本報(bào)記者 趙琳

    11月16日，2018第二十屆高交會(huì)系列活動(dòng)之“變革中的中國創(chuàng)投業(yè)：新機(jī)遇與新挑戰(zhàn)”高峰論壇在深圳舉辦。本屆論壇由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、深圳市金融辦指導(dǎo)，深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)主辦。來自中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、深圳金融辦和多家知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)表了演講，另有上百家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新孵化器等相關(guān)機(jī)構(gòu)人士出席論壇并參與討論。

    深圳市金融辦黨組成員、巡視員肖志家在會(huì)上指出，深圳目前已經(jīng)成為全國重要的股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資的聚集地，管理規(guī)模約占全國的五分之一，創(chuàng)業(yè)投資也成為了深圳發(fā)展新經(jīng)濟(jì)促進(jìn)新動(dòng)能的重要力量，助力深圳成為創(chuàng)業(yè)投資資源集聚、產(chǎn)業(yè)要素完備、營商環(huán)境一流的創(chuàng)新型城市。他表示，目前深圳市政府引導(dǎo)基金規(guī)模達(dá)1000億元，已經(jīng)成立的政府引導(dǎo)基金與來自全球的投資機(jī)構(gòu)設(shè)立了一個(gè)基金會(huì)，專門做創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資，去年已經(jīng)投資了800多個(gè)項(xiàng)目。就在今年，深圳推出了10億級(jí)的天使引導(dǎo)基金，來自全球150家機(jī)構(gòu)表示出合作意向，其中有55家提供了申請(qǐng)材料，16家已經(jīng)通過了審批。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長胡家夫表示，中國的私募股權(quán)和創(chuàng)投基金已經(jīng)成為創(chuàng)新資本形成的重要力量，對(duì)推動(dòng)中小微企業(yè)的發(fā)展起到重要作用。目前，私募股權(quán)與創(chuàng)投基金的在投項(xiàng)目中，中小企業(yè)數(shù)量達(dá)到4.5萬個(gè)。

    在“面對(duì)創(chuàng)投體制新變革，如何尋找與把控投資退出新機(jī)遇”的圓桌論壇中，與會(huì)嘉賓們對(duì)今年以來創(chuàng)投行業(yè)面臨的募資難、投資貴、退出難的問題各抒己見。

    國中創(chuàng)投CEO施安平指出，對(duì)于退出難的問題要辯證地看，從不同的角度分析，除了要不斷地豐富多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，暢通退出渠道，也要看到國際上創(chuàng)投的退出渠道特別重視并購，雖然中國創(chuàng)投并購的比例在逐年提高，但與國際相比依然較低，怎么利用好并購渠道使創(chuàng)投有順暢的退出值得探討。

    啟賦資本董事長傅哲寬表示，政策的不穩(wěn)定性與中國經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不好，是退出渠道不暢通的兩個(gè)主要原因。

    基石資本合伙人陳延立認(rèn)為，退出不是一個(gè)獨(dú)立的環(huán)節(jié)，而是其他環(huán)節(jié)緊密相連的。從投資環(huán)節(jié)來講，投資的項(xiàng)目有價(jià)值的，退出就相對(duì)容易，不管是通過哪種方式；從投資機(jī)構(gòu)能力建設(shè)來看，過往很注重投資能力，重視募資能力，但是減持新規(guī)出來之后上市后賣股票成為一個(gè)技術(shù)活，有熟悉資本市場(chǎng)和退出市場(chǎng)的專業(yè)化投后團(tuán)隊(duì)更加重要，所以只有將投后職能日常化部門化專業(yè)化，才有可能尋找系統(tǒng)化的解決路徑。

    千乘資本創(chuàng)始人熊偉表示，在目前的環(huán)境下，退出渠道面臨壓力，退出預(yù)期不能太高。作為一家以早期投資為主的基金，退出的策略保持在20%-30%的項(xiàng)目通過IPO來退，剩下的以并購、回購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，能維持不錯(cuò)的綜合收益。