本報(bào)記者 劉琪

    10月24日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）發(fā)布10月份中期借貸便利（MLF）招標(biāo)公告。公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，10月27日央行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展9000億元MLF操作，期限為1年期。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，10月份有7000億元MLF到期。因此央行在開展9000億元MLF后將實(shí)現(xiàn)凈投放2000億元，這也是央行連續(xù)第8個(gè)月加量續(xù)做MLF。此外，本月央行還開展了17000億元的買斷式逆回購(gòu)，對(duì)沖到期的13000億元買斷式逆回購(gòu)后實(shí)現(xiàn)凈投放4000億元。總的來(lái)看，央行本月中期流動(dòng)性凈投放將達(dá)6000億元，規(guī)模與9月份持平，繼續(xù)維持在較高水平。

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管高峰期已過(guò)，但當(dāng)前仍處于政府債券較大規(guī)模發(fā)行階段，特別是10月份進(jìn)一步安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴(kuò)大有效投資，預(yù)計(jì)10月份政府債券凈融資規(guī)模仍會(huì)達(dá)到萬(wàn)億元。另外，當(dāng)前監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放力度。10月份央行注入中期流動(dòng)性，體現(xiàn)了貨幣政策與財(cái)政政策之間的協(xié)調(diào)配合。

    王青表示，受股市向好等因素影響，近期中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率普遍有所上行，銀行體系流動(dòng)性有所收緊。央行通過(guò)MLF等政策工具加大資金投放，也有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。此外，央行持續(xù)實(shí)施中期流動(dòng)性凈投放，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，10月份以來(lái)，利率整體呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)債利率在1.8%以上波動(dòng)。央行加量續(xù)做MLF，一定程度上體現(xiàn)了呵護(hù)流動(dòng)性以及穩(wěn)定債市的意圖。

    日前召開的中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2025年第三季度例會(huì)在研究下階段貨幣政策主要思路時(shí)提出，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

    王青認(rèn)為，綜合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能變化、物價(jià)走勢(shì)，以及更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的要求，預(yù)計(jì)四季度數(shù)量型貨幣政策工具會(huì)進(jìn)一步發(fā)力，央行有可能實(shí)施新一輪降準(zhǔn)，并適時(shí)恢復(fù)國(guó)債買賣。同時(shí)，四季度央行還將綜合運(yùn)用買斷式逆回購(gòu)和MLF操作，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性，這意味著年底前市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)處于充裕狀態(tài)，市場(chǎng)利率上行空間不大。