本報(bào)記者 張穎

    俗話說(shuō)“現(xiàn)金為王”。隨著2019年年報(bào)披露高潮到來(lái)，上市公司現(xiàn)金流情況已成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流可以直接反映出上市公司經(jīng)營(yíng)能力和現(xiàn)金支付能力，因而也是諸多投資者選股時(shí)的重要參考指標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性增加時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量較大的行業(yè)具有較高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。良好的盈利能力并非企業(yè)得以持續(xù)健康發(fā)展的唯一條件，而是否擁有正常的現(xiàn)金流量才是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至3月26日收盤(pán)，滬深兩市已有340家上市公司率先披露了2019年年報(bào)業(yè)績(jī)。其中，有188家公司2019年每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正且實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)55.29%。

    具體看，沃施股份、江鈴汽車(chē)、潤(rùn)禾材料、瀛通通訊、深圳華強(qiáng)、振靜股份、寧波熱電和銀河電子等8家公司每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)均在10倍以上。緊隨其后的是，中銀證券、越秀金控、東南網(wǎng)架、云鋁股份和國(guó)信證券等公司，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)均在7倍以上。

    從每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看，中國(guó)平安（14.04元）、新華保險(xiǎn)（13.49元）、中國(guó)太保（12.34元）和中國(guó)人壽（10.12元）和海螺水泥（7.69元）位居前五位。

    對(duì)此，分析人士表示，由于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流反映的是公司在銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)等實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金收支情況，因此經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流的改善，能體現(xiàn)出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入回款力度較大，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，公司信用度高，經(jīng)營(yíng)發(fā)展也更有潛力。即如人們常說(shuō)的“手里有錢(qián)心里不慌”。

    上述188只去年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流得到改善的個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，3月份以來(lái)，其中108只個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)跑贏同期大盤(pán)（滬指月內(nèi)累計(jì)下跌4.01%），占比近六成。其中，新華制藥、奧飛數(shù)據(jù)、宏輝果蔬、農(nóng)發(fā)種業(yè)、煌上煌、花園生物、寧波聯(lián)合、東南網(wǎng)架等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均超20%。

    充沛的現(xiàn)金流和良好的市場(chǎng)表現(xiàn)，無(wú)疑令秉承價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)“盯上”這些優(yōu)質(zhì)公司。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在上述188只個(gè)股中，2019年年報(bào)業(yè)績(jī)披露顯示，有42只個(gè)股的前十大流通股股東中有社?；瓞F(xiàn)身，占比達(dá)22.34%。

    “我們始終相信，優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的能力，有應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力，在危機(jī)中成長(zhǎng)，穿越危機(jī)后優(yōu)質(zhì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)一定會(huì)增強(qiáng)。對(duì)于投資而言，陪伴優(yōu)秀企業(yè)，大概率有望獲得較好的長(zhǎng)期回報(bào)”。睿遠(yuǎn)基金總經(jīng)理陳光明表示。股票的內(nèi)在價(jià)值來(lái)自企業(yè)未來(lái)自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn)。從這個(gè)維度講，短期疫情的影響對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的影響不會(huì)很大。