本報(bào)記者 馮雨瑤

    5月6日，貴州茅臺(tái)重回A股市值第一。而4月29日，貴州茅臺(tái)剛剛官宣了六年內(nèi)的第四次換帥。那么，貴州茅臺(tái)將迎來(lái)怎樣的發(fā)展與挑戰(zhàn)？

    市值達(dá)2.21萬(wàn)億元

    數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)1760.20元/股，上漲3.24%，市值達(dá)2.21萬(wàn)億元。同時(shí)，五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒等多家白酒企業(yè)迎來(lái)股價(jià)上漲。

    方正證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)信心漸進(jìn)式復(fù)蘇背景下，白酒板塊情緒面階段承壓，但隨著年報(bào)平穩(wěn)落地，以及一季報(bào)“開(kāi)門(mén)紅”略超預(yù)期，企穩(wěn)信號(hào)有望顯現(xiàn)。

    “白酒股大幅上漲，反映出以貴州茅臺(tái)為代表的資產(chǎn)受到資金追捧。”鯨平臺(tái)智庫(kù)專(zhuān)家、獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    根據(jù)美國(guó)資產(chǎn)管理巨頭資本集團(tuán)旗艦基金“歐洲太平洋成長(zhǎng)基金”最新披露的信息，截至2023年底，歐洲太平洋成長(zhǎng)基金持有452.2872萬(wàn)股貴州茅臺(tái)，而截至2024年一季度末，其持有的貴州茅臺(tái)股份數(shù)為490.978萬(wàn)股，較2023年底增加38.6908萬(wàn)股。

    郭施亮認(rèn)為，貴州茅臺(tái)擁有很寬的“護(hù)城河”，而且剛剛換帥，站在了新的發(fā)展起點(diǎn)。

    “隨著茅臺(tái)的估值逐漸回歸合理水平，市場(chǎng)資金又開(kāi)始對(duì)茅臺(tái)等資產(chǎn)進(jìn)行追捧，這反映出之前深度調(diào)整的白馬股正在逐漸迎來(lái)行情拐點(diǎn)。”郭施亮表示，市場(chǎng)最終還是回歸業(yè)績(jī)?yōu)橥?，?yōu)良業(yè)績(jī)表現(xiàn)、估值合理的核心資產(chǎn)更容易受到資金追捧。

    根據(jù)貴州茅臺(tái)披露的2024年一季報(bào)，今年1月份至3月份，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入464.85億元，同比增長(zhǎng)18.04%；利潤(rùn)總額331.74億元，同比增長(zhǎng)15.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為240.65億元，同比增長(zhǎng)15.73%，均超過(guò)預(yù)定的目標(biāo)增幅。

    六年以來(lái)第四次換帥

    4月29日，貴州茅臺(tái)官宣了六年內(nèi)的第四次換帥，原習(xí)酒董事長(zhǎng)張德芹“接棒”丁雄軍成為新一任董事長(zhǎng)。

    張德芹在茅臺(tái)有著十多年的工作經(jīng)驗(yàn)，可以說(shuō)是“茅臺(tái)老將”，也被視為是土生土長(zhǎng)的“技術(shù)派”。

    而事實(shí)上，在官宣履新貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)一職之前，張德芹在4月27日便以茅臺(tái)集團(tuán)黨委書(shū)記的身份主持召開(kāi)了黨委理論學(xué)習(xí)中心組會(huì)議。

    張德芹在會(huì)上提到，要圍繞茅臺(tái)“酒文化的極致”，多角度、全方位解析和豐富茅臺(tái)文化內(nèi)涵，由內(nèi)而外形成更加強(qiáng)大的文化聚合力、品牌擴(kuò)張力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。要堅(jiān)持“防腐才能走遠(yuǎn)”，持續(xù)深化茅臺(tái)酒問(wèn)題標(biāo)本兼治，一體推進(jìn)不敢腐、不能腐、不想腐。

    此外，4月27日，張德芹還率隊(duì)深入制酒車(chē)間和勾貯車(chē)間，實(shí)地調(diào)研茅臺(tái)酒生產(chǎn)質(zhì)量情況。

    在業(yè)內(nèi)看來(lái)，張德芹從執(zhí)掌習(xí)酒到回歸茅臺(tái)擔(dān)任董事長(zhǎng)，是在貴州茅臺(tái)面臨股價(jià)不穩(wěn)、茅臺(tái)酒市場(chǎng)成交價(jià)不穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，肩負(fù)著穩(wěn)定投資人信心和茅臺(tái)上下游產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴信心、穩(wěn)定茅臺(tái)酒價(jià)的重任。

    在白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢(xún)總經(jīng)理蔡學(xué)飛看來(lái)，貴州茅臺(tái)保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定合理增長(zhǎng)是核心課題。

    “具體來(lái)看，業(yè)績(jī)穩(wěn)定合理增長(zhǎng)，一是基于茅臺(tái)內(nèi)部的改革與生產(chǎn)管理效率提升；二是直營(yíng)化與傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商之間的平衡與發(fā)展問(wèn)題；三是如何更好發(fā)揮茅臺(tái)在貴州的經(jīng)濟(jì)杠桿與支撐作用；四是發(fā)揮龍頭作用，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)集群做大做強(qiáng)；五是要促進(jìn)茅臺(tái)年輕化與國(guó)際化轉(zhuǎn)型與發(fā)展。”蔡學(xué)飛表示。

    以渠道為例，近些年隨著貴州茅臺(tái)渠道變革的不斷推進(jìn)，直營(yíng)渠道與傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商之間的平衡愈發(fā)重要。最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，貴州茅臺(tái)直銷(xiāo)收入占營(yíng)收的比重約為42%。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，若貴州茅臺(tái)后續(xù)進(jìn)一步提升直營(yíng)業(yè)績(jī)占比，或?qū)⒂绊戀F州茅臺(tái)的渠道根基。