本報記者 彭衍菘

    公募基金二季報披露落下帷幕，權(quán)益類基金（股票型+混合型）的持倉結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出科技成長賽道強化布局和防御性資產(chǎn)配置升級的特征。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，權(quán)益類基金（不含QDII基金）重倉持股總市值達2.621萬億元，較一季度末增長2.55%，在市場波動中彰顯出結(jié)構(gòu)性配置的活力。

    科技主線持續(xù)強化

    數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，按持股總量統(tǒng)計，權(quán)益類基金前十大重倉股分別為紫金礦業(yè)、東方財富、興業(yè)銀行、招商銀行、工商銀行、長江電力、中國平安、TCL科技、分眾傳媒和農(nóng)業(yè)銀行。

    具體來看，二季度權(quán)益類基金持倉顯著偏向科技成長。從行業(yè)配置看，按持股總量統(tǒng)計（下同），通信設(shè)備、電子元件等AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域獲得集中增配，TCL科技以9.75億股持倉量躋身前十大重倉股，較一季度末持倉總量增長12.2%。

    晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩在接受《證券日報》記者采訪時表示，這一調(diào)整契合數(shù)字經(jīng)濟與技術(shù)創(chuàng)新的長周期機遇，基金管理人正通過“硬科技”布局捕捉通信設(shè)備、電子等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級紅利。

    與此同時，港股市場迎來權(quán)益類基金的顯著增配。石藥集團、三生制藥與美圖公司等港股上市公司進入權(quán)益類基金加倉榜前十，二季度分別獲3.44億股、2.57億股、2.11億股增持。此外，在權(quán)益類基金加倉總量居前的港股中，還包括TCL電子、大麥娛樂、京東健康等多家消費行業(yè)公司。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品運營曾方芳表示，權(quán)益類基金管理人對港股創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)、消費等領(lǐng)域的配置比例提升，主要源于對港股市場估值信心，認為這些領(lǐng)域具有較高的成長潛力和市場空間。

    曾方芳認為，隨著港股市場的逐步回暖，這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望獲得更多資金的青睞，從而帶動其股價進一步上漲。此外，權(quán)益類基金通過增配這些領(lǐng)域，也能進一步優(yōu)化投資組合，降低整體風險，提升收益水平。

    孫珩表示，二季度權(quán)益類基金對港股相關(guān)領(lǐng)域配置提升，可能是對估值修復機會及消費復蘇預期的布局。整體來看，這樣的調(diào)整既兼顧了成長空間，也在尋求估值與業(yè)績的平衡，反映出基金對高景氣度領(lǐng)域和潛在修復機會的雙重關(guān)注。

    防御性資產(chǎn)配置升級

    除此之外，權(quán)益類基金也開啟“防御模式”。二季度，權(quán)益類基金的管理人對銀行板塊配置比例提升，興業(yè)銀行、招商銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行占據(jù)前十大重倉股中四席，合計持倉量達54.86億股。持倉變動數(shù)據(jù)顯示，基金管理人正進行精細化調(diào)倉：民生銀行以3.69億股的加倉總量位居榜首，中信銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、江蘇銀行等股份制銀行獲增持；非銀金融領(lǐng)域，東方財富以21.44億股持倉量穩(wěn)居第二，顯示財富管理賽道仍獲長期看好。

    陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒認為，這種分化體現(xiàn)“低估值+高股息”策略的深化。在無風險利率下行背景下，銀行板塊作為典型防御性資產(chǎn)，其配置價值從單純估值修復轉(zhuǎn)向兼顧資產(chǎn)質(zhì)量改善。

    多位受訪人士表示，從二季度權(quán)益類基金整體重倉變化情況來看，其配置策略顯示出對“高景氣度領(lǐng)域”與“潛在修復機會”的雙重押注。在AI等新興產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的浪潮中，科技成長提供進攻彈性；在宏觀經(jīng)濟溫和復蘇背景下，銀行等防御性資產(chǎn)構(gòu)筑安全邊際。