本報記者 劉琪

    今年三季度以來，貨幣政策繼續(xù)保持適度寬松，為實體經(jīng)濟(jì)提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。

    7月份，社會融資規(guī)模、廣義貨幣（M2）增速均維持在較高水平，新增信貸減少500億元，社融增量1.16萬億元。當(dāng)前，8月份金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。綜合《證券日報》記者對分析人士的采訪及多家機(jī)構(gòu)的前瞻數(shù)據(jù)來看，業(yè)界普遍預(yù)計8月份新增信貸及社融環(huán)比回升。

    在新增信貸方面，東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，8月份新增信貸規(guī)模有望達(dá)到1萬億元，主要支撐來自企業(yè)貸款。伴隨隱債置換影響減弱，新增企業(yè)中長期貸款將恢復(fù)正值。8月份票據(jù)利率低位下行，預(yù)示當(dāng)月票據(jù)融資可能仍將處于高位。居民貸款方面，9月份個人消費貸款貼息政策開始實施，可能導(dǎo)致部分消費貸推后，影響8月份消費貸投放，加之當(dāng)前房地產(chǎn)市場處于穩(wěn)固階段，8月份新增居民貸款可能仍會處于偏低水平。整體上看，預(yù)計“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”的信貸格局在8月份將延續(xù)。

    浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計，8月份人民幣貸款將增加5000億元，信貸供給端延續(xù)維穩(wěn)基調(diào)。

    財通證券研報分析，8月底票據(jù)利率呈現(xiàn)明顯上移，票據(jù)利率與資金、存單之差的中樞也上移，月末沖量效應(yīng)并不強(qiáng)，預(yù)計8月份新增信貸0.7萬億元。

    在社融增量方面，李超預(yù)計，8月份新增社融2.47萬億元，同比少增約0.56萬億元。

    王青則預(yù)計，8月份新增社融規(guī)模約2.8萬億元。去年8月份政府債券驟然放量，導(dǎo)致今年8月份政府債券融資規(guī)模依然較大，但同比將少增約2000億元。其他投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的貸款、企業(yè)債券融資等方面與去年同期相比變化不大。

    華源證券在研報中預(yù)測，8月份社融增量2.6萬億元，同比少增。主要少增部分來自信貸及政府債券凈融資。

    “整體上看，受季節(jié)性因素和隱債置換等影響，近期金融數(shù)據(jù)波動較大，但從存量社融、M2增速等指標(biāo)看，金融數(shù)據(jù)仍明顯領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，顯示當(dāng)前貨幣政策在逆周期調(diào)節(jié)方向持續(xù)發(fā)力。”王青認(rèn)為，接下來貨幣政策將繼續(xù)保持支持性立場，主要發(fā)力點是降低市場主體融資成本，增加信貸可獲得性，激活內(nèi)生性融資需求，進(jìn)而大力提振內(nèi)需。預(yù)計四季度初，央行將實施新一輪降息降準(zhǔn)，今年新增信貸、新增社融有望恢復(fù)一定規(guī)模的同比多增。

    李超認(rèn)為，2025年貨幣政策將維持寬松基調(diào)，與財政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)、社保等各項政策形成合力，預(yù)計年內(nèi)央行仍將進(jìn)行一次50個基點的降準(zhǔn)和20個基點的降息。