周一，滬深兩市弱勢震蕩，主要指數(shù)中僅滬指和上證50指數(shù)微漲。與之相應的是，兩市主力資金凈流出態(tài)勢延續(xù)。

    分析人士表示，總體來看，市場目前在政策利好、估值較低的情況下，下行空間較為有限。上證綜指持續(xù)縮量運行后，短期可能會有反彈需求。但是在年底之前的震蕩市中，對反彈幅度和時間都持謹慎態(tài)度，震蕩整理將是短期主要特征。

    流出超百億元

    上周四盤面反彈中，市場曾出現(xiàn)短暫的資金凈流入，但時隔一日后兩市的回撤又再度打斷了這一積極態(tài)勢。昨日凈流出態(tài)勢依然在盤面中延續(xù)，兩市凈流出金額仍超百億元。

    一方面，在此前反彈中有所升溫的樂觀情緒在震蕩中趨于淡化，上周四短暫放量后，兩市成交量也已連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)小幅回落。另一方面，雖然與上周五近300億元的兩市凈流出相比，昨日兩市凈流出規(guī)模已有所收窄，但仍在百億元上方的主力凈流出表明投資者對于后市仍有一定顧慮。

    在近期外圍市場的波動中，A股市場有所承壓。各主要指數(shù)上周整體呈現(xiàn)沖高回落之勢，表明投資者情緒并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善。昨日兩市表現(xiàn)依舊疲弱，成交量繼續(xù)回落，分析人士表示，從近一段時期量能的變化來看，上周四短暫的放量并不持續(xù)，在略顯沉悶的氣氛中，盤面依舊面臨較大考驗。

    整體而言，近期兩市的弱勢與資金凈流出之間的關(guān)系可謂密不可分。在兩市凈流出再現(xiàn)的背景下，資金也在多數(shù)板塊上呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。

    從昨日資金在板塊方面的進出來看，28個申萬一級行業(yè)中主力資金呈現(xiàn)凈流出的就有27個。唯一出現(xiàn)主力資金凈流入的是近期表現(xiàn)較為強勢的建筑裝飾板塊，但凈流入金額也僅有1.06億元，相較之下，醫(yī)藥生物、電子、非銀金融三個板塊的凈流出金額均超過10億元。

    短線仍有阻力

    客觀而言，當前市場整體風險偏好水平依舊不高，多數(shù)板塊仍未走出回調(diào)“陰霾”。不過，長城證券強調(diào)，從股市三大驅(qū)動因素來看，目前外部因素邊際緩和，信用風險已開始著手解決，潛在利空被市場逐漸認知和消化。2019年將是企業(yè)盈利向下，無風險利率向下，風險溢價高位有待回落的組合，預計A股整體是震蕩市格局。向前看，盈利增速下行、外部環(huán)境不確定性仍可能擾動A股市場，但估值低位、政策托底及長線資金布局均對市場構(gòu)成有效支撐，A股資產(chǎn)配置吸引力有望提升。

    從行情自身的運行邏輯出發(fā)，分析人士表示，一方面，年初至今的下跌也許并未完全結(jié)束，技術(shù)層面的下跌斜率過大是主要原因，這就使得結(jié)束本輪下跌并出現(xiàn)反轉(zhuǎn)不會在短時間內(nèi)出現(xiàn)；另一方面，從近期走勢上看，短期指數(shù)已趨于平穩(wěn)，短期內(nèi)突破向上也并非不可能。與年初相比，制約指數(shù)上行的壓力已有一定變化，短期來看，市場盤整的概率大于持續(xù)下跌。

    針對后市，華鑫證券指出，近期外圍市場收跌一定程度上會對A股市場產(chǎn)生擾動，加深投資者謹慎情緒，短期不排除指數(shù)還有下行的空間。不過有一點值得注意，在利好政策逐漸釋放的背景下，2600點之下已是一個良好的配置性機會，總體而言，后市機會要大于風險，投資者并不需過分悲觀。