擇遠

    作為資本市場的一項基礎性制度安排，回購是上市公司彰顯信心的重要舉措，可向投資者傳達業(yè)績穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕等多重信息，是維護股價穩(wěn)定的重要工具之一。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月27日，2022年以來，A股共有162家上市公司實施了回購，回購金額59.9億元。數(shù)據(jù)同時顯示，今年以來，共67家公司發(fā)布了回購預案，目前，1家實施完成，6家正在實施，7家通過股東大會，53家正處于預案階段。

    從上市公司發(fā)布的回購計劃來看，目的主要有兩個：其一是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的認可。

    結合上市公司2021年業(yè)績來看，很多公司表現(xiàn)不俗。根據(jù)東方財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至筆者截稿，100家發(fā)布業(yè)績快報的公司中，有80家實現(xiàn)凈利潤同比增長。

    這是對中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢未變的最好詮釋。國家統(tǒng)計局局長寧吉喆1月17日在國新辦新聞發(fā)布會上介紹，2021年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長8.1%，經(jīng)濟增速在全球主要經(jīng)濟體中名列前茅；經(jīng)濟總量達114.4萬億元，突破110萬億元，按年平均匯率折算，達17.7萬億美元，穩(wěn)居世界第二，占全球經(jīng)濟比重預計超過18%。

    我國國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，在為各行業(yè)帶來良好景氣的同時，也必然會提振相關上市公司的經(jīng)營業(yè)績。這是A股保持穩(wěn)定運行的根本基礎。

    其二是完善公司長效激勵機制，調(diào)動公司核心骨干員工、管理人員的積極性，提高團隊凝聚力和公司競爭力，促進公司健康穩(wěn)定長遠發(fā)展。

    以科創(chuàng)板公司為例，筆者注意到，一些公司在披露股份回購進展的同時，也披露了股權激勵計劃案例。結合披露的股權激勵計劃內(nèi)容看，不難發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公司的授予價格與當前股價相比折價較多，通過激勵留住核心人才的意圖明顯。

    人才是上市公司的寶貴財富。通過讓員工持股，可使得員工參與公司的利益分享機制和經(jīng)營決策機制，真正地讓員工擁有“主人翁意識”，在工作中更全情投入。這對上市公司的長遠發(fā)展大有裨益。

    上市公司積極拋出回購計劃是好事。但需要注意的是，也需防范某些上市公司的“忽悠式”回購。從過往情況看，這種情況也是存在的。

    這就要求上市公司要真正將實施回購落到實處。如果只表態(tài)，到最后不了了之，一方面會對公司帶來負面影響，被市場貼上“不誠信”的標簽，影響公司聲譽；另一方面會影響投資者信心，降低公司在投資者心中的公信力。所以，這就要求上市公司在回購完成時，要及時披露信息；若未能完成，也要說明具體原因及將會采取的相關舉措。如果既不披露進展也不說明原因，一旦被查實是“忽悠式回購”，必然會受到相應處罰。