本報記者 冷翠華

    中國人保日前發(fā)布的2025年半年度報告顯示，該公司上半年多項指標達到“歷史同期新高”。在8月28日舉行的中期業(yè)績發(fā)布會上，中國人保管理層詳解背后原因，同時，針對財險業(yè)務(wù)如何“反內(nèi)卷”、如何看待當前股價以及公司的投資策略等話題進行解答。

    多項指標創(chuàng)歷史同期新高

    根據(jù)中國人保披露的半年報，上半年，該公司業(yè)績持續(xù)向好，高質(zhì)量發(fā)展成效顯著，多項指標創(chuàng)歷史同期新高。例如，總投資收益415億元，創(chuàng)歷史同期新高；全集團合并凈利潤359億元，創(chuàng)歷史同期新高；財產(chǎn)險業(yè)務(wù)綜合成本率95.3%，創(chuàng)近10年同期最好水平。

    同時，上半年，中國人保旗下的人保壽險首年期交保費收入創(chuàng)歷史同期新高，中國人保旗下的人保健康保費收入再創(chuàng)歷史同期新高，首次邁上400億元臺階。

    在良好業(yè)績的支撐下，上半年，中國人保相關(guān)的股票股價延續(xù)漲勢，再創(chuàng)新高。其中，A股的中國人保創(chuàng)近6年來最高價，H股的中國人民保險集團創(chuàng)上市13年來最高價，H股的中國財險創(chuàng)上市22年來最高價。

    中國人保總裁趙鵬在業(yè)績發(fā)布會上表示，近年來，中國人保堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，在復(fù)雜發(fā)展環(huán)境中，遵循發(fā)展規(guī)律，把握發(fā)展主動，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進、向好向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢：一是在落實國家戰(zhàn)略中當好排頭兵，在“十四五”期間保險責任金額復(fù)合增長率超過20%；二是在模式創(chuàng)新中當好引領(lǐng)者，在業(yè)內(nèi)率先探索風險減量服務(wù)商業(yè)模式，同時開創(chuàng)海外新能源車險定價模型與管理模式；三是在轉(zhuǎn)型發(fā)展中爭做領(lǐng)跑者，積極推進人身險價值轉(zhuǎn)型；四是在資產(chǎn)管理中保持高水平，上半年集團年化總投資收益率保持5.1%的較高水平。

    積極順應(yīng)“反內(nèi)卷”的行業(yè)趨勢

    上半年，中國人保旗下的人保財險綜合成本率為95.3%，創(chuàng)近10年同期最好水平，同比下降1.5個百分點。這背后，既有上半年大災(zāi)損失較少的原因，也是公司持續(xù)提質(zhì)增效的體現(xiàn)。

    中國人保副總裁兼人保財險總裁于澤表示，上半年，公司累計受大災(zāi)損失凈額25.1億元，同比下降38.3%，大災(zāi)合計影響綜合賠付率1個百分點。大災(zāi)和重大事故是保險事故的重要組成部分，公司將在定價、承保、再保等經(jīng)營管理中綜合考慮、統(tǒng)籌安排，降低大災(zāi)和重大事故對業(yè)績帶來的波動。

    談及各行各業(yè)的“反內(nèi)卷”現(xiàn)象，以及財險業(yè)提質(zhì)增效的具體路徑，于澤表示，對于財險行業(yè)而言，各行各業(yè)“反內(nèi)卷”，有助于創(chuàng)造更加穩(wěn)定的財險業(yè)務(wù)定價依據(jù)和保源增長，為財險行業(yè)市場秩序規(guī)范理性營造良好的外部環(huán)境。在這一大背景下，財險行業(yè)自身“反內(nèi)卷”將有力推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級與內(nèi)涵式發(fā)展，引導(dǎo)各市場主體將資源投放的重點向產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新的方向轉(zhuǎn)變，集中精力研發(fā)保險技術(shù)、提升服務(wù)能力。

    “站在公司角度，我們將積極順應(yīng)‘反內(nèi)卷’的行業(yè)趨勢，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，以實際行動支持行業(yè)競爭向理性規(guī)范的方向轉(zhuǎn)變，積極打造自身核心競爭力，創(chuàng)造可持續(xù)、高質(zhì)量的經(jīng)營業(yè)績。”于澤表示。

    三因素助推股價創(chuàng)新高

    近年來，中國人保相關(guān)的股價持續(xù)上漲。今年以來，公司股價漲勢延續(xù)，屢創(chuàng)新高。對此，趙鵬表示，股價上漲是多重因素共同作用的結(jié)果，從公司角度看，主要有三方面原因。

    一是我國經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展，為保險業(yè)帶來了歷史性發(fā)展機遇。資本市場對于保險業(yè)未來發(fā)展空間的積極預(yù)期，為公司股價上漲提供了堅實基礎(chǔ)。

    二是發(fā)展環(huán)境不斷改善，有效促進保險業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠。近年來，監(jiān)管機構(gòu)引導(dǎo)保險業(yè)回歸本源，全面提升保險保障能力和服務(wù)水平。資本市場對于行業(yè)發(fā)展環(huán)境持續(xù)改善的高度認可，為公司股價上漲提供了有效保障。

    三是公司基本面持續(xù)向好，價值創(chuàng)造能力顯著增強。近年來，中國人保財險綜合成本率持續(xù)優(yōu)化，承保利潤穩(wěn)定增長；人身險新業(yè)務(wù)價值快速提高，資本實力不斷夯實；投資板塊積極應(yīng)對利率下行挑戰(zhàn)，投資業(yè)績有力提升。資本市場對公司業(yè)績趨勢的充分肯定，為股價上漲提供了關(guān)鍵支撐。

    “未來，我們將一如既往高度重視市值管理工作，鞏固提高市值管理的三種能力，用能力增長推動估值空間提升。”趙鵬表示，一是穩(wěn)健增長能力，二是市場溝通能力，三是股東回報能力。

    談及公司的投資思路，中國人保副總裁才智偉表示，公司高度重視長期股票投資工作，多措并舉、積極穩(wěn)妥推進各項工作開展。目前，中國人保旗下的人保資產(chǎn)已獲批設(shè)立私募基金管理，基金投資將以A股為主。同時，中國人保加大資金入市力度，穩(wěn)步提升A股投資資產(chǎn)規(guī)模和占比。截至6月末，中國人保A股投資資產(chǎn)規(guī)模較年初增長了26.1%，在總投資資產(chǎn)占比提升了1.2個百分點。

    “下一步中國人保將持續(xù)豐富權(quán)益投資模式，加強對優(yōu)質(zhì)標的研究儲備，對于符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向、長期經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健、具備較強發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y標的，適時通過定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大投資力度。”才智偉表示。

（編輯 孫倩）