本報(bào)記者 吳曉璐

    10月25日晚間，*ST濟(jì)堂發(fā)布公告提示，公司可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)提示。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，截至10月26日，今年以來A股市場(chǎng)已有26家上市公司退市，其中17家強(qiáng)制退市（包括2家重大違法強(qiáng)制退市、7家面值退市、6家財(cái)務(wù)退市、2家其他類型退市），8家重組退市（包含4家吸收合并），1家主動(dòng)退市。

    從具體退市途徑來看，與去年相比，重大違法強(qiáng)制退市和吸收合并退市公司數(shù)量增加，多元化退出渠道更加暢通。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來監(jiān)管對(duì)財(cái)務(wù)造假等重大違法違規(guī)公司下重拳，退市力度增強(qiáng)，嚴(yán)格退市監(jiān)管將成為常態(tài)化。亦有專家提出，北京證券交易所對(duì)退市公司的兩種安排，未來成熟后滬深交易所或可借鑒。

    重大違法強(qiáng)制退市

    和吸收合并退市數(shù)量增多

    數(shù)據(jù)顯示，2020年共有31家公司通過各種渠道退出，創(chuàng)出歷史新高。其中，16家為強(qiáng)制退市，包括6家財(cái)務(wù)指標(biāo)退市，9家面值退市，1家規(guī)范類退市；15家為重組退市，包括7家重組上市，7家出清式資產(chǎn)置換，1家吸收合并。

    今年以來，退市公司觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)和吸收合并退市的數(shù)量增多，兩類退市公司分別為2家和4家，而去年全年沒有公司觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)，僅1家公司為吸收合并退市。

    具體來看，在年內(nèi)17家強(qiáng)制退市的公司中，康得退和斯太退為重大違法強(qiáng)制退市。而除了上述的*ST濟(jì)堂，近日，*ST金剛也同樣因?yàn)樨?cái)務(wù)造假收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》，根據(jù)證監(jiān)會(huì)查明的涉嫌違法事實(shí)，公司2019年12月31日、2020年12月31日追溯調(diào)整后的凈資產(chǎn)可能為負(fù)，可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。即該2家公司可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。

    “今年以來，退市公司數(shù)量明顯增多，尤其是對(duì)財(cái)務(wù)造假公司和嚴(yán)重違法違規(guī)公司，退市力度顯著增強(qiáng)，這也是凈化資本市場(chǎng)生態(tài)、提升市場(chǎng)信心的重要手段。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，吸收合并退市公司數(shù)量上升，反映的是在退市途徑上的多元化選擇。

    “嚴(yán)格退市監(jiān)管將成為一種常態(tài)，尤其在實(shí)施注冊(cè)制的板塊，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及未來的北交所將更為顯著。”華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員張雷接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，去年年底發(fā)布的退市新規(guī)，已經(jīng)非常明確地規(guī)定了多維度的退市指標(biāo)，包括市值、財(cái)務(wù)審計(jì)、流動(dòng)性等。

    北交所對(duì)退市公司安排

    值得借鑒

    即將開市的北京證券交易所（下稱“北交所”）亦構(gòu)建了多元豐富的退市指標(biāo)組合，且對(duì)退市公司具有特殊安排。

    北交所表示，對(duì)于退市公司，符合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層掛牌條件或創(chuàng)新層條件的，鼓勵(lì)進(jìn)入相應(yīng)層級(jí)掛牌交易，繼續(xù)發(fā)展；存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉(zhuǎn)入退市公司板塊，體現(xiàn)了對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)“分類紓解、充分緩釋”的創(chuàng)新探索。

    “北交所退市制度方面的特色，可能很大程度上與其所擁有的多層級(jí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有關(guān)。”植信投資研究院資深研究員張秉文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從北交所退市的公司，如果是重大違法違規(guī)退市，適合直接退出，但如果是合法經(jīng)營(yíng)卻連續(xù)多年出現(xiàn)虧損的上市公司，到創(chuàng)新層或基礎(chǔ)層后繼續(xù)低頻交易更加合適。

    “一些公司主業(yè)受到市場(chǎng)環(huán)境變化影響，可能出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)困難。而這樣的企業(yè)開展業(yè)務(wù)重組，未來仍有可能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。”張秉文進(jìn)一步表示，北交所對(duì)退市公司的安排，未來成熟后也可以適用于其他交易所。

    張雷認(rèn)為，北交所掛牌公司規(guī)模相對(duì)較小，行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，更容易觸發(fā)交易類或財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。