本報記者 李正

    東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，至6月16日記者截稿，WTI紐約原油價格已上漲至72.75美元/桶，創(chuàng)2018年10月以來新高。

    受原油價格持續(xù)上漲影響，國內(nèi)原油替代能源產(chǎn)業(yè)和處于中游的化工板塊利潤增厚。

    那么，此輪油價上漲的主要原因是什么？未來將呈現(xiàn)怎樣的走勢？哪些行業(yè)將會受到影響？多位業(yè)內(nèi)人士接受了《證券日報》記者采訪。

    五大因素刺激國際原油價格上漲

    WTI紐約原油價格從2020年4月底開啟持續(xù)上漲模式，目前漲幅已經(jīng)超過460%，且并未出現(xiàn)回落跡象。

    IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，此輪上漲的主要原因共有三個：

    第一，全球各主要國家發(fā)力復工復產(chǎn)，對于原油的需求快速恢復；

    第二，部分產(chǎn)油國受到制裁，出口受限；

    第三，短期內(nèi)缺乏優(yōu)質投資標的，資金流向原油等大宗商品。

    道智投資董事長康道志補充道，目前，原油價格持續(xù)上漲還與在美國主導的貨幣大放水格局下，全球通脹預期較為強烈有關，同時，石油輸出國組織OPEC的增產(chǎn)意愿也并不強烈，從很大程度上影響了原油供給。

    “當然，我們也應該看到，在國際市場對原油需求持續(xù)增加的同時，美國5月份CPI同比達到了5%，這加劇了通脹擔憂，并迫使美聯(lián)儲考慮削減購債規(guī)模，并在合適時機開始縮表。這些措施預計有可能在今年四季度實施，而在此之前，原油的上漲趨勢應該不會結束，原油價格大概率還會呈現(xiàn)震蕩向上的走勢。”康道志說。

    對于未來的原油價格走勢，厚石天成總經(jīng)理侯延軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，原油價格超過70美元/桶后，到了一個重要的價格節(jié)點，可能導致頁巖油等其他新能源供給，同時近期伊朗解除制裁等情況都可能導致供應增加，使得未來短期內(nèi)原油供需趨于平衡。

    油價持續(xù)高位利好多個行業(yè)

    受國際油價持續(xù)上漲影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、光伏產(chǎn)業(yè)和風電產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況也出現(xiàn)變化。

    以A股市場為例，數(shù)據(jù)顯示，A股市場化工板塊（按申萬行業(yè)分類，下同）399家上市公司2021年首季度實現(xiàn)凈利潤合計約905.36億元，與2020年同期（-7.8億元）相比，實現(xiàn)扭虧為盈且盈利大幅增長。

    截至目前，上述399家上市公司當中已有55家發(fā)布了2021年中報業(yè)績預告，按業(yè)績預告類型來看，預計報告期內(nèi)盈利的企業(yè)數(shù)量為43家，虧損6家，不確定6家。

    對此，北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示，原油化工企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績表明，國際原油價格的上漲帶動了化工盈利的提高，充分證明中游環(huán)節(jié)企業(yè)面對原料成本上升的壓力充分傳導到了下游，而下游的工業(yè)產(chǎn)品價格消化能力或轉嫁能力將受到考驗。對于較弱的下游企業(yè)如果不能把上游原料漲價的成本轉嫁給終端用戶，就會面臨成本壓力被淘汰的可能，這也是一種優(yōu)勝劣汰下的轉型升級能力的倒逼。

    “美國消費通脹企高和經(jīng)濟的復蘇，都會給以美元計價的包括原油在內(nèi)的大宗商品價格提供高位支撐，即國際大宗商品價格很可能會在高位持續(xù)很長一段時間，這對于能源進口大國的我國來說，抵御大宗商品漲價沖擊的能力需要進一步夯實。”祁海珅說。

    在替代能源產(chǎn)業(yè)方面，A股市場光伏板塊和風電板塊49家上市公司2021年首季度實現(xiàn)凈利潤合計94.59億元，同比增長46.1%。其中已有4家上市公司發(fā)布了2021年中報預告，全部預計報告期內(nèi)實現(xiàn)盈利。

    康道志認為，目前原油價格的上漲有利于光伏和風能產(chǎn)業(yè)擴大規(guī)模、降低成本，并提升整個新能源產(chǎn)業(yè)的競爭力。

    “在技術進步和規(guī)模效應推動下，光伏和風能已經(jīng)成為全球最具競爭力的能源，成本也在逐年下降，今年國內(nèi)大部分地區(qū)光伏和風能項目都可以實現(xiàn)平價上網(wǎng)。二者的發(fā)展主要受兩個因素影響，一是石油、天然氣和煤炭的價格變動，二是‘碳達峰、碳中和’政策對新能源的需求提升。”康道志說。

    對于未來原油產(chǎn)業(yè)鏈及替代能源板塊的投資價值，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊對《證券日報》記者表示，原油價格維持高位，無論是對國內(nèi)的原油開采、油服行業(yè)還是替代能源產(chǎn)業(yè)，都是一個正向的激勵，相當于所有替代能源作為備選的方案，其投資價值越來越提升了。

    “同時，化工板塊業(yè)績的強勢，更多是下游需求推動的影響，下游需求的增長足以覆蓋上游原油價格上漲導致的成本增加，尤其是未來大宗商品價格回落之后，中游制造業(yè)的利潤會有一個比較好的反彈和增長空間，所以未來化工作為一個強周期板塊，可能在一段時間內(nèi)仍然是一個比較好的投資方向，但是對于這種強周期板塊，我們要警惕其波動太大的風險。”胡泊說。

（編輯 上官夢露）