近日，華潤金控對重慶渝康資產經營管理有限公司54%的股權收購完成最后法律程序，標志著華潤金融業(yè)務取得地方AMC（資產管理公司）牌照。

    中國證券報記者統(tǒng)計顯示，2019年以來，多個地方AMC宣布進行增資或引戰(zhàn)混改，這體現(xiàn)了地方AMC增加資本實力的實際需求。

    產融協(xié)同效應

    重慶渝康成立于2016年6月，是經重慶市政府授權、財政部備案、銀保監(jiān)會核準的重慶首家地方AMC，已取得金融機構不良資產批量收購處置業(yè)務資質。該公司目前注冊資本50億元，為重慶市屬國有重點企業(yè)。

    華潤表示，雙方牽手的重要原因有三：強大的產融協(xié)同效應、稀缺的地方AMC牌照，以及服務成渝地區(qū)雙城經濟圈建設的戰(zhàn)略意義。

    在資質方面，地方AMC牌照具有稀缺性，作為持牌機構具有直接在一級市場獲取不良資產的渠道便利。通過獲得地方AMC資質，華潤資產可直接批量獲取銀行不良資產包，能夠更好地持續(xù)計息、降低通道費用、提升回報。

    從商業(yè)邏輯看，華潤金控總經理任海川表示：“重慶渝康業(yè)務空間較大，熟悉地方情況，能夠抓住重慶當?shù)貒蟾母?、金融體系建設的機遇。同時華潤擁有產業(yè)背景，對企業(yè)內部尤其是大型央企的產業(yè)重組、低效資產的盤活重整及價值提升擁有經驗優(yōu)勢。雙方通過業(yè)務層面的合作，各施所長，或將取得1+1>2的效果。”

    重要“生力軍”

    西南財經大學今年8月發(fā)布的《中國地方資產管理行業(yè)白皮書》顯示，截至2020年8月，經銀保監(jiān)會公布名單的地方AMC達到57家，行業(yè)總注冊資本約2300億元，平均注冊資本為37.83億元，總資產超過6000億元。機構數(shù)量與經營規(guī)模逐年穩(wěn)步增長，并在收購處置不良資產、盤活社會資產、防范化解金融風險、支持實體經濟建設、服務供給側結構性改革等方面作出了積極貢獻，已成長為中國金融業(yè)和資產管理市場不可或缺的重要“生力軍”。

    有省級AMC人士對中國證券報記者表示，地方AMC大多數(shù)具有地方國資背景，熟悉地方經濟運行、產業(yè)結構情況，能夠調動整合當?shù)刭Y源。借助其背后的地方國資平臺，在不良資產處置領域充分發(fā)揮協(xié)同效應，在紓困本地企業(yè)方面也有本土優(yōu)勢。

    另一方面，地方AMC牌照價值也在顯現(xiàn)。隨著2017年監(jiān)管加強規(guī)范通道類業(yè)務，近年來地方AMC設立批復呈現(xiàn)收緊的態(tài)勢。

    積極引資謀發(fā)展

    部分行業(yè)不良資產加速出清，不良資產市場逐步呈現(xiàn)多元化格局。不良資產市場參與主體日益擴大，行業(yè)競爭也更加激烈。

    地方AMC在這一過程中面臨機遇。聯(lián)合資信研報指出，從長期來看，此次疫情對于實體經濟、中小企業(yè)、銀行資產質量等方面的負面影響都將轉化為地方AMC的發(fā)展機遇，地方AMC的逆周期屬性或凸顯。

    多位地方AMC人士表示，綜合融資成本高、不良資產業(yè)務資質地域限制以及監(jiān)管政策是目前地方AMC面臨的主要挑戰(zhàn)。例如，相比可發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借、開展資產證券化或向其他金融機構融資的四大全國性AMC，地方AMC的融資渠道窄，融資工具少，綜合融資成本高。

    因此，通過多種手段引資增強實力成為地方AMC現(xiàn)實的選擇。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2019年以來已有多家地方AMC宣布大規(guī)模引資計劃。2019年9月，天津首家地方AMC——津融集團掛牌引戰(zhàn)；2019年10月，四川省首家地方AMC——四川發(fā)展資產管理有限公司在西南聯(lián)合產權交易所掛牌增資擴股項目；2019年12月，魯信集團向山東省級AMC——山東金融資產管理公司增資360億元。

    進入2020年，除了此次華潤金控入主重慶渝康外，今年6月，浙江首家地方AMC——浙商資產完成二輪引戰(zhàn)增資工作，注冊資本由60.18億元增至70.97億元。