①中金：9月行業(yè)比較與配置成長為主，配置均衡

    中金公司指出，向前看，我們?nèi)匀粡娬{(diào)成長板塊的機會，但在配置上可以更為均衡。過去一個月成長板塊中部分標的出現(xiàn)了明顯的波動甚至回調(diào)，但我們?nèi)匀粓猿挚春卯a(chǎn)業(yè)邏輯堅實、盈利周期向上、政策支持明確的相關行業(yè)。但同時，當前的高估值可能會造成板塊的波動加大，在個股的選擇上要更加關注基本面的保護，優(yōu)選行業(yè)龍頭。

    同時，伴隨著市場對于政策的預期走向悲觀，我們建議均衡配置部分估值回調(diào)明顯、長期邏輯仍然通順、公司質(zhì)地優(yōu)秀的消費類公司，以及周期性板塊中具有成長屬性的相關標的。綜合來看，我們建議未來3-6個月關注如下主線：

    1）成長仍為主線，“低Beta、高Alpha”精選龍頭。

    2）逢低逐漸布局基本面邏輯無虞、政策預期過度悲觀、估值回調(diào)至合理區(qū)間的相關板塊。

    3）景氣擴散邏輯尋找周期中具有成長屬性、持續(xù)性較好的子行業(yè)和個股。

    ②中原證券：預計9月經(jīng)濟放緩的壓力會繼續(xù)存在，建議倉位維持6成

    中原證券指出，經(jīng)濟下行壓力有所顯現(xiàn)。投資、消費和出口都呈現(xiàn)明顯下行的態(tài)勢，預計9月經(jīng)濟放緩的壓力會繼續(xù)存在。工業(yè)企業(yè)盈利呈現(xiàn)不均衡。上游大宗商品價格總體高位運行，相關企業(yè)盈利狀況較好，但中下游小微企業(yè)盈利空間不斷受到擠壓。政府已明確下階段要做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，強化科技創(chuàng)新，提高產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性，推動工業(yè)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。宏觀政策從“緊信用、寬貨幣”轉向“寬信用、寬貨幣”。財政部近期表示下一步將加快下半年預算支出和地方政府債券發(fā)行進度。央行百事繼續(xù)扎實做好金融支持中小微企業(yè)工作，在8月續(xù)作了大部分到期MLF，并在8月末加大逆回購規(guī)模，積極維護市場流動性。市場或選擇新方向，市場結構也會發(fā)生變化。建議倉位維持6成，重點關注國防軍工、機械、非銀、交通運輸、新能源、消費者服務等行業(yè)。

    ③東北證券：9月行業(yè)配置主線仍是中小盤成長

    東北證券表示，9月行業(yè)配置主線仍是中小盤成長，短期風格擴散下關注高低切換，中長期仍是布局新能源、半導體等高成長主線。行業(yè)配置關注三角度：

    第一，盈利見頂背景下，中小市值、業(yè)績改善的成長個股占優(yōu)，且當前中小盤具備低估值優(yōu)勢。

    其二，估值景氣匹配角度，短期關注估值高低切換下的風格擴散，如新能源上游鋁、風電、氫能和燃料電池，軍工中航發(fā)、電子元器件，周期中石化、建材等；中長期仍是布局新能源、半導體等高成長主線。

    其三，政策導向角度，短期關注這些方向：

    一是專項債加快發(fā)行下有望受益的新基建相關5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等板塊；

    二是國改下半年有望加速，低估值國企或受益于國改政策帶來的效率和業(yè)績提升；

    三是“雙減”政策對體育等板塊有催化；

    四是國家層面反復強調(diào)“專精特新”小巨人培育政策或對制造業(yè)細分領域中小市值龍頭有催化；

    五是日歷效應顯示9月通信、電器設備、軍工等行業(yè)表現(xiàn)較好。

    ④海通證券：市場結構行情延續(xù)，雙節(jié)將至提振消費

    海通證券指出，短期來看，市場風格不會有大的變化，大盤或將逐漸趨穩(wěn)，以待突破。不過要注意的是，市場即將迎來金九銀十的消費行情，中秋、國慶雙節(jié)將至，雙節(jié)前后市場的流動性將大幅增加，加上政策利好，有望帶動大盤回暖。目前市場板塊快速輪動，操作面上投資者應該避免追漲殺跌，以尋找低估值行業(yè)和結構性機會為主。

    ⑤銀河證券：9月風格輪動的結構性行情概率較大

    銀河證券指出，展望9月：目前市場流動性仍較充裕，9月出現(xiàn)系統(tǒng)性風險可能性較低，但市場向上動力不足，仍需注意風險，風格輪動的結構性行情概率較大。

    建議配置：

    主線一：科技自主自強、專精特新中小企業(yè)等高端制造和科技。繼續(xù)戰(zhàn)略性看好新能源車、光伏、半導體等行業(yè)（短期上漲過快，逢跌買入）。專精特新中小企業(yè)，“卡脖子”公司主要涉及高端制造設備、軍工、新能源、新材料和半導體等。

    主線二：供需格局改善的資源周期行業(yè)。供需格局改善的資源周期行業(yè)，如焦煤、有色、鋼鐵等板塊，上漲動力仍在。

    ⑥中信證券：9月是布局四季度行情的最佳窗口

    中信證券指出，預計國內(nèi)經(jīng)濟將在8月見底后逐月修復，政策糾偏和輿情規(guī)范有利于改善風險偏好，信用風險亦將有序釋放，A股將在9月迎來布局四季度行情的最佳窗口，建議堅持成長價值均衡配置，并強化對價值板塊的左側布局。

    首先，疫情擾動緩解和財政貨幣政策微調(diào)積累下，預計國內(nèi)經(jīng)濟運行在8月見底后將逐月修復；而中報如期兌現(xiàn)后，市場對成長和價值的增速預期將收斂。

    其次，政策誤讀和信用風險對市場壓制的高峰已過，隨著輿情規(guī)范和風險有序釋放，市場風險偏好也有望在9月探底回升。

    最后，美聯(lián)儲9月宣布Taper的預期下降，海外流動性憂慮暫緩，綜合考慮場內(nèi)杠桿、基金倉位與申贖、外資的行為，A股市場流動性緊平衡有望改善。

    配置方面，建議繼續(xù)在成長制造和價值消費間保持均衡，且重心逐步向后者轉移。

    成長制造需更重視估值盈利匹配度，以及景氣持續(xù)性，推薦三季度業(yè)績有望持續(xù)超預期的機械、軍工、化工的中上游高彈性品種。

    同時，左側布局價值板塊中有景氣優(yōu)勢的消費和醫(yī)藥，推薦次高端白酒、服務機器人、疫苗，以及港股的啤酒、服飾龍頭。