近期，上證綜指“5178點(diǎn)五周年”受到市場(chǎng)關(guān)注。2015年6月12日上證指數(shù)上攻至5178.19點(diǎn)，成為歷史第二高點(diǎn)，5年來上證綜指累計(jì)下跌42.99%，滬深300下跌24.56%，同期公募基金則展現(xiàn)了不俗的超額收益獲取能力，以偏股混合基金為例，平均實(shí)現(xiàn)了0.25%的正收益。（數(shù)據(jù)來源：Wind，20150612-20200612，偏股混合數(shù)據(jù)用wind偏股混合型基金指數(shù)表示）

    博時(shí)基金研究部研究總監(jiān)王俊認(rèn)為，這體現(xiàn)了專業(yè)投資者獲取超額收益的能力，對(duì)基金投資者的啟示而言，選擇適合自己的基金產(chǎn)品非常重要。首先是明確合理的投資目標(biāo)，其次是需要有一定的持有期，2年到3年較為合適。

    6月16日起，王俊擬任基金經(jīng)理的博時(shí)研究臻選三年持有期靈活配置混合型證券投資基金（A：009740;C：009741）正式發(fā)行。該基金設(shè)置了3年持有期模式，投資者在3年的最短持有期到期后可根據(jù)需求繼續(xù)持有或隨時(shí)贖回。過去十年的數(shù)據(jù)顯示，偏股混合型基金指數(shù)從任意一天開始至3年后的平均漲幅為31.71%，遠(yuǎn)高于同期上證綜指和滬深300指數(shù)14.04%、19.49%的平均表現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)周期：20100612-20200612）

    值得一提的是，博時(shí)研究臻選是博時(shí)旗下“研選系列”的第三只基金，該系列基金注重深入研究驅(qū)動(dòng)下的中長(zhǎng)期投資，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，充分發(fā)揮基金經(jīng)理專業(yè)研究與精選個(gè)股的能力，在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算內(nèi)進(jìn)行倉位控制，力爭(zhēng)組合資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的增值。據(jù)悉，此次博時(shí)研究臻選股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例設(shè)置為0%-95%，而且還能投資港股優(yōu)質(zhì)企業(yè)，港股通標(biāo)的股票的投資比例為股票資產(chǎn)的0%-50%，資產(chǎn)配置較為靈活。

    該基金也是王俊的第三只3年封閉持有類基金，博時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)3年封閉運(yùn)混合是王俊的第一只封閉持有類基金，該基金自2019年6月3日成立一年以來實(shí)現(xiàn)收益22.99%，同期滬深300與上證綜指漲幅分別僅為10.28%、0.73%。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，20200612，基金經(jīng)理管理的其他基金產(chǎn)品的過往業(yè)績(jī)不代表新基金未來收益，產(chǎn)品存收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）

    王俊是博時(shí)基金研究部研究總監(jiān)，也是獲金牛獎(jiǎng)基金經(jīng)理，他將自己定位成“有技術(shù)的防御型投資者”，即在市場(chǎng)上漲中緊密跟隨，在市場(chǎng)下跌中跑贏市場(chǎng)。他在投資時(shí)將估值水平的合理性作為準(zhǔn)繩，注重深度基本面研究，逆向投資、低換手率以及均衡配置。

    如果用四個(gè)字來總結(jié)王俊的投資哲學(xué)，即“物美價(jià)廉”，物美簡(jiǎn)單說就是要去找到好的投資標(biāo)的，找到好的公司；價(jià)廉就是要以一個(gè)好的價(jià)格買到一個(gè)好的公司。他認(rèn)為，能力圈是整個(gè)價(jià)值投資里面最重要的，作為基金經(jīng)理，需要明明白白的把錢掙了，要把客戶的利益放在首位，不懂的東西千萬別去買。

    除了博時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，王俊目前在管理成立滿半年的其他基金任職業(yè)績(jī)同樣出色，雖然歷經(jīng)市場(chǎng)多次大幅波動(dòng)，回報(bào)均較為可觀。其中，博時(shí)旗下旗艦偏股基金博時(shí)主題行業(yè)自王俊2015年1月22日接管以來，累計(jì)收益達(dá)到74.06%，年化回報(bào)超過10%，王俊任職同期滬深300累計(jì)漲幅僅為12.80%，上證綜指則累計(jì)下跌12.15%。博時(shí)新興消費(fèi)成立近兩年累計(jì)回報(bào)超過88%，年化收益達(dá)23.21%，業(yè)績(jī)同樣不俗。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券、Wind，20200612，基金經(jīng)理管理的其他基金產(chǎn)品的過往業(yè)績(jī)不代表新基金未來收益，產(chǎn)品存收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）

    展望后市，王俊認(rèn)為，今年受疫情影響，短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到負(fù)面影響。已經(jīng)結(jié)束的“兩會(huì)”是對(duì)短期經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)，今年的經(jīng)濟(jì)工作基本貫徹了“六保”和“六穩(wěn)”，其中重要的就是保就業(yè)保民生。從長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)升級(jí)角度來看，其不僅對(duì)于短期的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有作用，也是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長(zhǎng)期主線。資本市場(chǎng)方面，從當(dāng)前估值水平看，權(quán)益資產(chǎn)依然是性價(jià)比較高的大類資產(chǎn)。展望2020年下半年，當(dāng)前A股內(nèi)部行業(yè)之間較大的估值差異將得到修正。在行業(yè)上將珍惜總量仍有增長(zhǎng)的行業(yè)，關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善的行業(yè)，看好新能源（光伏、新能源車）、文娛需求、傳統(tǒng)制造業(yè)全球布局等。

    博時(shí)研究臻選三年持有期混合基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高

    （市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

    （CIS）