產(chǎn)聯(lián)動效應(yīng)，提前布局分散化配置；三是在轉(zhuǎn)債組合內(nèi)部堅持分散投資原則，避免單一標(biāo)的風(fēng)險過度集中；四是嚴(yán)守投資紀(jì)律，通過系統(tǒng)化的操作流程規(guī)避情緒化決策。

（編輯 張偉）