10月9日半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，半導(dǎo)體指數(shù)上漲1.74%，位居主題行業(yè)漲幅榜前列，板塊內(nèi)華微電子漲停，康強(qiáng)電子、中來股份等個(gè)股漲幅超7%，圣邦股份、納思達(dá)等個(gè)股也有顯著漲幅。

    分析人士表示，在產(chǎn)業(yè)政策扶持、5G和國產(chǎn)替代邏輯驅(qū)動(dòng)下，我國半導(dǎo)體行業(yè)將進(jìn)入新一輪投資周期，產(chǎn)業(yè)鏈上的設(shè)備、設(shè)計(jì)、材料等多個(gè)領(lǐng)域中長期投資價(jià)值凸顯。

    發(fā)展迅速

    從行業(yè)基本面看，經(jīng)過多年發(fā)展，我國半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模和占比不斷提升。統(tǒng)計(jì)顯示，2010年起全球半導(dǎo)體行業(yè)穩(wěn)步增長，2009-2018年全球半導(dǎo)體銷售額年復(fù)合增長率為7.55%，而我國集成電路銷售額年復(fù)合增長率為25.03%，我國行業(yè)整體增速為全球半導(dǎo)體行業(yè)增速的3.3倍。

    在此過程中，我國半導(dǎo)體市場(chǎng)顯示出供需不匹配的現(xiàn)象。中信建投機(jī)械行業(yè)分析師呂娟表示，這主要體現(xiàn)在兩方面：一方面，終端產(chǎn)品供需不匹配。2018年中國集成電路市場(chǎng)規(guī)模1550億美元，但國產(chǎn)集成電路規(guī)模僅238億美元，國產(chǎn)化率僅約15%；另一方面，制造端的設(shè)備供需不匹配。2018年中國半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模達(dá)131.1億美元，但據(jù)中國電子專用設(shè)備工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備銷售額預(yù)計(jì)為109億元，自給率約12%。考慮到以上數(shù)據(jù)包括集成電路、LED、面板、光伏等設(shè)備，實(shí)際上國內(nèi)集成電路設(shè)備的國內(nèi)自給率僅有5%左右，在全球市場(chǎng)僅占1%-2%份額。半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口依賴長期將嚴(yán)重阻礙中國半導(dǎo)體行業(yè)自主發(fā)展，國內(nèi)需求與國內(nèi)供給的缺口昭示著巨大國產(chǎn)化空間。

    我國半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)化已成大勢(shì)所趨。9月21日，總投資超過2200億元的合肥長鑫集成電路制造基地項(xiàng)目簽約，其中長鑫12英寸存儲(chǔ)器晶圓制造基地項(xiàng)目總投資約1500億元。目前已有北方華創(chuàng)、至純科技等設(shè)備公司圍繞合肥長鑫DRAM項(xiàng)目展開布局。

    市場(chǎng)人士表示，預(yù)計(jì)伴隨合肥長鑫DRAM項(xiàng)目的投產(chǎn)到量產(chǎn)，國產(chǎn)設(shè)備商有望獲得技術(shù)進(jìn)步和大額訂單。

    機(jī)遇凸顯

    近期有關(guān)國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期投資的討論明顯升溫，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，隨著大基金二期落地臨近和半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化趨勢(shì)越來越明顯，龍頭公司將顯著受益。在此背景下，半導(dǎo)體板塊后市該如何掘金？

    新時(shí)代證券電子行業(yè)分析師吳吉森表示，截至2018年9月，國家大基金一期有效承諾額超過1200億元，實(shí)際出資額達(dá)到1000億元，投資進(jìn)度與效果均好于預(yù)期。大基金一期投資企業(yè)中，集成電路制造占67%，因此制造領(lǐng)域是大基金一期重點(diǎn)投向，為的是首先解決國內(nèi)代工產(chǎn)能不足、技術(shù)落后等問題，投資方向集中于存儲(chǔ)器和先進(jìn)生產(chǎn)線。在此背景下，大基金二期的投向值得重點(diǎn)關(guān)注，由于下游應(yīng)用能較好帶動(dòng)上游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，業(yè)界普遍認(rèn)為大基金二期將對(duì)集成電路下游應(yīng)用類產(chǎn)業(yè)有重大布局，因此人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G等應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)有望受益。此外，裝備與材料位處半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上游，是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基石，在大基金一期投資比例僅為6%，有望在二期獲得重點(diǎn)布局。

    華融證券電子元器件行業(yè)分析師龐立永表示，5G時(shí)代，下游物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、5G終端等領(lǐng)域?qū)Π雽?dǎo)體產(chǎn)品的需求將直接推動(dòng)我國半導(dǎo)體設(shè)計(jì)企業(yè)的技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在國產(chǎn)化替代、下游產(chǎn)業(yè)需求拉動(dòng)等因素影響下，國內(nèi)設(shè)計(jì)領(lǐng)域具備自主核心技術(shù)的行業(yè)龍頭蘊(yùn)藏投資價(jià)值。