本報記者 王寧

    近日，有消息稱基金實(shí)時凈值估算功能（以下簡稱“估算功能”）將下線。6月8日，《證券日報》記者從多家公募基金和第三方代銷機(jī)構(gòu)處確認(rèn)，該消息屬實(shí)；同時，有機(jī)構(gòu)向記者透露，估算功能下線已有明確時間表，最快將于6月16日下架。

    多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，下架估算功能將對投資者起到一定保護(hù)作用。

    據(jù)了解，公募基金和第三方代銷機(jī)構(gòu)推出的估算功能，更多是為吸引投資者而提供的增值服務(wù)，估算邏輯是基于基金季報的公開持倉，以及在數(shù)據(jù)模型測算的輔助下完成的，但由于基金季報披露前十大公開持倉數(shù)據(jù)存在一定滯后性，因此，估算凈值與真實(shí)凈值差距會很大。

    “這次要求下線估算功能其實(shí)是對行業(yè)規(guī)范的體現(xiàn)，減少對投資者誤導(dǎo)。我們公司收到的要求是6月16日要下架。”北京某公募基金相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，基金凈值的估算本就不太準(zhǔn)確，長期以來，估算功能對部分投資者產(chǎn)生了一定誤導(dǎo)。

    “實(shí)時凈值估算需要基金公司同步產(chǎn)品的實(shí)時持倉數(shù)據(jù)，這是做不到的，也涉及到合規(guī)問題。”有業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，估算功能在交易日是實(shí)時更新的，但從合規(guī)性和真實(shí)性角度理解，這幾乎不太可能?；鹫{(diào)倉屬于保密信息，通常情況下，代銷機(jī)構(gòu)和公募基金非投研人員不可能獲悉。

    “一般基金凈值更新是在每個交易日晚上9點(diǎn)左右，有時也會延長幾個小時，但通常公募基金、Wind和東方財富Choice等在次日凌晨前會完成基金準(zhǔn)確凈值更新。也就是說，基金當(dāng)日的準(zhǔn)確凈值要等到次日才能看到。”另有業(yè)內(nèi)人士介紹，Wind和東方財富Choice提供的基金凈值報價并不屬于估算功能范疇，兩者有本質(zhì)區(qū)別。

    另有北京某公募基金相關(guān)人士表示，估算功能與真實(shí)凈值所產(chǎn)生的差異，主要緣于其滯后性、片面性和差異性。“對于滯后性和片面性一般很容易理解，主要是因?yàn)閿?shù)據(jù)陳舊和不完整所致，而差異性則是預(yù)估算法不一致，這就導(dǎo)致不同機(jī)構(gòu)所推出的估算功能數(shù)據(jù)也不一樣。”

    事實(shí)上，作為估算功能的提供者，多家公募基金和第三方代銷機(jī)構(gòu)也知道估算功能的準(zhǔn)確性有限。

    “嚴(yán)格來說，估算功能對基金投資會產(chǎn)生一定負(fù)面影響。”星圖金融研究院研究員黃大智向記者表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵投資者基金投資長期持有，但估算功能往往對投資者情緒產(chǎn)生一定影響，部分投資者會由此對基金進(jìn)行頻繁的贖回和申購，這可能助推追漲殺跌行為。

    “監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求下架該功能，有助于進(jìn)一步規(guī)范行業(yè)發(fā)展，更好保障投資者利益，引導(dǎo)投資人長期理性投資，推動行業(yè)健康發(fā)展。”上海某第三方代銷機(jī)構(gòu)表示，公司目前暫未接到監(jiān)管要求下架估算功能的通知。估算功能屬于基金營銷服務(wù)的一種創(chuàng)新功能，始于代銷頭部機(jī)構(gòu)的嘗試，后普及到大部分銷售機(jī)構(gòu)。估算功能更多是一種營銷交互工具，吸引投資者在交易日期間多次登錄查看基金凈值波動。