本周滬綜指呈現(xiàn)V型反彈，周K線雖然仍以陰線報(bào)收，但周五的大幅度反彈，對(duì)于收斂日漸渙散的人氣，重拾市場(chǎng)信心起到了至關(guān)重要的作用。

    從周K線上看，市場(chǎng)之所以持續(xù)回調(diào)，在于四方面不利因素的共振。一是外圍不確定性因素的干擾；二是市場(chǎng)前期漲幅過大，刺激了外資等機(jī)構(gòu)的減持欲望；三是產(chǎn)業(yè)資本密集減持；四是近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)缺乏亮點(diǎn)。

    本周內(nèi)市場(chǎng)的一大特征是主題機(jī)會(huì)并不匱乏，人造肉、工業(yè)大麻、高送轉(zhuǎn)等熱點(diǎn)異彩紛呈，表明存量資金仍在選擇機(jī)會(huì)上攻；但同時(shí)隨著北向資金加速流出白馬股，這些熱點(diǎn)缺乏以點(diǎn)帶面的號(hào)召力，難以抵抗指數(shù)的回調(diào)壓力。另一大特征則是量能萎縮，創(chuàng)下2月中旬以來新低。

    股諺有云“地量地價(jià)”，中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近幾年來，多次地量出現(xiàn)后不久，市場(chǎng)的確出現(xiàn)地價(jià)，并隨之震蕩反彈。例如，2012年11月26日，滬深兩市成交額創(chuàng)下628.97億元的地量，隨后6個(gè)交易日，滬綜指繼續(xù)回調(diào)了2.1%，但隨后，市場(chǎng)開啟了漲幅為24%的一輪反彈。又如2014年5月19日，滬深兩市成交額僅1113.14億元，隨后，指數(shù)維持一段時(shí)間的震蕩，之后，便開啟了一輪波瀾壯闊的牛市。

    按“地量之后有地價(jià)”的規(guī)律，短線大盤或仍維持低位震蕩，但市場(chǎng)殺跌動(dòng)力弱化，在周五大幅反彈且有所放量之后，技術(shù)性修復(fù)或進(jìn)一步發(fā)展。

    下周A股市場(chǎng)有望將迎來MSCIA股納入因子的提升，這將給市場(chǎng)帶來新的生力軍。5月14日，MSCI半年度指數(shù)審議結(jié)果將公布，屆時(shí)還將公布新納入和剔除的個(gè)股名單。此番指數(shù)審議結(jié)果將在5月28日收盤后生效。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)整體處于調(diào)整階段，隨著A股納入MSCI比例提升的窗口漸近，全年有望帶來4600億元增量資金。

    從政策面上看，盡管“豬周期啟動(dòng)+增值稅減稅+核心通脹溫和”背景下的結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲將對(duì)流動(dòng)性寬裕程度產(chǎn)生一定擾動(dòng)，但整體改革方向不變，政策紅利將不斷對(duì)沖不利的外圍因素。目前市場(chǎng)正處于大幅回調(diào)之后的技術(shù)性修復(fù)期，謹(jǐn)慎的投資者可耐心等待右側(cè)機(jī)會(huì)；激進(jìn)的投資者則可嘗試捕捉波段交易機(jī)會(huì)。