本報記者 陳紅

    8月27日晚間，普源精電科技股份有限公司（以下簡稱“普源精電”）披露2025年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.55億元，同比增長15.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1621.58萬元，同比增長112.1%。

    高端產(chǎn)品銷售收入同比增42.29%

    作為技術(shù)密集型企業(yè)，研發(fā)投入是普源精電維持市場競爭力的核心。2025年上半年，公司搭載自研核心技術(shù)平臺的產(chǎn)品銷售持續(xù)放量，相關(guān)收入同比增長26.66%，占總營業(yè)收入的44.7%。其中，核心產(chǎn)品數(shù)字示波器領(lǐng)域，搭載自研平臺的產(chǎn)品收入占全部數(shù)字示波器收入的85.60%，成為拉動營業(yè)收入增長的關(guān)鍵力量。

    與此同時，普源精電高端產(chǎn)品矩陣表現(xiàn)尤為突出，高端產(chǎn)品整體銷售收入同比增長42.29%，增速顯著高于15.57%的整體營業(yè)收入增速。具體來看，帶寬≥2GHz的高端數(shù)字示波器銷售勢頭強勁，其收入占整體數(shù)字示波器收入的29.70%，同比增長40.61%；DHO系列高分辨率數(shù)字示波器（垂直分辨率12bit）收入同比增長23.93%。

    在產(chǎn)品端之外，普源精電“以客戶解決方案為中心”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著。2025年上半年，公司解決方案業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6247.88萬元，同比增長44.12%，成為拉動整體經(jīng)營業(yè)績的新引擎。這一成果與公司2024年的戰(zhàn)略并購密切相關(guān)——彼時公司完成對北京普源耐數(shù)電子有限公司100%股權(quán)收購，借此加速整合解決方案領(lǐng)域技術(shù)資源，陸續(xù)推出SUA8000系列模塊化儀器、SPQ陣列測試儀器解決方案，成功實現(xiàn)從“臺式儀器+二次開發(fā)”向“模塊化儀器+行業(yè)解決方案”的跨越，進一步豐富“儀器生態(tài)鏈+系統(tǒng)級解決方案”技術(shù)矩陣。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示，模塊化儀器技術(shù)的落地，是普源精電突破傳統(tǒng)儀器服務(wù)模式的關(guān)鍵一步。一方面，大幅縮短產(chǎn)品開發(fā)周期與應(yīng)用方案交付時間，另一方面，讓公司能更深度地切入通信、新能源等核心領(lǐng)域，為客戶提供從芯片測試到系統(tǒng)驗證的全鏈條服務(wù)，這種“技術(shù)+場景”的深度綁定，為公司打開增量市場空間。

    持續(xù)深化全球化布局

    為應(yīng)對全球市場挑戰(zhàn)，普源精電持續(xù)深化全球化布局。截至2025年6月末，公司境外資產(chǎn)占比達6.21%，已在全球90余個國家和地區(qū)建立營銷網(wǎng)絡(luò)，海外子公司覆蓋美國、日本、新加坡等核心市場，并采用“本地化生產(chǎn)+本地化銷售”模式，踐行“全球化+本地化”戰(zhàn)略。這一模式不僅能更貼近海外客戶需求、提升服務(wù)響應(yīng)效率，還能有效對沖地緣政治風險與匯率波動影響，為業(yè)績穩(wěn)定增長提供保障。2025年上半年，公司境外市場營收占比保持穩(wěn)定，成為支撐業(yè)績增長的重要力量。

    圍繞“技術(shù)+市場”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，普源精電在硬件、算法、軟件底層技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)深耕。截至2025年6月30日，公司累計申請發(fā)明專利756項、實用新型專利122項、外觀設(shè)計專利109項、軟件著作權(quán)144項、集成電路布圖設(shè)計9項。值得注意的是，公司在示波器領(lǐng)域的中國授權(quán)專利數(shù)量位居行業(yè)前列，已形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)體系，為后續(xù)產(chǎn)品迭代與高端市場拓展奠定堅實基礎(chǔ)。

    此外，普源精電還在AI（人工智能）驅(qū)動的智能化測試技術(shù)領(lǐng)域積極探索。報告期內(nèi)，其模塊化儀器平臺通過統(tǒng)一軟硬件架構(gòu)，實現(xiàn)算法與自動化測試的深度集成，可滿足復雜多場景測試需求。以DHO5000系列數(shù)字示波器為例，該產(chǎn)品依托半人馬座自研核心技術(shù)平臺，采用模塊化設(shè)計，具備“8個模擬通道+16個數(shù)字通道+2個信號發(fā)生通道”的高集成度，大幅提升多通道復雜場景測試效率，充分展現(xiàn)硬件與算法融合的創(chuàng)新能力。未來，公司計劃進一步將AI技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品研發(fā)、故障預(yù)測、自適應(yīng)測試等環(huán)節(jié)，加速產(chǎn)品迭代周期。

    從行業(yè)環(huán)境來看，近年來，自動化制造、智能實驗室等終端行業(yè)快速增長，推動數(shù)字式測試測量儀器向智能化、網(wǎng)絡(luò)化方向升級。Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文）數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2025年全球電子測量儀器市場規(guī)模將突破1124.76億元。其中，亞太地區(qū)因電子產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，已成為全球最重要的電子產(chǎn)品制造中心，對電子測量儀器的普及與升級需求尤為突出。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，從需求端來看，5G基站規(guī)模化建設(shè)、新能源汽車電控系統(tǒng)復雜度提升、半導體先進制程研發(fā)推進，共同推動市場對高帶寬、高精度、高集成度儀器的需求從“可選”轉(zhuǎn)向“必需”；從競爭端來看，國際頭部企業(yè)憑借數(shù)十年技術(shù)積累形成壁壘，行業(yè)競爭已從單一產(chǎn)品性能比拼，升級為“核心技術(shù)+場景化解決方案+全球化服務(wù)”的綜合實力較量。在此背景下，企業(yè)若能同時具備持續(xù)的底層技術(shù)研發(fā)能力與靈活的全球化資源調(diào)配能力，更易在行業(yè)分化中搶占先機。

    不過，余豐慧也特別提醒，行業(yè)發(fā)展需警惕三大潛在風險：一是國際供應(yīng)鏈波動可能加劇核心零部件供應(yīng)壓力，二是核心技術(shù)迭代速度加快可能導致研發(fā)投入回報周期拉長，三是部分區(qū)域貿(mào)易政策變化可能增加海外市場拓展成本，企業(yè)需通過供應(yīng)鏈多元化、研發(fā)聚焦核心領(lǐng)域、優(yōu)化海外區(qū)域布局等方式主動應(yīng)對。

（編輯 喬川川）