本報記者 昌校宇

    4月15日消息，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。

    中融基金表示，這是繼2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點后，政策層面再次提出下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

    中融基金認(rèn)為，開年以來經(jīng)濟增長壓力較大，不確定性因素增多。國內(nèi)需求收縮，企業(yè)經(jīng)營較為困難。從本周發(fā)布的3月份金融數(shù)據(jù)看，雖然總量有所改善，但結(jié)構(gòu)依舊欠佳。企業(yè)中長期貸款微量同增，短貸、票據(jù)沖量的現(xiàn)象明顯；居民中長期貸款同比持續(xù)少增，顯示出房地產(chǎn)銷售依舊不樂觀。3月份制造業(yè)PMI再次回到榮枯線以下，經(jīng)濟環(huán)比回落趨勢。這種背景下政策層面適時出臺降準(zhǔn)，加碼穩(wěn)增長。

    “當(dāng)前中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱，疫情對投資和消費的沖擊是很重要的原因。另外，高速公路、港口堵塞，疫情影響開始向生產(chǎn)端和出口蔓延。為企業(yè)紓困是疫情背景下較為迫切的客觀需求。”中融基金進(jìn)一步解釋，降低存款準(zhǔn)備金率將降低銀行負(fù)債成本，疊加國常會鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，打開了為實體經(jīng)濟讓利的空間。本次降準(zhǔn)0.25個百分點，幅度上也較為克制，紓困的意味更強。后續(xù)不排除更強力的刺激政策出臺的可能。

    “當(dāng)前市場對美聯(lián)儲5月份加息的預(yù)期較高，央行在4月份內(nèi)完成降準(zhǔn)，貨幣政策操作空間較大。”中融基金預(yù)計，對于市場的影響，復(fù)盤來看短期均有刺激，但當(dāng)前市場對降準(zhǔn)降息的預(yù)期較高，股價或已有一定反應(yīng)，穩(wěn)增長相關(guān)的板塊如房地產(chǎn)、基建工程、周期品等或繼續(xù)成為近期市場的主線。

（編輯 李波）