本報(bào)記者 方凌晨

    近期，紅利低波策略熱度提升，相關(guān)ETF規(guī)模增長迅速。公募機(jī)構(gòu)加速布局紅利低波策略產(chǎn)品。

    受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在A股分紅機(jī)制持續(xù)完善、中長期資金加速入市、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行等背景下，兼具高股息與低波動(dòng)特征的紅利低波資產(chǎn)吸引力不斷提升，有望成為投資者長期配置的核心權(quán)益工具之一。

    頭部產(chǎn)品規(guī)模突破200億元

    紅利低波策略進(jìn)入越來越多投資者的視野，資金也在持續(xù)流入相關(guān)基金產(chǎn)品。今年以來，華寶標(biāo)普港股通低波紅利ETF、長城中證紅利低波100ETF兩只紅利低波ETF先后完成發(fā)行和設(shè)立工作，另有多只存量產(chǎn)品規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長。

    華泰柏瑞基金相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在外部不確定性升溫的背景下，紅利低波策略因其高股息、低波動(dòng)的屬性具備更強(qiáng)的防御性，受到市場(chǎng)關(guān)注。同時(shí)，伴隨近年來國內(nèi)利率中樞的持續(xù)下行，盈利穩(wěn)健且波動(dòng)性較低的紅利低波資產(chǎn)成為投資者追求長期穩(wěn)健收益的優(yōu)選。”

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，華泰柏瑞中證紅利低波動(dòng)ETF的基金規(guī)模已達(dá)212.35億元，是目前全市場(chǎng)規(guī)模最大的紅利低波ETF。該基金成立于2018年12月份，跟蹤中證紅利低波動(dòng)指數(shù)，是市場(chǎng)上布局紅利低波賽道較早的產(chǎn)品，其重倉股中出現(xiàn)成都銀行、興業(yè)銀行、滬農(nóng)商行等多只銀行股。

    此外，摩根資產(chǎn)管理、南方基金旗下紅利低波ETF的基金規(guī)模均突破了100億元，分別為118.48億元、116.14億元；嘉實(shí)基金、景順長城基金旗下紅利低波ETF的基金規(guī)模均在40億元以上。其中，華泰柏瑞中證紅利低波動(dòng)ETF、摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF、南方標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50ETF的規(guī)模均較年初增長50億元以上，分別增長74.85億元、58.64億元、64.04億元。

    “紅利低波策略能夠較好兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益，從主要紅利低波指數(shù)的市場(chǎng)表現(xiàn)看，其長期盈利穩(wěn)定、抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力較強(qiáng)，且相較于滬深300超額收益較為顯著。”長城基金高級(jí)宏觀策略研究員汪立對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹。

    契合長期資金投資需求

    公募機(jī)構(gòu)持續(xù)布局紅利低波這一細(xì)分賽道。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，7月11日，易方達(dá)基金、華寶基金、平安基金申報(bào)了中證A500紅利低波動(dòng)ETF；7月8日，恒生前?；鹕陥?bào)了跟蹤華證A股低波紅利50指數(shù)的指數(shù)基金。

    紅利低波資產(chǎn)的長期投資價(jià)值是公募機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相布局這一賽道的重要因素。在華泰柏瑞基金相關(guān)人士看來，紅利低波策略在一定程度上具備穿越周期的特征。紅利低波策略絕對(duì)收益與市場(chǎng)整體Beta（市場(chǎng)收益）相關(guān)性仍然較高，相對(duì)收益在成長風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)時(shí)存在一定的進(jìn)攻不足，在基礎(chǔ)紅利策略上疊加指標(biāo)進(jìn)行修復(fù)或增強(qiáng)成為值得考慮的方向。因此，可以將紅利低波策略視為疊加了低波因子的紅利增強(qiáng)策略，長期而言該策略有望實(shí)現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)穿越市場(chǎng)周期的效果。

    汪立分析稱：“從產(chǎn)品屬性來看，紅利低波資產(chǎn)具有類固收屬性，在利率下行周期，穩(wěn)定股息可提供持續(xù)現(xiàn)金流，適宜投資者長期持有；從資產(chǎn)配置角度看，紅利低波資產(chǎn)作為資產(chǎn)配置中的‘壓艙石’，與科技成長資產(chǎn)搭配，可更好地平衡投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。”

    “面對(duì)近年來市場(chǎng)環(huán)境的種種新變化，紅利低波產(chǎn)品的長期投資價(jià)值仍在不斷提升。”上述華泰柏瑞基金相關(guān)人士表示，一方面，監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)A股分紅優(yōu)化，在中長期資金加速入市的背景下，股息回報(bào)可預(yù)期性較高、波動(dòng)可控的紅利低波資產(chǎn)，有望成為“長錢長投”的重要方向；另一方面，央國企深化改革加速推進(jìn)，基本面良好、分紅水平穩(wěn)定的央國企有望獲得更多資金的關(guān)注，而中證紅利低波動(dòng)指數(shù)成分股中，央國企權(quán)重占比高達(dá)72.31%。