本報(bào)記者 劉琪

    4月22日，國(guó)家外匯管理局公布了一季度銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英4月22日在國(guó)新辦舉行的一季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，2022年一季度，新冠肺炎疫情繼續(xù)擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素交織，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，總體繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持平穩(wěn)，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)、基本穩(wěn)定，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定、相對(duì)均衡。

    同時(shí)，王春英還就近期一些市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題一一作出回應(yīng)。

    中國(guó)外匯市場(chǎng)有望延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

    針對(duì)在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，未來(lái)我國(guó)外匯收支走勢(shì)問(wèn)題，王春英表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整特別是加息，通常會(huì)對(duì)各國(guó)跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生溢出影響。但是，受到?jīng)_擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)體。

    “對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際收支和跨境資本流動(dòng)來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的確是一個(gè)重要的外部影響變量，但是根本因素還是自身宏觀基本面和市場(chǎng)基礎(chǔ)。就中國(guó)來(lái)講，近年來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，有基礎(chǔ)和有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整。”王春英談到，首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)；第二，經(jīng)常賬戶和直接投資等國(guó)際收支基礎(chǔ)性順差仍會(huì)保持一定的規(guī)模，將發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)作用。第三，我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，外債償付風(fēng)險(xiǎn)較低；第四，匯率發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器作用，外匯市場(chǎng)成熟度不斷提升。

    王春英表示，盡管未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整因素復(fù)雜多變，但是在上述基礎(chǔ)性、穩(wěn)定性、根本性因素的支撐下，中國(guó)外匯市場(chǎng)有望延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，跨境資金流動(dòng)將呈現(xiàn)合理均衡發(fā)展格局。

    境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)

    近期中美利差迅速收窄乃至倒掛，境外投資者連續(xù)減持人民幣資產(chǎn)。對(duì)此現(xiàn)象，王春英表示，跨境證券投資短期波動(dòng)是全球市場(chǎng)的普遍特征。與直接投資等長(zhǎng)期穩(wěn)定性的投資相比，證券投資有一個(gè)特點(diǎn)——對(duì)市場(chǎng)比較敏感，而且交易便利，流動(dòng)性也較強(qiáng)，容易出現(xiàn)流入增加或流出，這對(duì)越來(lái)越開(kāi)放的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是正?，F(xiàn)象。

    “中國(guó)跨境證券投資階段性調(diào)整也屬于市場(chǎng)的自然反應(yīng)。”王春英表示，近年來(lái)，隨著金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放的逐步推進(jìn)，我國(guó)相關(guān)的跨境資金流動(dòng)更加活躍，也曾出現(xiàn)短期波動(dòng)。近期證券投資再次有所調(diào)整，這是復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下市場(chǎng)的自然反應(yīng)。

    王春英強(qiáng)調(diào)，跨境證券投資的局部調(diào)整，并沒(méi)有改變我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體均衡的格局。今年一季度，經(jīng)常賬戶和直接投資項(xiàng)下跨境資金保持順差，體現(xiàn)了中國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)前景和巨大的市場(chǎng)潛力，支撐我國(guó)跨境收支和境內(nèi)外匯供求保持基本平衡?？缇匙C券投資短期波動(dòng)不代表外資流動(dòng)的總體格局，更不能代表外資的長(zhǎng)期投資意愿。

    “隨著市場(chǎng)對(duì)一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)，長(zhǎng)期價(jià)值投資仍然是主要的考慮因素。”王春英表示，從最新的情況來(lái)看，3月下旬債券和股票項(xiàng)下外資凈流出比中旬環(huán)比下降39%和44%，流出規(guī)模下降。4月份以來(lái)進(jìn)一步緩和，而且部分交易日恢復(fù)了流入。

    中國(guó)債券在全球范圍內(nèi)有較強(qiáng)投資價(jià)值

    “回顧中國(guó)的債券市場(chǎng)開(kāi)放發(fā)展歷程，利差不是影響外資來(lái)境內(nèi)買債的唯一因素，甚至不是最主要的因素。”王春英表示，從歷史數(shù)據(jù)看，2018年中美十年期國(guó)債收益率之差也曾收窄到歷史低點(diǎn)，但是債券項(xiàng)下的資金總體呈現(xiàn)凈流入，并沒(méi)有明顯受到利差因素的影響。

    同時(shí)，王春英表示，從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)的債券在全球范圍內(nèi)有比較強(qiáng)的投資價(jià)值，主要表現(xiàn)在回報(bào)的穩(wěn)定性較高、具有分散化的投資價(jià)值、全球央行儲(chǔ)備多元化需求、債券指數(shù)跟蹤配置需求等方面。此外，我國(guó)是全球第二大債券市場(chǎng)，外資在我國(guó)債券市場(chǎng)中的占比是3%左右。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和部分新興市場(chǎng)國(guó)家相比，處于比較低的水平，有比較大的增配空間。

    “近年來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)改革開(kāi)放政策不斷推出，持續(xù)提升投資者投資國(guó)內(nèi)債券的便利性，吸引了大量境外資金流入。未來(lái)外匯局將堅(jiān)持改革開(kāi)放、延續(xù)外匯管理政策的一致性和穩(wěn)定性，保障跨境資金能夠合法合規(guī)、順暢進(jìn)出，便利境外投資者投資我國(guó)證券市場(chǎng)。”王春英表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)金融市場(chǎng)還是持續(xù)對(duì)外開(kāi)放，全球投資者也需要配置中國(guó)資產(chǎn)，外資投資中國(guó)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)改變。

    未來(lái)人民幣匯率還會(huì)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)

    對(duì)于人民幣匯率問(wèn)題，王春英表示，近幾日人民幣對(duì)美元匯率的變化，主要受到國(guó)際金融市場(chǎng)走勢(shì)和市場(chǎng)供求多重因素的共同影響。與國(guó)際主要貨幣相比，今年以來(lái)人民幣匯率走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健。

    王春英認(rèn)為，未來(lái)人民幣匯率還會(huì)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)，并且會(huì)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)，長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)還是具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，這些都會(huì)為人民幣匯率基本穩(wěn)定提供根本支撐。從貨幣政策看，近年來(lái)中國(guó)堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，沒(méi)有跟隨主要的經(jīng)濟(jì)體實(shí)行極度寬松的貨幣政策，也注重搞好跨周期設(shè)計(jì)，金融體系的自主性和穩(wěn)定性比較強(qiáng)，和其他實(shí)施寬松貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體相比，外部不確定性因素對(duì)人民幣匯率的影響相對(duì)小一些。

    王春英表示，下一步，中國(guó)會(huì)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。外匯局也會(huì)密切關(guān)注外匯市場(chǎng)形勢(shì)，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)跨境資本有序流動(dòng)，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

    中國(guó)外債出現(xiàn)大幅去杠桿風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小

    對(duì)于是否會(huì)出現(xiàn)外債大幅去杠桿的情況，王春英回應(yīng)表示，中國(guó)外債出現(xiàn)大幅去杠桿的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)是比較小的。

    王春英談了三方面原因：一是近兩年來(lái)我國(guó)外債變動(dòng)比較平穩(wěn)，總體和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相匹配。去年末外債余額和GDP之比是16%，這個(gè)比率和2019年末、2020年末基本持平。外債增幅與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外資產(chǎn)增速都是相匹配的，沒(méi)有出現(xiàn)順周期過(guò)度加杠桿的行為。而且人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性增強(qiáng)，匯率預(yù)期比較穩(wěn)定，未來(lái)外債大幅去杠桿的壓力不大。

    二是當(dāng)前的外債結(jié)構(gòu)是明顯優(yōu)化的。2021年末中長(zhǎng)期的外債占比是47%，比2020年末提高了2個(gè)百分點(diǎn)，中長(zhǎng)期的外債穩(wěn)定性比較強(qiáng)，占比在上升。另一方面，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化比較敏感的融資型外債，比如存貸款、貿(mào)易融資等外債增幅不高，跨境融資的行為是比較理性的。去年末，融資型外債占比較上一輪外債去杠桿的2016年末下降13個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)下降比率是比較大的。

    三是中國(guó)外債的負(fù)債率、債務(wù)率、償債率都在國(guó)際安全線以內(nèi)，而且遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的整體水平。當(dāng)前中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)趨向基本平衡，未來(lái)外債大幅去杠桿的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較小。

（編輯 上官夢(mèng)露）