丁蓉

    分紅帶來(lái)的收益確定性，也是長(zhǎng)期價(jià)值投資者所看重的。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》（以下簡(jiǎn)稱《市值管理新規(guī)》）鼓勵(lì)董事會(huì)根據(jù)公司發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)情況，制定并披露中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率，增強(qiáng)投資者獲得感。

    多年來(lái)，中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司、深圳長(zhǎng)城開發(fā)科技股份有限公司、寶山鋼鐵股份有限公司等A股上市公司“優(yōu)等生”通過(guò)積極穩(wěn)健的分紅提升投資者獲得感，彰顯了對(duì)公司發(fā)展的信心和強(qiáng)烈的投資者回報(bào)意識(shí)。在筆者看來(lái)，上市公司要保持積極穩(wěn)健分紅，需要具備三大“素養(yǎng)”。

    第一，積極穩(wěn)健分紅的上市公司，往往會(huì)把投資者利益放在更為重要的位置。這些上市公司不僅有一套行之有效的公司治理制度，還有一個(gè)關(guān)注長(zhǎng)期發(fā)展的董事會(huì)，更為尊重中小投資者，愿意與中小投資者分享利益。

    第二，積極穩(wěn)健分紅的上市公司，往往有穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)基本面。這些上市公司大多具備盈利能力穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕的特點(diǎn)。

    第三，積極穩(wěn)健分紅的上市公司，一般都具有透明、科學(xué)的長(zhǎng)效分紅機(jī)制。例如，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司近期召開的臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》，明確提出2024年至2026年度，公司每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的75%，每年度的現(xiàn)金分紅分兩次實(shí)施。

    積極穩(wěn)健的分紅，不僅有利于提升投資者獲得感，還能引導(dǎo)更多投資者進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資，與公司一起成長(zhǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這十分有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。