進入5月以來，追蹤美國小盤股表現(xiàn)的羅素2000指數(shù)屢創(chuàng)新高，至5月25日該指數(shù)達1626.93點，較5月1日的1550.34點上漲近5%；而同期以標普500指數(shù)為代表的美國大盤股表現(xiàn)卻不盡如人意，標普指數(shù)5月以來漲幅僅為2.5%。

    分析人士指出，美國小盤股漲幅跑贏大盤股主要是受地緣風險和貿(mào)易摩擦等因素影響，值得關注的是，生物醫(yī)藥等熱門行業(yè)成分股上漲也是拉動小盤股上升的重要因素。在經(jīng)濟增長和（88.40-1.17%）減稅等利好刺激下，美國小盤股年內(nèi)有望繼續(xù)跑贏大盤股。

    小盤股“超車”大盤股

    羅素2000指數(shù)由富時羅素創(chuàng)建，該機構計算了約1萬家美國上市公司的市值。在規(guī)模最大的3000家公司中，富時羅素將前1000家納入羅素1000指數(shù)，將市值較小的剩余2000家納入羅素2000指數(shù)。目前羅素2000指數(shù)中，僅有兩家公司市值超過100億美元。截至25日，羅素2000指數(shù)成分股總市值為2.7萬億美元，同日標普500指數(shù)成分股總市值為24.3萬億美元，兩者相差近10倍。

    值得注意的是，從2014年到2017年，隨著美國經(jīng)濟擴張的日益成熟，標普500指數(shù)持續(xù)跑贏羅素2000指數(shù)，然而今年以來，羅素2000指數(shù)的表現(xiàn)卻逐漸優(yōu)于標普500指數(shù)，二者走勢出現(xiàn)反差。

    關于小盤股成功逆襲，機構B.RileyFBR表示，主要是受減稅政策及美元走強等因素影響，而這些因素在使小盤股獲益的同時，卻令大盤股承壓。其中減稅政策方面，相較大盤股公司，主要在美國本土開展業(yè)務的小企業(yè)受益程度更高。匯率方面，由于大盤股公司多為跨國企業(yè)，因此在近期美元升值的匯率壓力下，影響了大盤股公司的海外營收；而主要面向美國本土市場的小盤股公司受影響較小。另外，全球貿(mào)易摩擦的不確定性，也使多數(shù)經(jīng)營全球業(yè)務的大盤股公司在海外市場的銷售業(yè)績受到影響。

    除此之外，生物醫(yī)藥等熱門行業(yè)成分股漲勢強勁也是拉動小盤股上升的因素之一。年初至今，羅素2000指數(shù)表現(xiàn)最好的10只成分股中，就有6只來自生物醫(yī)藥板塊。其中，細胞免疫療法公司Atara漲177.35%、健康服務提供商Genesis漲164.78%，生物制藥公司杰龍公司漲161.11%，開發(fā)癌癥療法的生物制藥公司G1Therapeutics漲152.32%，泰尼特保健漲127.37%，生物醫(yī)藥公司Chemocentryx漲114.96%。據(jù)萬得數(shù)據(jù)，年初至今，羅素2000指數(shù)表現(xiàn)最好的十只成分股漲幅均超110%。

    小盤股后市有望維持強勢

    機構普遍認為，年內(nèi)美國小盤股將進一步擊敗大盤股。摩根士丹利分析師稱，盡管在過去的周期中，中小型股票一直處于弱勢期，但去年頒布減稅政策以及管制放松后，對小盤股公司的多重利好已開始顯現(xiàn)，看好未來小盤股走勢。其中，該機構預計在未來一個季度，美國小盤股公司盈利增長率為46.3%，遠高于標普500指數(shù)成分股公司預期增長率。

    此前芝商所同樣發(fā)表研究報告稱，雖然自2014年年初以來，得益于美國經(jīng)濟擴張的日益成熟，標普500指數(shù)持續(xù)跑贏羅素2000指數(shù)，目前大盤股估值已高，相比之下，后市更期待小盤股的表現(xiàn)。

    另有分析指出，羅素2000指數(shù)屢創(chuàng)新高源于美國經(jīng)濟持續(xù)走強，這也意味著市場對美國經(jīng)濟的未來更為看好。據(jù)B.RileyFBR預計，小盤股有可能在今年剩下的時間內(nèi)持續(xù)跑贏大盤股，并預計到年末時羅素2000指數(shù)將突破1800點關口，較年初上漲16%。