本報記者 周尚伃

    7月24日，中金公司發(fā)布最新研究觀點稱，7月初以來，A股市場在前期明顯反彈后整體表現(xiàn)略顯疲弱，成交有所回落。中金公司在7月初提示，市場可能會從此前的單邊上行轉為雙向波動，海外美歐衰退預期加深、國內政策預期邊際變化、疫情局部散發(fā)、房地產相關問題、二季度經濟階段性擾動下的上市公司業(yè)績等內外部環(huán)境對市場影響較為綜合。中金公司認為目前市場階段正處于4月底強勢反彈后的檢驗期，雙向波動、缺乏趨勢的情形仍在演繹，后續(xù)市場走勢需要綜合考量國內增長修復力度及持續(xù)性、二季度業(yè)績報告、穩(wěn)增長政策環(huán)境、局部疫情形勢、海外主要國家衰退預期對中國的影響等。臨近7月底，需要關注國內政策方向。中期對市場走勢不宜悲觀，當前中外政策周期繼續(xù)反向，仍有望支撐中國市場相對海外顯現(xiàn)相對韌性。

    中金公司重申下半年展望的觀點，在內外部不確定性因素影響下，中國下半年市場可能并非單邊行情，需要先求“穩(wěn)”，然后伺機而“進”。

    配置上，中金公司繼續(xù)建議，以宏觀關聯(lián)度不高或有政策支持的領域為主，成長風格連續(xù)反彈后性價比有所減弱，后續(xù)波動可能開始加大，需要綜合關注景氣度與估值做結構性配置。

    中金公司認為，政策支持領域仍有望有相對表現(xiàn)。依然以低估值、與宏觀關聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。成長風格在近期連續(xù)反彈后，性價比在減弱，后續(xù)波動可能開始加大。伴隨上游價格已經大幅回調，逐步開始關注中下游產業(yè)可能出現(xiàn)的修復，戰(zhàn)略性風格切換至成長的契機需要關注海外通脹及中國穩(wěn)增長等方面的進展。

（編輯 張鈺鵬 李波）