本報記者 田鵬

    2月27日，鶴壁投資集團(tuán)有限公司面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行的企業(yè)債券——“24鶴壁債01”正式發(fā)行，發(fā)行期限為7年，發(fā)行額為8.5億元。至此，2024年以來，發(fā)行的企業(yè)債券數(shù)量達(dá)23只，合計發(fā)行總額為162.08億元。

    事實上，自滬深北交易所正式“接棒”企業(yè)債券受理工作以來，從債券發(fā)行情況來看，年內(nèi)企業(yè)債券創(chuàng)新品種發(fā)行數(shù)量占比已超去年全年水平，且募集資金用途主要用于綠色項目領(lǐng)域；從審核情況來看，在秉持“資金跟著項目走”原則的同時，發(fā)審標(biāo)準(zhǔn)向公司債看齊，信息披露要求更加細(xì)化。

    39只企業(yè)債券正式發(fā)行

    為改善由于多頭監(jiān)管、審核標(biāo)準(zhǔn)不一所帶來的債券市場監(jiān)管套利現(xiàn)象，滬深北交易所自2023年10月份開始正式負(fù)責(zé)企業(yè)債券的發(fā)行審核工作。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從審批權(quán)移交以來截至2月27日，共有39只企業(yè)債券正式發(fā)行。其中，今年以來發(fā)行企業(yè)債券23只，占比達(dá)58.97%。

    值得注意的是，企業(yè)債券創(chuàng)新品種正逐漸成為發(fā)行主力，年內(nèi)企業(yè)債券創(chuàng)新品種發(fā)行數(shù)量占比已超2023年全年水平。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，年內(nèi)共有8只企業(yè)債券創(chuàng)新品種發(fā)布，占比達(dá)34.78%，高于2023年全年3.92個百分點，發(fā)行規(guī)模合計達(dá)42.4億元。

    具體來看，上述8只企業(yè)債券創(chuàng)新品種中，包含4只綠色企業(yè)債券，3只發(fā)改委專項企業(yè)債券（1只城市停車場建設(shè)專項債券、1只雙創(chuàng)孵化專項債券、1只農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項債券）和1只小微企業(yè)增信集合債券。

    由此不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)債券始終堅持著“資金跟著項目走”，在支持國家重大戰(zhàn)略、重大項目建設(shè)方面發(fā)揮著積極作用。例如，廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司通過公開發(fā)行綠色企業(yè)債券，募集資金10億元用以投資建設(shè)廈門市軌道交通工程項目。

    發(fā)行審核信披要求更加細(xì)化

    企業(yè)債券發(fā)行漸佳的背后，離不開監(jiān)管審核質(zhì)效的不斷提升，具體體現(xiàn)在發(fā)行審核對相關(guān)項目的信息披露要求更加細(xì)化，尤其是對于募集資金使用的合規(guī)性。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示（以項目更新日期計），截至2月27日，年內(nèi)共有107單企業(yè)債券發(fā)行申請正處于交易所受理中，涉及募集資金合計達(dá)1506.33億元。從進(jìn)程來看，其中96單項目已反饋，2單項目已提交注冊，另有河鋼集團(tuán)有限公司、唐山控股發(fā)展集團(tuán)股份有限公司和江蘇交通控股有限公司面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行企業(yè)債券項目已注冊生效。

    記者梳理已反饋的96單項目內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管不約而同地對募集項目資金使用情況及項目收益情況予以重點關(guān)注。例如，上交所要求中牟投資集團(tuán)有限公司補(bǔ)充說明公司債券的募集資金投向領(lǐng)域?qū)儆趪壹暗胤街卮髴?zhàn)略支持的重大項目建設(shè)的具體依據(jù)；深交所要求周口市投資集團(tuán)有限公司補(bǔ)充披露募投項目辦公樓、停車位及配套基礎(chǔ)設(shè)施租金收入測算的合理性等等。

    中國銀行研究院研究員葉銀丹表示，隨著企業(yè)債發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)提升，短期來看，企業(yè)債或?qū)⒆鳛橐活愄貏e的公司債券存在，對于企業(yè)債發(fā)行主體的資質(zhì)要求或與傳統(tǒng)公司債趨于一致，從而降低品種之間套利的可能性。同時，高級別主體的審核速度有望進(jìn)一步提升，而低級別主體尤其是涉及土地整理、代建的主體，需要補(bǔ)充的資料可能較多。

    展望未來，東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰表示，未來企業(yè)債券將在保留自身特色的基礎(chǔ)上，審核標(biāo)準(zhǔn)向公司債靠攏。后續(xù)企業(yè)債發(fā)行審核效率將提升，符合國家重大戰(zhàn)略方向和承建國家重大項目的主體將受到更多支持，交易所對企業(yè)債的審核也將體現(xiàn)這一變化。