李文

    ETF市場持續(xù)升溫，投資者跑步入場。最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，深市ETF持有賬戶數(shù)量達(dá)314萬人，較2022年年底增幅達(dá)614%。截至2023年三季度末，ETF市場規(guī)模再創(chuàng)新高，達(dá)1.9萬億元，較前一季度增長11.49%，較年初增25%。

    越來越多的券商希望通過ETF業(yè)務(wù)搶占競爭“新高地”，實(shí)現(xiàn)財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的“破局”。

    實(shí)際上，券商發(fā)力ETF業(yè)務(wù)已經(jīng)初見成效，最為顯著的表現(xiàn)就是基金代銷業(yè)務(wù)借ETF實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。以今年第三季度公募基金代銷市場規(guī)模數(shù)據(jù)為例，代銷百強(qiáng)榜單中券商占據(jù)半數(shù)席位，且渠道基金銷售保有規(guī)模穩(wěn)步提升。這主要是因?yàn)槿探鐴TF擴(kuò)大“股票+混合型基金”保有規(guī)模。

    在大財富管理市場，相比其他資管機(jī)構(gòu)，券商的市場份額優(yōu)勢并不明顯，ETF可以幫助券商搶占市場份額。財富管理機(jī)構(gòu)從賣方投顧向買方投顧轉(zhuǎn)型是大勢所趨，越來越多的投資顧問在客戶的投資組合中加入ETF。券商也可以通過ETF開展專業(yè)化投資咨詢業(yè)務(wù)，后續(xù)還可以探索基于ETF開展全權(quán)委托投顧管理服務(wù)、以ETF作為底層資產(chǎn)開發(fā)智能投顧業(yè)務(wù)等。

    對券商來說，ETF不僅僅是金融代銷和財富管理業(yè)務(wù)的抓手，還可以形成一個業(yè)務(wù)生態(tài)，已經(jīng)成為券商搶灘布局的重要方向。ETF關(guān)聯(lián)著券商多個業(yè)務(wù)部門，將其作為抓手與其他業(yè)務(wù)展開協(xié)同，對券結(jié)、PB（主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)）托管、融資融券、做市、衍生品等業(yè)務(wù)發(fā)展都有助益。

    財通證券預(yù)計，2032年，中國股票ETF規(guī)?？蛇_(dá)7.54萬億元，2022年至2032年復(fù)合增長率達(dá)21.44%。巨大市場機(jī)遇下，各家券商也在摸索ETF業(yè)務(wù)發(fā)展的特色模式，尤其是一些中小券商已經(jīng)將ETF業(yè)務(wù)作為差異化發(fā)展的途徑。不過，雖然ETF產(chǎn)品豐富，發(fā)展迅速，但目前能給券商帶來的直接業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)并不明顯，依舊需要券商在戰(zhàn)略上重視、業(yè)務(wù)上協(xié)同，在這片業(yè)務(wù)藍(lán)海中獲得先發(fā)優(yōu)勢。

    當(dāng)下，越來越多的投資者借道ETF入市。ETF具有低費(fèi)率、高透明度、交易靈活、風(fēng)格穩(wěn)定等多項(xiàng)優(yōu)勢，成為普惠型金融投資工具，也是券商踐行普惠金融的重要途徑。券商在大力布局ETF業(yè)務(wù)的同時，也應(yīng)當(dāng)重視投資者教育，不斷提升財富顧問團(tuán)隊(duì)專業(yè)性，讓投資者真正了解、熟悉并運(yùn)用好ETF投資工具。