本報記者 龔夢澤

    日前，眾泰汽車發(fā)布了關于“公司重整計劃草案之出資人權益調(diào)整方案”（以下簡稱《重整計劃草案》）。公告指出，眾泰汽車已無法清償?shù)狡趥鶆?，不但明顯缺乏清償能力，而且已嚴重資不抵債。為挽救眾泰汽車，避免其破產(chǎn)清算，出資人和債權人需共同做出努力，共同分擔實現(xiàn)公司重生的成本。因此，重整計劃草案將對眾泰汽車出資人的權益進行調(diào)整。

    根據(jù)公告內(nèi)容，出資人權益調(diào)整涉及眾泰汽車所有的在冊股東，以目前20.28億總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增15股的比例實施資本公積轉(zhuǎn)增股本，完成后轉(zhuǎn)增后，其總股本達到50.69億股。轉(zhuǎn)增的30.42億股不向原股東分配，而是按照重整計劃草案進行分配。

    關于轉(zhuǎn)增股票的分配和處理，公告指出，30.42億股中的約10.14億股將用于抵償眾泰汽車及其下屬8家破產(chǎn)子公司（永康眾泰汽車有限公司、浙江鐵牛汽車車身有限公司、浙江眾泰汽車制造有限公司、眾泰新能源汽車有限公司、湖南江南汽車制造有限公司、浙江眾泰汽車銷售有限公司、杭州益維汽車工業(yè)有限公司、杭州杰能動力有限公司）的債務，按照*ST眾泰10月22日9.40元/股的收盤價計算，該部分股票市值達到95.3億元。

    “眾泰汽銷（眾泰汽車銷售有限公司）被納入清算讓我們舒了一大口氣。”有來自遼寧的眾泰汽車經(jīng)銷商對《證券日報》記者表示：“之前我們?nèi)ケ娞┛偛坑懻f法，總部回應就是汽銷的事不關他們的事。同行的討債經(jīng)銷商被欠的款項從幾十萬元到幾千萬元不等，其中包含了眾泰商務政策未入賬金額、眾泰蓋章或未確認入賬金額等多項費用。”

    經(jīng)銷商債權將通過股票和現(xiàn)金方式抵償

    在納入清償范圍的原因上，眾泰汽車方面表示：8家子公司作為眾泰汽車體系內(nèi)的全資子公司，是眾泰汽車整車板塊業(yè)務中主要的經(jīng)營實體，是原眾泰汽車主要的營業(yè)收入和利潤來源，重整投資人參與眾泰汽車重整主要目標是使眾泰汽車業(yè)務與資產(chǎn)具備持續(xù)經(jīng)營能力。

    “由于8家子公司現(xiàn)已進入破產(chǎn)程序且處于資不抵債境地，根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法的相關規(guī)定，眾泰汽車對其享有的出資人權益將被調(diào)整為零。”眾泰汽車稱，為使8家子公司繼續(xù)保留在眾泰汽車體系內(nèi)，最大限度維護眾泰汽車的營運價值，以實現(xiàn)眾泰汽車資產(chǎn)價值最大化，并降低重整成本。

    與此同時，30.42億股剩余的約20.28億股中，江蘇深商控股集團有限公司（以下簡稱“江蘇深商”）將有條件受讓12.28億股，財務投資人有條件受讓8億股。

    其中，江蘇深商受讓條件包括提供8億元資金用于支付重整費用、清償債務、補充公司流動資金；維護好一定時期停工停產(chǎn)后的整車生產(chǎn)資質(zhì)和相關市場準入，協(xié)助眾泰汽車恢復整車制造產(chǎn)業(yè)；利用產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，幫助眾泰汽車盡快恢復全國性的銷售網(wǎng)絡；向眾泰汽車提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源等9條要求。當眾泰汽車完成破產(chǎn)重組后，控股股東將由鐵牛集團轉(zhuǎn)換為江蘇深商。

    對于財務投資人，眾泰汽車也有高達5條的受讓條件，不僅要求財務投資人與江蘇深商不是一致行動人，任一方持有眾泰汽車的股權比例均不超過29.99%，重整投資人及/或其指定的關聯(lián)方和財務投資人合計支付的重整投資款為人民幣20億元。此外，還要求重整投資人充分利用其自身優(yōu)勢，支持眾泰汽車發(fā)展。當然，財務投資人受讓8億股的作價也相對較低，僅為每股1.5元。財務投資人注入的12億元同樣用于支付重整費用、清償債務、補充公司流動資金等。

    此公告一經(jīng)公布，曠日持久的眾泰經(jīng)銷商討債維行動終于邁出實質(zhì)性的一步，而浙江眾泰汽車銷售有限公司被納入眾泰汽車的抵償范圍也讓經(jīng)銷商們長舒了一口氣。根據(jù)經(jīng)銷商們提供的材料，浙江眾泰汽車銷售有限公司的“債主”共有573位經(jīng)銷商/個人，其中申報債權總額達9.66億元，確認總金額達4.71億元。也正因為如此，眾泰汽車經(jīng)銷商們自2020年至今多次奔赴浙江永康向眾泰汽車方面討債維權。

    有不愿具名的眾泰汽車經(jīng)銷商向記者透露，眾泰汽車方面已承諾，將以現(xiàn)金加股票的方式償還部分欠款，股票部分要求經(jīng)銷商在6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。“答應還債算是初步勝利，但并未公布償還數(shù)額。希望能多還一點，不然只能繼續(xù)討債。”上述經(jīng)銷商表示。

    “《破產(chǎn)法》已明確規(guī)定了其在破產(chǎn)重整或清算程序中受償?shù)膬?yōu)先順序，即破產(chǎn)企業(yè)在支付完破產(chǎn)費用和共益?zhèn)鶆?，并以抵質(zhì)押物為限償還有財產(chǎn)擔保債權后，應以職工債權、稅款債權和普通債權的順序依次向各債權人清償相應債務。”資深公司法律師張鵬飛對《證券日報》記者表示，從有財產(chǎn)擔保債權的具體清償比例來看，國內(nèi)上市公司樣本中的實際清償比例最低僅約為20%，平均清償比例在70%左右。受優(yōu)先級別的影響，其總體清償比例仍顯著高于同等情況下的普通債權。

    保證金未到賬子公司重整仍存變數(shù)

    日前，在投資者互動平臺上，有投資者直接向眾泰汽車發(fā)問：江蘇深商重組剩余尾款是否到賬？當?shù)玫蕉?ldquo;目前尚未到賬，感謝您對公司的關注”的答復后，投資者繼續(xù)追問：請問14.5億元到賬會公告嗎？對此，董秘回答：如有進展，公司會及時公告。

    根據(jù)“*ST眾泰10月9日關于公司重整進展的公告”可以知曉，江蘇深商已確定成為公司重整投資人，此外，上海鈦啟汽車科技、湖南致博智車作為公司的后順位備選重整投資人。

    當日，江蘇深商簽署了《眾泰汽車股份有限公司重整投資協(xié)議》，重整投資款為20億元，江蘇深商同日向指定賬戶打款5.5億元作為履行保證金（前期支付的5000萬元報名保證金自動轉(zhuǎn)入）。而剩余的14.5億元重整投資款根據(jù)協(xié)議應于2021年10月25日前支付。

    這意味著，江蘇深商前期只是支付了履約保證金。而眾泰汽車及管理人向法院和債權人會議提交以江蘇深商為重整投資人的重整計劃草案的前提是20億元的足額到賬且被法院裁定批準。眾泰汽車曾提示，若8家子公司中任意一家公司重整計劃草案未獲得債權人會議、出資人組會議通過且未能獲得法院裁定批準，則該家公司單獨進行破產(chǎn)。該家公司具體的清償方案在其單獨破產(chǎn)程序中另行確定。

    新浪財經(jīng)專欄作家林示認為，眾泰汽車此次對8家子公司的債權安排相對完整，不過，眾泰汽車重整計劃草案涉及的出資人權益調(diào)整事項，能否獲得2021年11月9日召開的出資人組會議表決通過，仍存在不確定性。

    而在履約保證金和法定程序以外，20億元能否“挽公司于既倒”也有待商榷。財報顯示，眾泰汽車在2019年和2020年分別虧損112億元和108億元。今年上半年，眾泰汽車虧損7.52億元，總資產(chǎn)為90.64億元，負債總計142.34億元，負債率高達157.04%。

    值得一提的是，截至10月26日收盤，*ST眾泰市值超過180億元。“眾泰選擇新能源汽車作為新發(fā)展方向，重回汽車賽道的意愿十分強烈。”林示認為，上市公司的股權擁有較好的流動性和套利空間，且上市公司本身的殼資源也備受市場青睞，這是眾泰汽車“起死回生”的優(yōu)勢所在。

（編輯 崔漫 上官夢露）