新能源汽車年內(nèi)累計(jì)銷量達(dá)86萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75.6%。

    11月9日中汽協(xié)發(fā)布10月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為14.6萬(wàn)輛和13.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)58.1%和51%，環(huán)比增長(zhǎng)14.7%和13.7%，其中乘用車產(chǎn)量為12.6萬(wàn)輛（純電動(dòng)9.7萬(wàn)輛，插電混動(dòng)2.9萬(wàn)輛），環(huán)比增長(zhǎng)14.1%，商用車產(chǎn)量為1.9萬(wàn)輛（純電動(dòng)1.9萬(wàn)輛，插電混動(dòng)0），環(huán)比增長(zhǎng)18.5%。前10月新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別完成87.9萬(wàn)輛和86萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)70%和75.6%，其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成67萬(wàn)輛和65.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56.9%和62.3%，插混汽車產(chǎn)銷完成20.9萬(wàn)輛和20.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)132%和136.4%。

    全年預(yù)期銷量110萬(wàn)輛以上，年底旺季環(huán)比增速可持續(xù)。

    高能量密度高續(xù)航里程的A/A0級(jí)乘用車型在補(bǔ)貼新規(guī)6月11日緩沖期結(jié)束后持續(xù)放量，而A00級(jí)車經(jīng)過(guò)三季度新老車型切換后，9月開始逐步爬坡，為10月乘用車產(chǎn)銷貢獻(xiàn)新增量。隨著進(jìn)入年底集中采購(gòu)的傳統(tǒng)旺季，商用車產(chǎn)銷量保持環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著四季度旺季的到來(lái)，預(yù)計(jì)2018年新能源車產(chǎn)銷量有望實(shí)現(xiàn)110萬(wàn)輛以上。

    投資建議。

    隨著新老車型的切換，新能源車產(chǎn)業(yè)景氣度逐步企穩(wěn)，并有望在下半年傳統(tǒng)旺季逐步恢復(fù)。目前建議關(guān)注市場(chǎng)格局逐步明晰的中游各環(huán)節(jié)龍頭公司寧德時(shí)代、璞泰來(lái)、當(dāng)升科技、星源材質(zhì)、新宙邦等細(xì)分材料高端產(chǎn)品龍頭。

    風(fēng)險(xiǎn)提示。

    產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)幅度超預(yù)期;全年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)低于預(yù)期。