■本報記者 杜雨萌

    剛剛過去的一周，黃金市場再度遭遇震蕩。截至2月9日，國際黃金價格報1314.5/盎司，距離1月25日觸及的階段高點1365.4/盎司，下跌50.9美元/盎司，已連續(xù)第二周處于消極區(qū)域。

    黃金投資分析師周英皓在接受《證券日報》記者采訪時表示，金價走低一方面來自于美聯(lián)儲對今后通脹的樂觀態(tài)度和加息預期高漲提振弱勢美元，致使黃金價格持續(xù)承壓；另一方面則來自于半島危機在冬奧會和諧氣氛下得到緩解，削弱了黃金短期內的避險情緒。最關鍵的是2月5日至2月9日期間，包括美股、歐股等在內的全球股票市場大潰敗，美債市場拋壓嚴重，甚至是曾經(jīng)風光無限的比特幣同樣一片哀嚎，致使黃金、原油也無一幸免的被拖累。

    若根據(jù)以往經(jīng)驗，在風險事件頻發(fā)期，黃金的避險屬性理應得到突顯，但從近期表現(xiàn)來看，卻并非如此。

    對此，周英皓認為，造成黃金避險功能未凸顯的原因是有多方面的：首先，是全球最大黃金ETF╞SPDR目前資金連續(xù)兩周維持減持狀態(tài)，其持倉的減少和資金的外流暗示利空黃金；其次，美股走勢和黃金價格沒有直接關聯(lián)性，只是美股反映美國經(jīng)濟，進而反射至美元走勢上。然而，當前弱勢美元開始升溫并反彈，所以壓制了金價的上行動能。最后，從數(shù)據(jù)上看，2月2日美國非農數(shù)據(jù)利空金價后，3月份加息預期高漲，美國貨幣政策的積極影響也令多頭黃金舉步維艱。“整體而言，無論是同步漲跌還是漲跌互現(xiàn)，只是市場在不同時間、不同經(jīng)濟政治環(huán)境下的正常反應。”

    然而，在易龍智投首席分析師劉思源看來，近期美股的劇烈波動已經(jīng)反映到黃金市場，只不過由于近期基本面事件頻繁發(fā)生，造成兩者之間的負相關反應遲緩而已。

    劉思源對《證券日報》記者分析稱，回看上周黑色星期一，美股出現(xiàn)15分鐘內漲跌800點的巨大波動后，黃金價格在之后的7個小時內上漲15美元/盎司，反映出一定的避險情緒。但此后當市場將暴跌原因歸罪于量化交易而不是基本面惡化時，這種“自信”的情緒導致避險情緒進一步消散，使得黃金價格出現(xiàn)25美元/盎司的回調。

    雖然中國將在本周進入春節(jié)假期，但美國市場卻并未休息，同時還將公布1月份消費者價格指數(shù)（CPI）報告。劉思源認為，如果通脹確實升向美聯(lián)儲2%的目標，那么將有可能會對金價不利。不過從大周期來看，金價后期仍有機會站上1360美元/盎司至1400美元/盎司一線。

    周英皓認為，從技術層面看，短期內現(xiàn)貨黃金價格反彈的概率較低，一方面是美元指數(shù)1月25日創(chuàng)88.43兩年多來低點后展開低位盤整，有明顯企穩(wěn)回調跡象。另一方面是現(xiàn)貨黃金在周線級別已顯現(xiàn)空頭態(tài)勢，預計下行動能將釋放至本周。