監(jiān)管部門持續(xù)強化資本市場“看門人”的職責，督促保薦機構勤勉盡責。

    據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有逾20家保薦機構收到了來自證監(jiān)會、地方證監(jiān)局以及交易所的近百張罰單，涉及近50位保薦代表人。川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，監(jiān)管部門進一步加強投行責任，這是在注冊制改革穩(wěn)步推進的背景下，落實券商作為中介機構“把關”責任的重要舉措，保薦機構只有勤勉盡責，嚴格篩選項目，厘清各方責任，才能在注冊制的大背景下獲得市場尊重。

    超20家保薦機構

    收近百張罰單

    包括證監(jiān)會、地方證監(jiān)局和交易所在內(nèi)的監(jiān)管部門，對于保薦機構的監(jiān)管持續(xù)加強。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有逾20家保薦機構收到了來自證監(jiān)會、地方證監(jiān)局以及交易所的近百張罰單，涉及近50位保薦代表人。處罰類型包括立案調(diào)查、責令改正、警告、出具警示函、監(jiān)管警示、警告、監(jiān)管談話等。

    僅剛剛過去的八月份，就有多位保薦代表人領到了罰單。以滬深交易所為例，8月26日，上交所對科創(chuàng)板IPO公司榮信匯科電氣股份有限公司以及保薦機構西部證券的兩名保薦代表人高峰、徐偉，均予以監(jiān)管警示。8月24日，深交所披露對長江證券承銷保薦有限公司兩名保代的監(jiān)管函。8月23日，上交所對澤達易盛持續(xù)督導保薦代表人胡曉莉、陶晨亮予以監(jiān)管警示。

    從違規(guī)情況來看，三份罰單反映出保代履行保薦職責不到位、未對發(fā)行人相關情況審慎核查，甚至有保代出具的專項核查意見及持續(xù)督導意見不準確、不完整。值得注意的是，有IPO項目此前曾經(jīng)歷現(xiàn)場檢查，在撤回材料后仍受到交易所的追責處罰。

    也有保薦機構領罰單的，9月6日，招商證券因2014年在開展上海飛樂股份有限公司（現(xiàn)中安科股份有限公司）獨立財務顧問業(yè)務工作期間未勤勉盡責，證監(jiān)會責令招商證券改正違法行為，沒收業(yè)務收入3150萬元，并處以3150萬元罰款。

    把時間拉長看，7月1日，因江海證券在擔任歐比特發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的財務顧問時涉嫌未勤勉盡責，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，根據(jù)相關法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對江海證券立案。同日，華龍證券因“飛單”等違規(guī)行為收到四川證監(jiān)局的三張罰單。

    6月24日，因12年前的樂視網(wǎng)造假上市項目，深圳證監(jiān)局對保薦機構平安證券采取暫停保薦機構資格3個月的監(jiān)管措施；6月16日，江蘇證監(jiān)局對國海證券采取出具警示函的監(jiān)管措施，江蘇證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)該公司存在對發(fā)行人募集資金使用監(jiān)督不到位的問題。

    進入2022年，這種高密度的處罰出臺已經(jīng)成為常態(tài)。陳靂表示，在企業(yè)上市、融資等事件中，保薦機構是重要環(huán)節(jié)，以往監(jiān)管多針對上市公司本身，現(xiàn)在對市場參與各方，尤其是保薦機構強化監(jiān)管，是為了構建更加全面系統(tǒng)的監(jiān)管體系，對市場各方形成震懾，助力整體平穩(wěn)健康發(fā)展。

    規(guī)則先行

    壓實看門人責任

    在開具罰單的同時，監(jiān)管部門還通過完善規(guī)則、約談等方式來強化“看門人”職責。

    中國證券業(yè)協(xié)會日前修訂發(fā)布的《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》（以下簡稱《保薦規(guī)則》），健全保薦機構專業(yè)責任相關要求，細化規(guī)定廉潔從業(yè)自律管理，加強持續(xù)督導的工作要求。對于發(fā)行人申請文件、證券發(fā)行募集文件中有證券服務機構及其簽字人員出具專業(yè)意見的內(nèi)容，保薦機構在履行審慎核查義務、進行必要調(diào)查和復核的基礎上，可以合理信賴。

    《保薦規(guī)則》對保薦機構持續(xù)督導期業(yè)務提出勤勉盡責要求，細化保薦機構的持續(xù)督導責任、人員配置、內(nèi)部控制、履職方式等規(guī)定，同時，要求保薦機構應建立并完善內(nèi)控部門對保薦業(yè)務部門的制衡機制，同時建立并完善內(nèi)部問責機制，強化保薦業(yè)務負責人、保薦業(yè)務部門負責人、保薦代表人、質(zhì)控、內(nèi)核等保薦業(yè)務全鏈條人員的責任意識。做好與投行業(yè)務質(zhì)量評價機制、執(zhí)業(yè)聲譽激勵約束機制、工作底稿電子化報送機制的銜接要求，推動形成專業(yè)為本、質(zhì)量致勝、責任至重、聲譽至上的執(zhí)業(yè)生態(tài)。

    深交所也在近期對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責不到位的8家保薦機構的投行、質(zhì)控、內(nèi)核負責人以及保薦代表人實施談話提醒，進一步督促保薦機構勤勉盡責，切實承擔起核查把關職責。

    本次集中約談，目的在于壓實投行“三道防線”責任，要求保薦機構合力把關，深交所表示，一方面要扎實做好上市輔導、盡職調(diào)查、核查把關等基礎工作，另一方面要將質(zhì)控和內(nèi)核等內(nèi)控部門對業(yè)務前臺的制衡作用進一步發(fā)揮出來，強化投行業(yè)務執(zhí)業(yè)過程的質(zhì)量管控。被約談的保薦機構相關人員表示，將積極采取整改措施強化“三道防線”責任，項目組“以老帶新”，質(zhì)控及內(nèi)核部門前置介入項目立項階段，切實執(zhí)行內(nèi)核負責人“一票否決制”，使輔導工作更加扎實，項目申報更為審慎。

    一家大型券商的投行人士表示，中介機構是非常重要的市場主體，也是資本市場賴以順利運行的重要機制，需要保持敬畏心，縱觀保薦機構違法違規(guī)行為，有一些可能是自身沒有意識到問題，而非“明知故犯”，這就要求保薦機構必須要強化自身合規(guī)、研究等方面的能力建設，適應新要求，避免出現(xiàn)簡單錯誤；有一些是還抱有僥幸心理，沒有嚴把項目質(zhì)量關，這就需要從機制完善的角度上強化合規(guī)管理，讓所申報的項目符合監(jiān)管要求。