■本報(bào)記者 夏芳

    11月16日，白酒龍頭貴州茅臺股價(jià)突破700元/股，最高沖高至719.96元/股，最終報(bào)收于719.11元/股，市值達(dá)到9033億元。在趕超了招商銀行、中國石化之后，貴州茅臺市值又比肩中國人壽，而兩者的總股本卻相差270.44億股。

    實(shí)際上，自今年以來貴州茅臺便不斷刷新著由自己保持的A股股價(jià)紀(jì)錄。今年初，貴州茅臺的股價(jià)（1月3日）尚在329.3元/股，如今，茅臺股價(jià)突破700元/股，年內(nèi)漲幅達(dá)118.46%。

    值得注意的是，在公司股價(jià)飆升的同時(shí)，貴州茅臺也開始向投資者“提示風(fēng)險(xiǎn)”。

    11月16日晚，貴州茅臺發(fā)布公告稱，公司關(guān)注到近期關(guān)于本公司的媒體報(bào)道和研究報(bào)告比較集中，公司為此進(jìn)行相關(guān)情況說明并提示如下：一是最近市場上的一些討論和觀點(diǎn)，尤其是關(guān)于公司過高的目標(biāo)股價(jià)及估值均不代表公司的態(tài)度，希望廣大投資者和消費(fèi)者理性看待，審慎決策。二是近期公司股價(jià)上漲幅度較大，公司將繼續(xù)做好生產(chǎn)經(jīng)營各項(xiàng)工作，也鄭重提請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性投資，不要盲目跟風(fēng)。三是公司堅(jiān)守“質(zhì)量第一”，把質(zhì)量視為生命，秉持“崇本守道、堅(jiān)守工藝、貯足陳釀、不賣新酒”的質(zhì)量理念，弘揚(yáng)工匠精神，致力于為消費(fèi)者提供一流的民族精品。

    貴州茅臺市值

    比肩中國人壽

    《證券日報(bào)》記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，11月16日，貴州茅臺股價(jià)收于719.11元/股，市值也一路高升至9033億元，與年初相比，增加了近4900億元。

    目前貴州茅臺以9033億元的市值位列A股市值第八，緊隨中國人壽之后。而其10個(gè)月多來的市值增幅也已經(jīng)超過了中國神華的市值。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前A股超過5000億元市值的上市公司僅有10家。

    從股價(jià)來看，貴州茅臺以719.11元/股的股價(jià)在A股資本市場一枝獨(dú)秀，將吉比特（244.08元/股）、富瀚微（241.3元/股）、寒銳鈷業(yè)（209.31元/股）3支200元以上股票甩開一大截。

    眾所周知，投資者在做出投資選擇時(shí)，一般會(huì)對公司的基本面進(jìn)行分析，而貴州茅臺作為國內(nèi)白酒龍頭企業(yè)，公司業(yè)績也呈現(xiàn)出高增長的態(tài)勢。

    根據(jù)公司最新發(fā)布的前三季度業(yè)績顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入424.5億元，同比增長59.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為199.83億元，同比增長60.31%；基本每股收益為15.91元，同比增長60.31%。

    尤其是53度飛天茅臺酒量價(jià)齊升，造就了公司業(yè)績的高增長，雖然公司也在加大系列酒的銷售，但是40.18億元的系列酒銷售額與384.04億元的飛天茅臺酒相比，差距不在一個(gè)量級。

    事實(shí)上，作為一家白酒生產(chǎn)企業(yè)，貴州茅臺酒的價(jià)格年內(nèi)屢遭市場炒高，市場上一直處于供需緊張狀態(tài)。據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，雖然貴州茅臺自營店及專賣店規(guī)定1299元/瓶的價(jià)格底線不變，但是零售市場的價(jià)格卻在一路高漲，1500元/瓶、1600元/瓶，甚至更高的價(jià)格再次標(biāo)在零售商店的貨架上。

    面對市場上供不應(yīng)求的局面，貴州茅臺在11月7日發(fā)布了2018年的銷售計(jì)劃。公司表示，2018年茅臺酒的銷售計(jì)劃是2.8萬噸以上，同時(shí)，公司還表示，此計(jì)劃乃為初步計(jì)劃，存在一定的不確定性。

    年內(nèi)113份

    券商報(bào)告均唱多

    一邊是傳統(tǒng)銷售市場，貴州茅臺酒因市場供需緊張價(jià)格節(jié)節(jié)上漲；一邊是資本市場，貴州茅臺股價(jià)一騎絕塵，突破700元/股成為A股新貴。貴州茅臺也成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，然而，在券商分析師眼中，貴州茅臺的股價(jià)依然有上漲空間。

    《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)券商分析師給貴州茅臺出具的研究報(bào)告共有113份，分析師給予茅臺的目標(biāo)價(jià)也從年初的400元/股不斷提升，甚至多家券商給出茅臺股價(jià)超過800元/股的目標(biāo)價(jià)。“買入、強(qiáng)烈推薦、增持”成為券商分析師做出的一致觀點(diǎn)。

    11月9日，中泰證券分析師范勁松在研究報(bào)告中給予貴州茅臺的目標(biāo)價(jià)810元/股。

    范勁松認(rèn)為，盡管當(dāng)下報(bào)表節(jié)奏捉摸不準(zhǔn)，但時(shí)間拉長來看茅臺的市值與利潤、現(xiàn)金凈流入與利潤均會(huì)匹配。未來三年是茅臺酒量價(jià)齊升的三年，未來三年量和價(jià)復(fù)合增速均可達(dá)10%左右，依次推算預(yù)計(jì)2020年茅臺收入有望達(dá)到1000億元，凈利率也會(huì)提升2個(gè)百分點(diǎn)，考慮到利息收入以及系列酒的增長，預(yù)計(jì)2020年茅臺凈利潤有望達(dá)到580億元，參照國際成熟消費(fèi)品行業(yè)龍頭估值水平，給予茅臺25倍PE，對應(yīng)2020年茅臺市值1.45萬億元，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至810元。

    中金公司則認(rèn)為，茅臺等品牌主導(dǎo)的高端酒市場料將迎來爆發(fā)性增長，特別包含1500元-15000元的輕奢消費(fèi)型的高端酒，包括生肖茅臺、陳年茅臺酒等，高端白酒消費(fèi)的潛能才剛剛打開，預(yù)計(jì)2018年-2020年三年間飛天茅臺的出廠價(jià)提升幅度分別為22%、15%、15%，同時(shí)通過加大發(fā)貨量控制零售價(jià)格過快提升，茅臺的渠道料繼續(xù)下沉，拓展到中國的三、四五線城市和互聯(lián)網(wǎng)，直接面對消費(fèi)者，上調(diào)目標(biāo)價(jià)22.11%至845元。

    一直堅(jiān)定看多貴州茅臺的知名私募人士但斌在朋友圈中也略帶調(diào)侃的稱，“別再問茅臺是否有泡沫，從專業(yè)角度分析一下，茅臺屬于醬香型白酒，白酒沒有泡沫，有泡沫的那是啤酒”。

    而在市值趕超了招商銀行、中國石化后，貴州茅臺市值能否超越中國人壽、中國銀行，站上萬億元大關(guān)也值得市場期待。