本報記者 張文湘

    一筆高溢價的收購讓國農科技成為焦點。6月22日，國農科技發(fā)布資產重組公告稱，擬發(fā)行股份購買北京智游網安科技有限公司（以下簡稱“智游網安”）100%股權，股份發(fā)行價格為15.80元/股，而標的資產的交易作價則達到12.81億元。國農科技稱，本次重組不會導致上市公司控股股東和實際控制人發(fā)生變更，不構成重組上市。

    公開資料顯示，智游網安成立于2013年1月，是一家移動應用安全服務提供商，主要從事針對移動應用安全的方案規(guī)劃與設計、產品開發(fā)、安全管理服務等業(yè)務。從成立到今年4月，智游網安共經歷了16次股權轉讓。

    另外，智游網安第三大股東、第四大股東分別為深圳市睿鴻置業(yè)發(fā)展有限公司、珠海橫琴普源科技合伙企業(yè)（有限合伙）。上述兩家公司的控股股東是李琛森，其與國農科技實際控制人李林琳為姐弟關系，李琛森同時還在國農科技擔任董事、副總經理等職務。

    本次交易最為引人關注之處，在于標的資產的估值。國農科技出具的資產評估報告顯示，本次估值采用收益法，評估基準日為2018年12月31日，智游網安2018年營業(yè)收入和凈利潤分別為1.27億元和5689萬元；2018年末智游網安賬面凈資產僅有1.35億元，其100%股權的評估值為12.82億元，較賬面凈資產增值11.47億元，增值率高達849.94%。

    而國農科技也預計，本次交易完成后，上市公司將新增11.61億元商譽。

    國農科技解釋稱，標的資產評估增值幅度較大，主要是由于其具有較強的持續(xù)盈利能力、未來業(yè)績增長能力，其市場地位、技術能力、管理能力、經營服務等重要無形資產未在標的公司財務報表中體現(xiàn)所致。

    “盡管移動互聯(lián)網最熱的時候已經過去，但目前市場上公司的估值仍然普遍較高。相關的專利、軟件著作權、牌照都能作為資產評估的依據(jù)，一般來說，業(yè)務涉及移動應用的公司，按較高倍數(shù)的PE進行估值比較合適。”深圳市睿鼎資本管理有限公司董事長李鑫對《證券日報》記者說道。

    而本次交易的業(yè)績承諾方則承諾，智游網安2019年凈利潤應不低于9000萬元，2019年和2020年累計凈利潤應不低于2.07億元，2019年至2021年累計凈利潤應不低于3.59億元。今年前3個月，智游網安營業(yè)收入為3273萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤為637萬元，距離業(yè)績承諾目標仍有不小差距。另外，智游網安今年3月末應收賬款為1.27億元，比2018年末增加2765萬元。

    國農科技原主營業(yè)務為生物醫(yī)藥及移動互聯(lián)網游戲，其業(yè)績近年來持續(xù)低迷，扣除非經常性損益后公司已經連續(xù)兩年虧損。今年3月，國農科技正式剝離連續(xù)虧損的生物醫(yī)藥業(yè)務，如今借收購智游網安進軍新的業(yè)務領域，其前景也引發(fā)了投資者的廣泛關注。

    “評估移動應用安全服務企業(yè)的市場前景，主要是看它的資產包。”李鑫介紹到，如企業(yè)的專利布局等跟5G、人工智能、深度算法等市場前沿技術關聯(lián)度較大，則企業(yè)具有相對較強的競爭力，如果企業(yè)的專利布局仍然專注在較為傳統(tǒng)的領域，則競爭力會稍弱。

    記者通過專利檢索網站“soopat”檢索到，申請人為“北京智游網安科技有限公司”的發(fā)明專利有22項，目前均未獲得授權。而天眼查資料則顯示，智游網安有64項軟件著作權。

    6月27日，《證券日報》記者致電國農科技，并根據(jù)工作人員指示將采訪提綱發(fā)送至指定郵箱，而截至發(fā)稿時間，仍未收到國農科技方面的回復。

（編輯 白寶玉）