今年以來(lái)截至3月27日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證醫(yī)藥生物指數(shù)分別上漲5.25%、6.69%，大幅跑贏同期下跌4.25%的上證指數(shù)，在跌宕起伏的A股市場(chǎng)中各領(lǐng)風(fēng)騷。那么，誰(shuí)在這兩大板塊的逆襲中分到了最大的“一杯羹”呢？陸續(xù)披露的基金年報(bào)揭曉了答案。

    機(jī)構(gòu)潛伏創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥ETF

    今年以來(lái)，在主動(dòng)管理型偏股基金收益低迷的情況下，追蹤創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥生物板塊的指數(shù)基金卻異軍突起，成為今年首季的“贏家”。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF、匯添富中證互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療指數(shù)A、廣發(fā)醫(yī)療指數(shù)分級(jí)和匯添富中證中藥指數(shù)C的年內(nèi)漲幅均超過(guò)10%；此外，南方創(chuàng)業(yè)板ETF、工銀瑞信創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF在此期間的漲幅超過(guò)5%。

    陸續(xù)披露的基金年報(bào)顯示，部分機(jī)構(gòu)早在去年四季度便潛伏在相關(guān)ETF中，伴隨創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥生物板塊的崛起，這些先知先覺(jué)的資金也收獲頗豐。

    華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的年報(bào)顯示，截至2017年年底，基金前十大持有人中出現(xiàn)了廣發(fā)證券、中信建投證券和中國(guó)銀河證券3家機(jī)構(gòu)，占比分別為1.11%、1.02%、0.69%。在去年三季度，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的前十大持有人均為自然人，并無(wú)上述機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。

    無(wú)獨(dú)有偶。廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF的年報(bào)顯示，相較于去年三季度，基金前十大持有人中出現(xiàn)了廣發(fā)證券、中信證券、華夏人壽保險(xiǎn)、北京信托、光大永明資產(chǎn)管理公司等多家機(jī)構(gòu)。同時(shí)，國(guó)信證券還在三季度持有110萬(wàn)份的基礎(chǔ)上，增持至358萬(wàn)份。

    值得一提的是，3月以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥相關(guān)ETF的份額出現(xiàn)了不同方向的變動(dòng)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的最新份額為37.9億份，相較于2月底的15.57億份，增幅達(dá)143.65%；易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的最新份額相較于2月底，也大幅增長(zhǎng)了2.6億份。

    與之相反，近一個(gè)月，廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、華夏醫(yī)藥ETF、華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF和易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF的份額均出現(xiàn)不同程度的萎縮，頗有部分資金“落袋為安”的意味。

    基金捕捉確定性投資機(jī)會(huì)

    多位基金經(jīng)理在基金年報(bào)中表示，今年A股市場(chǎng)仍處于存量博弈狀態(tài)，市場(chǎng)參與難度較大。從結(jié)構(gòu)性角度來(lái)看，醫(yī)藥與成長(zhǎng)類(lèi)個(gè)股存在確定性的參與機(jī)會(huì)，其賺錢(qián)效應(yīng)有望吸引更多增量資金進(jìn)場(chǎng)做多。

    “未來(lái)一個(gè)階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更多來(lái)自于強(qiáng)烈一致性預(yù)期下的線性外推風(fēng)險(xiǎn)，成長(zhǎng)因子相較于低估值因子的重要性正在顯著提升。不具備大格局的偽成長(zhǎng)股將繼續(xù)邊緣化，而價(jià)值成長(zhǎng)股將逐步迎來(lái)布局的時(shí)間窗口。”國(guó)壽安保成長(zhǎng)優(yōu)選基金經(jīng)理張琦表示。

    匯豐晉信基金經(jīng)理陳平認(rèn)為，在反彈過(guò)后，創(chuàng)業(yè)板將面臨上市公司業(yè)績(jī)的考驗(yàn)，漲勢(shì)能否持續(xù)則要看以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)趨勢(shì)如何。因此，更看好創(chuàng)業(yè)板中想象空間大、業(yè)績(jī)向好，同時(shí)估值不貴的個(gè)股，如以創(chuàng)業(yè)板50成分股為代表的創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌。

    針對(duì)醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì)，匯添富醫(yī)藥保健的基金經(jīng)理周睿認(rèn)為，醫(yī)藥板塊在2018年將延續(xù)結(jié)構(gòu)化行情。過(guò)去3年，醫(yī)藥政策春風(fēng)頻吹，行業(yè)正在發(fā)生巨變，創(chuàng)新、質(zhì)優(yōu)和臨床急需成為藥品上市審批的鼓勵(lì)方向，并且國(guó)家提高了行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。隨著醫(yī)藥行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革順利推進(jìn)，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰正在加速，現(xiàn)行政策下將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

    交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票的基金經(jīng)理蓋婷婷預(yù)計(jì)，2018年醫(yī)改政策繼續(xù)深化，行業(yè)商業(yè)模式會(huì)重構(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈利益重新分配，龍頭集中度提升，在此過(guò)程中會(huì)涌現(xiàn)出很多投資機(jī)會(huì)。從細(xì)分板塊來(lái)看，綜合考慮估值及盈利、市場(chǎng)預(yù)期差等因素，基金仍然會(huì)重點(diǎn)配置醫(yī)藥商業(yè)板塊。與此同時(shí)，創(chuàng)新藥、藥房、醫(yī)療服務(wù)等板塊長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間大，也是未來(lái)主要關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域。