■本報記者 杜雨萌

    監(jiān)管層對再融資政策的收緊，取得了較為明顯的成效?！蹲C券日報》記者從同花順數(shù)據(jù)得知，今年以來截至11月3日，共有342家上市公司已實施完成439筆定向增發(fā)，其中，股價跌破定增發(fā)行價的上市公司有170家，占比約為39%。而去年同期（2016年1月1日—11月3日），則共有434家上市公司實施完成576筆定向增發(fā)。從數(shù)據(jù)上可以看出，今年參與定向增發(fā)的上市公司數(shù)量明顯銳減。

    “參與定向增發(fā)的上市公司數(shù)量銳減，與今年2月份出臺的再融資新政有很大關(guān)系。”一位不愿透露姓名的券商研究院策略分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，新規(guī)中對于再融資主要做了四方面改變，一是頻率受限，二是定價受限，三是規(guī)模受限，四是資格受限。整體來看，新規(guī)的出臺使得上市公司擬通過定向增發(fā)來“圈錢”的做法變得越來越困難，這也是今年參與定向增發(fā)的上市公司數(shù)量減少的主要原因。

    上述人士所說的再融資新規(guī)，其實是指今年2月17日證監(jiān)會為了優(yōu)化資本市場資源配置功能，引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為，完善非公開發(fā)行股票定價機制，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益而發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》。

    該人士所說的四個改變是指：一是董事會決議距前次再融資期限不得少于18個月；二是定增發(fā)行期首日將成為唯一定價基準(zhǔn)日；三是再融資規(guī)模受限，上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%；四是再融資資格受限，持有金額較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的上市公司將不具備再融資的資格。

    北京和盛乾通投資的總經(jīng)理明勇星認(rèn)為，再融資新政簡單來說就是取消折價、限制規(guī)模、延長周期。再融資新政是監(jiān)管層對這一細(xì)分市場在發(fā)展中出現(xiàn)問題進(jìn)行的規(guī)范，有利于擠出市場投機資金的套利空間，有利于投資人理性定價獲得合理回報，有利于上市公司專注主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)內(nèi)生增長，有利于定增資金切實進(jìn)入實體企業(yè)助力產(chǎn)業(yè)升級。