本報訊 （記者毛藝融）近日，廣明高速持有型不動產(chǎn)資產(chǎn)支持專項計劃（以下簡稱“廣明高速項目”）在上交所成功發(fā)行，規(guī)模25.3億元。

    作為中交集團第四單持有型不動產(chǎn)ABS，本項目是中央企業(yè)通過金融創(chuàng)新盤活存量資產(chǎn)的最新探索，也是資本市場引導中長期資本服務實體經(jīng)濟、盤活存量基礎設施資產(chǎn)的標志性成果。

    廣明高速項目由中國人保資產(chǎn)管理有限公司擔任計劃管理人，匯聚了中交資產(chǎn)管理有限公司、中交投資有限公司及中交第四航務工程局有限公司三大央企核心企業(yè)作為原始權益人。其底層資產(chǎn)位于粵港澳大灣區(qū)核心區(qū)域的廣明高速西樵至更樓段及延長線（全長60.40公里），是佛山市高明區(qū)的交通“主動脈”，也是中國交建在粵首個高速公路BOT項目，自2009年通車以來，持續(xù)服務區(qū)域經(jīng)濟高質量發(fā)展。

    開創(chuàng)“資產(chǎn)上市”新范式

    引領基礎設施投融資新趨勢

    與傳統(tǒng)的ABS不同，廣明高速項目體現(xiàn)了持有型不動產(chǎn)ABS的資產(chǎn)真實性、預期穩(wěn)定性和機制有效性，突出“權益屬性”和“資產(chǎn)信用”，真正實現(xiàn)了投資者與資產(chǎn)運營效益的深度綁定，核心突破在于其產(chǎn)品設計深度強化了“共擔損益”的權益導向。

    廣明高速項目的發(fā)行，不僅是對ABS產(chǎn)品內(nèi)涵的重要拓展，更是落實國家引導“耐心資本”入市、引領基礎設施領域投融資新趨勢、優(yōu)化融資結構的關鍵實踐。

    險資擔當主力軍，積極參與持有型不動產(chǎn)ABS市場建設。本項目由中國人保資產(chǎn)擔任管理人并與中交資管共同設計，產(chǎn)品強化了險資機構對底層資產(chǎn)的資產(chǎn)研判能力和風險定價能力，顯著提升了保險資金配置持有型不動產(chǎn)ABS的配置意愿和投資效率，是保險資管在持有型不動產(chǎn)ABS領域實踐“投管聯(lián)動”模式的有效探索。

    “項目的成功發(fā)行，標志著保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務模式改革取得實質性突破，為險資深度參與交易所多層次不動產(chǎn)證券化市場、服務國家戰(zhàn)略提供了可復制、可推廣的‘人保樣本’。”中國人保資管有關負責人向記者表示。

    多元資本匯聚

    流動性與普適性兼?zhèn)?/strong>

    項目成功吸引了包括保險、銀行、信托等在內(nèi)的多元化機構投資者踴躍參與。

    “這一現(xiàn)象充分證明，廣明高速項目在底層資產(chǎn)質量、交易結構設計、風險收益安排上具有較強的普適性和吸引力，能夠滿足不同類型長期資金的配置需求，為產(chǎn)品未來在二級市場的良好流動性奠定了堅實基礎，也為后續(xù)類似項目積累了寶貴經(jīng)驗。”中交集團有關項目負責人介紹。

    盤活存量促投資，加速央企戰(zhàn)略轉型。本項目的成功落地，是中央企業(yè)深化金融創(chuàng)新、運用資本市場工具實現(xiàn)權益融資的經(jīng)典案例，很好地實現(xiàn)了“資產(chǎn)-資本-資產(chǎn)”的良性循環(huán)。

    持有型不動產(chǎn)ABS的發(fā)行，可以助力企業(yè)提前回收項目投資資金、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債率，在實現(xiàn)投資收益的同時，有力提升了建工企業(yè)的資金周轉效率與持續(xù)發(fā)展能力。同時，項目回收權益性資金的注入，將直接助力廣明高速的長期穩(wěn)健運營和區(qū)域路網(wǎng)優(yōu)化，尤其在提升普惠交通可達性、促進跨區(qū)域基礎設施互聯(lián)互通等方面發(fā)揮關鍵作用。

    “后續(xù)，上交所將在證監(jiān)會指導下，繼續(xù)大力推動持有型不動產(chǎn)ABS市場建設，聚焦央企高質量發(fā)展、地方國企資產(chǎn)盤活、資產(chǎn)上市平臺搭建等重點方向，充分發(fā)揮‘交易所搭臺，市場機構唱戲’機制，為市場培育出一批‘可以投’‘值得投’的項目。上交所將為推動產(chǎn)品落地、投融雙方對接提供全流程、全方位的支持機制。同時，將加快制度機制建設，結合最新產(chǎn)品監(jiān)管經(jīng)驗，進一步優(yōu)化融資監(jiān)管政策及流程。此外，將持續(xù)引導不動產(chǎn)股權投資基金、另類投資專業(yè)機構等多元化主體深度參與持有型不動產(chǎn)ABS領域，聚焦資產(chǎn)質量的提升與運營模式的創(chuàng)新，打造一批具有標桿意義的持有型不動產(chǎn)ABS項目，更好發(fā)揮ABS產(chǎn)品盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資的積極作用。”上交所相關負責人向記者表示。

（編輯 郭之宸）