■本報(bào)記者 夏芳

    在貴州茅臺股價(jià)升至719.66元/股的歷史高位時(shí)，公司當(dāng)日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性投資，不要盲目跟風(fēng)。

    本周一，貴州茅臺股價(jià)應(yīng)聲下跌，昨日報(bào)收于677.25元/股，3個交易日，茅臺股價(jià)下跌42.41元。公司市值也從最高9100億元回落至8508億元，市值蒸發(fā)656.5億元。

    而根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，11月21日，貴州茅臺有3.6萬股股票通過大宗交易成交，成交價(jià)為660元/股，兩筆大宗交易成交額為2376萬元。

    據(jù)了解，買方均為國泰君安深圳深南大道華潤城證券營業(yè)部，賣方均為國泰君安證深圳前海證券營業(yè)部。

    值得注意的是，根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，11月15日、11月17日和11月21日，這3個交易日發(fā)生的大宗交易均為3.6萬股，交易價(jià)格也都是2376萬元，且均為折價(jià)交易。

    據(jù)悉，貴州茅臺年初股價(jià)僅為334元/股，年內(nèi)公司股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，不斷刷新由其保持的滬深兩市第一高價(jià)股的記錄。11月16日，貴州茅臺股價(jià)突破700元/股，市值超過9000億元。至此，茅臺市值超過中國石化、中國神華，躍居A股市值第八位。然而，貴州茅臺股價(jià)上漲的背后雖然有公司業(yè)績支撐，且與茅臺酒市場供需緊張等因素有關(guān)，但來自機(jī)構(gòu)的鼓動也被指為一大推手。

    《證券日報(bào)》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月20日，年內(nèi)共有118份茅臺研究報(bào)告發(fā)布，而券商分析師對于茅臺的目標(biāo)價(jià)也從年初的400元/股逐步看高。11月17日，安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮在題為《試解三個問題，高看一輪成長》的研究報(bào)告中更是將茅臺股價(jià)提高至900元/股。其指出，按照樂觀預(yù)計(jì)，對公司在2024年-2025年前后年投放量可達(dá)到4.48萬噸附近，對應(yīng)凈利潤預(yù)計(jì)會超過740億元（含系列酒），較2017年預(yù)測凈利潤250億元升幅約200%。”

    然而，蘇鋮的這份研究報(bào)告卻遭到交易所的點(diǎn)名批評。

    11月20日晚間，上交所發(fā)布《關(guān)于安信證券發(fā)布貴州茅臺研究報(bào)告相關(guān)事項(xiàng)的通報(bào)函》，對蘇鋮的研報(bào)給予通報(bào)批評，要求其規(guī)范發(fā)布，避免研報(bào)出現(xiàn)夸大、誤導(dǎo)性陳述。

    通報(bào)函稱，“2017年11月中旬，多家媒體轉(zhuǎn)載你公司分析師蘇鋮的觀點(diǎn)‘茅臺提價(jià)較為確定，2025年前后市值天花板1.85萬億元（按25倍估值，按20倍估值1.48萬億元）’”。

    上交所認(rèn)為，安信證券給出的“茅臺2025年1.85萬億市值”以及“依據(jù)1299元/瓶的普飛價(jià)格去簡單推算2025年前后茅臺酒銷售額大幅增加”說法依據(jù)不足，相比“目前茅臺酒出廠價(jià)819元/瓶，前述預(yù)測價(jià)格較目前價(jià)格大幅增加了58.6%”。但是，該分析師“未對提價(jià)信息的來源或預(yù)測依據(jù)，未對價(jià)格、銷量等預(yù)估數(shù)據(jù)的合理性和可實(shí)現(xiàn)性審慎分析”，同時(shí)對風(fēng)險(xiǎn)提示也不夠充分。

    而從最近連續(xù)3個交易日來看，茅臺股價(jià)已經(jīng)開始回落盤整。業(yè)內(nèi)人士指出，“資本市場需要價(jià)值投資，理性投資，一杯茅臺酒創(chuàng)造的股市神話或?qū)⒗^續(xù)，但股價(jià)理性上漲，控制好風(fēng)險(xiǎn)才是正道”。