矯月

    近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布一則行政處罰決定書，新美星董事長、法定代表人、實(shí)際控制人何某平等5人借市值管理之名操縱新美星股票，合計(jì)罰沒9567.11萬元。可以看出，監(jiān)管部門對(duì)上市公司“偽市值管理”保持嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)，并采取精準(zhǔn)打擊措施。

    “偽市值管理”的本質(zhì)是借市值管理之名，行操縱市場之實(shí)。“偽市值管理”不可取，上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人更不可抱有僥幸心理將“偽”變成“真”。新美星被罰帶來了三點(diǎn)警示：

    首先，在監(jiān)管部門嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，任何會(huì)導(dǎo)致不公平交易的股價(jià)操縱行為，誤導(dǎo)投資者投資，都會(huì)受到嚴(yán)厲處罰。對(duì)于“偽市值管理”利益鏈條，證監(jiān)會(huì)早已明確指出將從嚴(yán)、從重、從快處理。在此案件中，雖然被告方辯稱市值管理，但經(jīng)利益鏈的調(diào)查，市值管理是真是假一目了然，違法者無所遁形?？梢哉f，新美星被罰為上市公司樹立了一塊警示牌，警示上市公司在進(jìn)行市值管理時(shí)需合理合法。

    其次，“偽市值管理”只會(huì)消耗投資者對(duì)上市公司的信任度，最終失去投資者。經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，何德平、黃秀芳夫婦提供資金，委托蔣維對(duì)新美星進(jìn)行“市值管理”，維持、抬高新美星股價(jià)，其后，公司高管通過連續(xù)集中交易新美星盈利4783.56萬元。從二級(jí)市場來看，新美星在股價(jià)被操縱期間，先是大漲近四成，在拋售期，新美星股價(jià)持續(xù)走低。在公司高層獲益的同時(shí)，損害的是投資者的利益。當(dāng)投資者因上市公司違法違規(guī)行為導(dǎo)致合法權(quán)益受損時(shí)，必然會(huì)產(chǎn)生極度不信任，進(jìn)而“用腳投票”。

    最后，從新美星被罰一事中，上市公司應(yīng)認(rèn)識(shí)到市值管理要在做好經(jīng)營和充分信息披露之后，運(yùn)用合規(guī)的資本市場工具進(jìn)行。如果上市公司認(rèn)為在當(dāng)前發(fā)展階段面臨著市值被低估的問題，有必要讓更多投資者關(guān)注到公司估值被低估，可以根據(jù)企業(yè)情況，選擇進(jìn)行并購重組、增持回購等合法合規(guī)的方式提高公司市值。

    綜上所述，作為上市公司要做好表率，不斷完善公司治理，強(qiáng)化內(nèi)部控制，同時(shí)審慎選擇業(yè)務(wù)合作對(duì)象，主動(dòng)遠(yuǎn)離從事“偽市值管理”的不良機(jī)構(gòu)和個(gè)人。上市公司大股東、實(shí)控人應(yīng)該以身作則，嚴(yán)格依法合規(guī)進(jìn)行相關(guān)活動(dòng)，嚴(yán)守“三條紅線”和“三項(xiàng)原則”。而作為投資者則要謹(jǐn)慎投資，在股價(jià)漲幅過高甚至遠(yuǎn)離公司基本面之后，切忌盲目跟風(fēng)追漲，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。