本報記者 劉琪

    近日，全國政協(xié)委員，中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、證券期貨研究所所長賀強在接受《證券日報》記者采訪時表示，北交所的基本功能是推動中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)升級。北交所與滬深兩家證券交易所定位完全不同，北交所主要是為專精特新、服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展提供幫助。

    不過，賀強認為，北交所開業(yè)以后，面臨兩大問題：一個是風(fēng)險性問題。北交所的上市公司大多是抵御風(fēng)險能力不強的小公司，其中有許多是科技創(chuàng)新型小企業(yè)，存在很大的研發(fā)風(fēng)險。另一個是流動性問題。一方面，由于50萬元的門檻限制，大量散戶不能進入北交所；另一方面，北交所上市公司規(guī)模很小，不適合機構(gòu)大規(guī)模運作，大規(guī)模資金難以進入。一旦政策調(diào)整或市場變化，就可能引起交易冷清，流動性枯竭。

    “針對北交所風(fēng)險性、流動性的問題，應(yīng)該進一步推動北交所改革創(chuàng)新。”賀強建議，在北交所試行T+0交易制度，這對于防范北交所市場風(fēng)險，穩(wěn)定市場運行，促進北交所市場發(fā)展具有非常重要的意義。

    賀強進一步表示，在北交所試行T+0交易制度，有利于投資者當(dāng)日止損，及時規(guī)避風(fēng)險。同時，在北交所試行T+0交易制度，有利于增加市場流動性。投資者在不放大資金杠桿的條件下，一個交易日內(nèi)可以用同一筆資金多次買賣，促使成交量不斷放大，極大地增加了市場的流動性，活躍了市場，增強了市場人氣和投資者的信心。

    為了在北交所順利推出T+0交易，賀強也提出了建議。首先是要對股市T+0交易樹立正確的認識。股市T+0交易與T+1交易一樣，只是一種股市的交易規(guī)則。

    同時，他建議管理層對股市T+0交易進行充分深入的研究，制定有關(guān)T+0交易的交易規(guī)則及監(jiān)管措施，做好推出股市T+0交易的準(zhǔn)備工作。中國證券登記結(jié)算公司及證券交易所、證券公司應(yīng)當(dāng)提供相應(yīng)的技術(shù)保障，進一步做好T+0交易的技術(shù)支持及其協(xié)調(diào)工作。有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)進一步研究股市T+0交易之后的監(jiān)管問題，認真研究在新的交易規(guī)則下有可能產(chǎn)生的新問題，嚴(yán)格防止機構(gòu)利用股市T+0交易操縱市場操縱股價的行為。

    此外，賀強認為，還需加強投資者風(fēng)險教育工作。對于沒有時間保證、風(fēng)險意識不強的投資者而言，是不適宜進行股市T+0交易的，因此需要通過投資者風(fēng)險教育，提高他們的風(fēng)險意識，避免造成不必要的損失。

（編輯 崔漫 才山丹）