本報記者 趙子強 見習記者 任世碧

    周一召開的中共中央政治局會議為明年經濟工作指明了方向。會議強調“明年經濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”，并從宏觀政策、微觀政策、結構政策、科技政策、改革開放政策、社會政策等六個方面進行了部署。

    恰逢2021年尾聲，在“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”的宏觀經濟背景下，A股市場跨年行情會如何演繹？

    三因素支撐跨年行情

    隨著12月6日央行宣布全面降準，市場各方對跨年行情的預期大漲。信達證券策略團隊表示，“支撐跨年行情的動力主要有三方面：估值反彈+穩(wěn)增長+居民資金季節(jié)性回升。第一個動力是‘估值反彈’，3月份以來，部分板塊調整的時間和幅度均較大，存在估值修復的必要。第二個動力是‘跨年前后偏暖的政策’，隨著全面降準的落地，跨年行情將進入穩(wěn)增長預期主導的第二波上漲。隨后還需要驗證居民資金的活躍度，如果能夠回升，則跨年行情可持續(xù)到明年3月份。”

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上半年我國經濟‘穩(wěn)增長’壓力不明顯，因此對于地產行業(yè)管控力度較大。而當前國內房價過快上漲態(tài)勢已得到遏制，重心將再度轉移到‘穩(wěn)增長’。”

    國海證券表示，“適時降準”打開了流動性進一步寬松的向上空間，市場對政治局會議加力穩(wěn)增長的預期不斷強化，明年春季躁動提前到跨年行情存在較大可能，行情空間取決于政策力度。

    接受《證券日報》記者采訪的粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔表示：“我們預計后市政策力度仍有進一步寬松的空間，‘以我為主’的貨幣政策再次凸顯。當前乃至明年上半年是貨幣政策寬松的最佳時間窗口，本輪跨年行情有望徐徐展開。”

    “跨年躁動”關注四條主線

    《證券日報》記者梳理15家券商2022年A股投資策略報告發(fā)現，大消費、房地產產業(yè)鏈、大金融、基建等主線被眾多機構普遍看好。

    首先來看大消費。粵開證券、川財證券等8家券商看好大消費品種的跨年行情。陳夢潔認為，消費板塊龍頭公司成本端壓力逐步得到緩解后，中長期有望享受原材料價格回落+盈利彈性修復的紅利，消費龍頭品種或將迎來2022年“跨年躁動”行情。

    陳靂認為，從跨年行情主線演變情況來看，預計將圍繞“穩(wěn)投資和促消費”展開。促消費方面，2022年疫情影響預計將逐步消退，而受疫情影響最大的住宿、旅游、航空、餐飲等行業(yè)將迎來反彈。

    私募排排網基金經理胡泊對記者表示：“政治局會議強調穩(wěn)字當頭，擴內需和促消費政策將發(fā)力，尤其是消費促進政策值得期待，我們看好明年消費板塊整體反彈機會。”

    第二，包括粵開證券、中信證券等6家券商看好房地產產業(yè)鏈的估值修復行情。陳夢潔表示，目前A股韌性較強，走勢較為獨立，在政策定調以及經濟穩(wěn)增長的形勢下，建議投資者在跨年行情中關注房地產產業(yè)鏈的估值修復機會。

    第三，粵開證券、光大證券等7家券商紛紛看好大金融板塊跨年度行情機會。陳夢潔表示，降準有助于優(yōu)化金融機構的資金結構，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本，更好支持實體經濟。對銀行板塊來說，降準有助于銀行負債成本緩釋，對業(yè)績形成支撐，可關注資產質量高的低估值核心個股。對券商板塊來說，偏寬松的流動性環(huán)境有助于提振市場風險偏好，疊加上市公司業(yè)績預期向好，有望受益于降準帶來的A股跨年行情，低位的券商板塊有望迎來估值修復機會。

    第四，光大證券、川財證券等5家券商看好穩(wěn)投資背景下基建主線的跨年度行情機會。陳靂認為，兩類基建方向值得關注：一類是電力基礎設施建設，“雙碳”背景下電網建設預計進入高速增長期；另一類則是農村基建，鄉(xiāng)村振興預計仍是明年主題。鄉(xiāng)村要振興，基建要先行。