本報記者 毛藝融

    不到一個月，科創(chuàng)板改革“1+6”政策迎來最新進(jìn)展。7月13日下午，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）官網(wǎng)連續(xù)更新5條相關(guān)舉措。

    上交所本次共發(fā)布了新制定的《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》（以下簡稱《科創(chuàng)成長層指引》）、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號——預(yù)先審閱》（以下簡稱《預(yù)先審閱指引》）、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第8號——資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者》（以下簡稱《資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者指引》）等3項業(yè)務(wù)指引，以及修訂的《會員管理業(yè)務(wù)指南第2號——風(fēng)險揭示書必備條款》和《證券交易業(yè)務(wù)指南第6號——證券特殊標(biāo)識》等2項業(yè)務(wù)指南。

    試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者

    不能突擊入股

    《資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者指引》發(fā)布后，適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的新申報企業(yè)即可適用。此次指引明確適用情形、細(xì)化認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、作為審核參考、壓實(shí)各方責(zé)任。

    主體方面，包括治理結(jié)構(gòu)健全、管理資產(chǎn)規(guī)模較大、具有良好誠信記錄的私募基金、政府出資設(shè)立的基金、鏈主企業(yè)及其設(shè)立的投資機(jī)構(gòu)等。投資經(jīng)驗方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內(nèi)外主要證券交易所上市。

    持股比例和期限方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人IPO申報前24個月到申報時，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。此外，指引還對資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的合規(guī)性、獨(dú)立性等提出了要求。

    上海師范大學(xué)商學(xué)院副院長姚亞偉介紹，近年來在國家大力支持科技創(chuàng)新的政策導(dǎo)向下，以政府投資基金、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈鏈主等為代表的多元投資主體取得長足發(fā)展，投早、投小、投長期、投硬科技的市場生態(tài)初步形成，科創(chuàng)板已上市企業(yè)中約9成在上市前均獲得私募基金投資。

    “通過引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，使這些資金的入股情況作為審核注冊的參考，可以產(chǎn)生一定的責(zé)任捆綁效應(yīng)，機(jī)構(gòu)以自身資金和聲譽(yù)對企業(yè)背書，形成實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險綁定，有望更好地幫助監(jiān)管層和市場快速識別真正具備成長潛力的企業(yè)，降低低成長性企業(yè)‘魚目混珠’的風(fēng)險。”招商證券副總裁兼董事會秘書劉杰表示。

    預(yù)先審閱通過后提交IPO申報

    上交所將加快推進(jìn)審核程序

    預(yù)先審閱機(jī)制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)咨詢溝通機(jī)制將繼續(xù)發(fā)揮作用。發(fā)行人對能否適用預(yù)先審閱有疑問的，可以在提交預(yù)先審閱申請前向上交所咨詢溝通。

    發(fā)行人和保薦人提交預(yù)先審閱申請文件前，也需要參照IPO正式申報的要求，履行保薦人質(zhì)控、內(nèi)核會議等內(nèi)部程序，取得中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)驗收文件，財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)在規(guī)定的有效期內(nèi)。

    此外，上交所的審閱意見不構(gòu)成對發(fā)行人是否符合板塊定位、發(fā)行上市條件和信息披露要求的預(yù)先確認(rèn)。通過預(yù)先審閱的科技型企業(yè)正式提交IPO申報的，上交所將落實(shí)《科創(chuàng)板意見》的要求加快推進(jìn)審核程序。

    “預(yù)先審閱如果執(zhí)行效果到位，也將實(shí)際上幫助優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)減少正式審核程序中的負(fù)擔(dān)。”劉杰表示。

    參與科創(chuàng)板交易需簽訂風(fēng)險揭示書

    存量科創(chuàng)成長層股票添加標(biāo)簽“成1”

    為了幫助投資者更好地理解未盈利企業(yè)股票的投資風(fēng)險，上交所修訂了《會員管理業(yè)務(wù)指南第2號——風(fēng)險揭示書必備條款》，其中新增了《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險揭示書必備條款》，逐項說明科創(chuàng)成長層企業(yè)具有的未盈利風(fēng)險、科技研發(fā)風(fēng)險以及相應(yīng)的股票投資風(fēng)險、股價波動風(fēng)險等。

    普通投資者首次申請開通科創(chuàng)板交易權(quán)限時，需要簽署《科創(chuàng)板股票投資者風(fēng)險揭示書》，如果希望參與新注冊的科創(chuàng)成長層股票的申購、交易，還需要簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險揭示書》。對于已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的存量普通投資者，只有在簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險揭示書》后，方可參與新注冊的科創(chuàng)成長層股票的申購、交易。

    科創(chuàng)成長層同時包含存量和新注冊的未盈利企業(yè)，投資者在交易時如何區(qū)分這兩類企業(yè)？上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，按照《科創(chuàng)板意見》的要求，科創(chuàng)成長層股票簡稱后增加了特殊標(biāo)識“U”。為了幫助投資者直觀地區(qū)分存量和新注冊科創(chuàng)成長層股票，上交所已經(jīng)組織市場對行情終端和交易終端展示進(jìn)行優(yōu)化，對新注冊科創(chuàng)成長層股票添加標(biāo)簽“成”，提示信息為“新注冊科創(chuàng)成長層股票”；對存量科創(chuàng)成長層股票添加標(biāo)簽“成1”，提示信息為“存量科創(chuàng)成長層股票”。

    上交所表示，下一步將堅決落實(shí)中國證監(jiān)會的部署，扛起改革實(shí)施主體責(zé)任，全力推進(jìn)《科創(chuàng)板意見》及配套業(yè)務(wù)規(guī)則的落地見效。一是抓好新制定修訂業(yè)務(wù)規(guī)則的實(shí)施，強(qiáng)化規(guī)則與市場、業(yè)務(wù)、技術(shù)等改革要素的協(xié)調(diào)配套，盡快推動具有標(biāo)志性意義的典型案例落地，擴(kuò)大政策的示范帶動效應(yīng)。二是持續(xù)開展《科創(chuàng)板意見》及配套業(yè)務(wù)規(guī)則的宣傳，解讀改革目的、規(guī)則內(nèi)容和監(jiān)管要求，有利于市場主體更好地理解和適用規(guī)則，最大程度凝聚市場共識。三是切實(shí)提升一線監(jiān)管工作質(zhì)效，強(qiáng)化投資者保護(hù)，采取有效措施全力維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行、防范化解市場風(fēng)險，為改革平穩(wěn)落地創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。

    附件為全文：

    上交所就發(fā)布實(shí)施進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問

（編輯 賀俊）