本報記者 傅蘇穎

    經(jīng)過近一年的緊張準(zhǔn)備，中國社會融資成本指數(shù)將于近日公布。據(jù)悉，中國社會融資成本指數(shù)由清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院中國金融研究中心，財經(jīng)頭條和企商在線（北京）網(wǎng)絡(luò)股份有限公司等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)起，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院中國金融研究中心是學(xué)術(shù)支持單位，將會圍繞指數(shù)和中國社會融資問題進(jìn)行相關(guān)學(xué)術(shù)研究，陸續(xù)會推出相關(guān)研究報告，企商在線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司將承接本項目的數(shù)據(jù)統(tǒng)計、存儲以及網(wǎng)絡(luò)信息化工作，新媒體財經(jīng)頭條則負(fù)責(zé)中國社會融資成本指數(shù)的專家招募和后續(xù)市場化推廣工作。

    中國社會融資成本指數(shù)將定期發(fā)布中國社會融資平均成本數(shù)據(jù)以及這一數(shù)據(jù)的同比與環(huán)比數(shù)據(jù)，同時發(fā)布銀行貸款、票據(jù)、融資性信托、企業(yè)公開發(fā)債、融資租賃、保理、互聯(lián)網(wǎng)金融（網(wǎng)貸）、小貸公司、上市公司股權(quán)質(zhì)押九個分項數(shù)據(jù)，目前中國社會融資成本指數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)還是以企業(yè)融資成本數(shù)據(jù)為主，畢竟企業(yè)還是社會融資的主體，后期數(shù)據(jù)還會不斷完善。未來還會陸續(xù)推出政府融資成本指數(shù)、民營企業(yè)融資成本指數(shù)、個人消費貸款融資成本指數(shù)等分項指數(shù)。

    另外，雖然股權(quán)融資或上市也是企業(yè)融資的一個重要方式，但這種非債融資方式很難計算短期融資成本，而且企業(yè)也沒有還款壓力，因此，沒有將股權(quán)融資計入。

    據(jù)悉，中國社會融資成本指數(shù)研究項目前后歷時一年多，為了達(dá)到研究數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，期間多次優(yōu)化數(shù)據(jù)模型，最先用的是選取樣本單位，由樣本單位報送數(shù)據(jù)，項目團隊為此開發(fā)了數(shù)據(jù)報送系統(tǒng)，但是還是感覺操作難度太大，幾經(jīng)周折，最后改成由專家報送行業(yè)平均數(shù)據(jù)，這才有了最終的數(shù)據(jù)出爐。

    在指數(shù)研究過程中，項目團隊成立了過百人的龐大專家團隊，用專家的權(quán)威性保證數(shù)據(jù)的權(quán)威性。對于行業(yè)專家，項目團隊要求必須是金融機構(gòu)擁有三年以上工作經(jīng)歷的在職人員，而且必須是所在企業(yè)副總以上級別人員，大企業(yè)可以放寬到部門副總以上人員。另外，由于研究人員或行業(yè)協(xié)會人員遠(yuǎn)離業(yè)務(wù)，并不了解真正的市場情況，為了保障數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，因此，這些人員并未吸收。

    據(jù)介紹，目前項目團隊的專家已經(jīng)覆蓋100多家企業(yè)，除此之外，項目團隊還翻閱了上百份相關(guān)的行業(yè)報告，力求公布的數(shù)據(jù)趨于準(zhǔn)確。中國社會融資成本指數(shù)的專家隊伍仍然在擴大中，未來將擴充至五百到一千人。中國社會融資成本指數(shù)最初將以季度數(shù)據(jù)的形式向社會公布，未來將盡快以月度數(shù)據(jù)的形式向社會公布。

    項目團隊在統(tǒng)計中國社會融資成本數(shù)據(jù)時，并沒有過度的考慮融資期限、企業(yè)規(guī)模、所有制，信用等級等問題，而是直接公布的加權(quán)平均后的融資成本，因為如果條目分的太細(xì)，最終得出的數(shù)據(jù)就會太繁瑣，太細(xì)的數(shù)據(jù)在部分行業(yè)機構(gòu)會有公布，但中國目前最缺乏的系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)，簡單明了的數(shù)據(jù)，讓人們對中國企業(yè)的融資成本用個直觀的印象，項目團隊目前滿足的主要是這類的宏觀需求，項目團隊希望大家看過數(shù)據(jù)對中國的社會融資成本給一個整體性的輪廓性的認(rèn)識，就像物價指數(shù)一樣，雖然各行業(yè)的物價漲跌幅大不相同，但大家更希望通過一個數(shù)據(jù)來反應(yīng)整體的情況。

    項目團隊認(rèn)為推出這樣一個數(shù)據(jù)具有非常強的社會意義，首先目前中國只有社會融資規(guī)模的數(shù)據(jù)，沒有社會融資成本的數(shù)據(jù)，而融資成本其實比融資規(guī)模更能反應(yīng)中國貨幣政策的執(zhí)行情況，因為價格才是反應(yīng)市場是否存在供需失衡的關(guān)鍵因素，在當(dāng)前的中國貨幣市場，貨幣超發(fā)和企業(yè)融資難兩種截然不同的聲音在市場上同時流行，導(dǎo)致中國的決策部門也難以適從，而當(dāng)前中國制定貨幣政策所依據(jù)的CPI、M2、社會融資規(guī)模等指標(biāo)并無法真正反映貨幣政策的松緊，更由于市場對這些數(shù)據(jù)存在巨大的誤讀導(dǎo)致企業(yè)融資成本、融資利率等關(guān)鍵核心問題無法真實反映，干擾了中國貨幣政策的實施和企業(yè)的正常運營，因此中國目前極需一個直接反映企業(yè)融資成本和融資利率的真實數(shù)據(jù)作為貨幣政策的制定基礎(chǔ)，這對中國金融決策部門科學(xué)決策，穩(wěn)定民間投資、發(fā)揮企業(yè)家精神和中國走出L型增長都具有巨大意義。

    其次，2010年下半年央行不斷加息和提高存款準(zhǔn)備金之后，中國金融業(yè)發(fā)生巨大變革，最明顯的就是金融脫媒、利率市場化和非銀行金融機構(gòu)的崛起，不同類型的金融機構(gòu)和以及不同規(guī)模、不同所有制企業(yè)之間的融資成本迅速拉大，金融脫媒后，單一央行公布的貸款基準(zhǔn)利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能反應(yīng)社會真實融資成本，銀行利率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)代表不了社會真實融資成本，因此項目團隊在中國首先推出“中國社會融資成本指數(shù)”，將從銀行、債券、信托、融資租賃、保理、互聯(lián)網(wǎng)金融、小貸、上市公司股權(quán)質(zhì)押、信用貸等多個角度全面反應(yīng)中國社會融資成本。項目團隊希望本指數(shù)能夠成為繼CPI、PPI、PMI之后中國最重要的經(jīng)濟指數(shù)。

    第三，這是中國首份社會融資成本數(shù)據(jù)，也或?qū)⑹侨蚴追萆鐣谫Y成本數(shù)據(jù)，據(jù)了解，目前世界主要經(jīng)濟體還沒有定期發(fā)布的這類數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)公布后，中國企業(yè)融資成本終于有了量化數(shù)據(jù)，中國融資難，融資貴的問題也終于有了準(zhǔn)確說法。

    中國社會融資成本數(shù)據(jù)具有非常強社會價值，該數(shù)據(jù)可以成為總理、一行三會監(jiān)測及調(diào)整貨幣及金融政策的重要指標(biāo)，其次可成為銀行、信托、融資租賃、券商投行部、網(wǎng)絡(luò)借貸，投資公司、基金公司等各個金融行業(yè)制定利息標(biāo)準(zhǔn)、把控金融風(fēng)險的重要參考指標(biāo)，也可以成為企業(yè)向各金融機構(gòu)融資、發(fā)債、借款的參考指標(biāo)，和民間理財者購買理財產(chǎn)品時的利息參考指標(biāo)，對社會極具意義。