■本報(bào)記者 張穎 任小雨

    編者按：昨日，在大盤(pán)震蕩回落之際，房地產(chǎn)板塊逆市走強(qiáng)，板塊整體漲幅為1.8%。其中，蘇州高新、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、中房地產(chǎn)、廣宇集團(tuán)等個(gè)股盤(pán)中紛紛沖至漲停。對(duì)于地產(chǎn)股走強(qiáng)的邏輯，分析人士認(rèn)為，首先，地產(chǎn)股業(yè)績(jī)?nèi)员３址€(wěn)健。其次，未來(lái)房企集中度有望提升，龍頭房企優(yōu)勢(shì)逐步凸顯。第三，地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)估值較低，未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)漲。今日本文特從政策面、資金面和業(yè)績(jī)等三方面梳理分析房地產(chǎn)板塊及其龍頭股的投資價(jià)值，以饗讀者。

    多重利好支持行業(yè)發(fā)展

    近期，房地產(chǎn)行業(yè)利好不斷。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1月份至8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資69494億元，同比名義增長(zhǎng)7.9%，增速與1月份至7月份持平。其中，住宅投資47440億元，增長(zhǎng)10.1%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.3%。1月份至8月份，商品房銷(xiāo)售面積98539萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)12.7%。

    此外，近期，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、公安部、財(cái)政部、國(guó)土資源部等九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于在人口凈流入的大中城市加快發(fā)展住房租賃市場(chǎng)的通知》，要求人口凈流入的大中城市要支持相關(guān)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)型為住房租賃企業(yè)，鼓勵(lì)民營(yíng)的機(jī)構(gòu)化、規(guī)模化住房租賃企業(yè)發(fā)展，廣州、深圳、南京、杭州、廈門(mén)、武漢、成都、沈陽(yáng)、合肥、鄭州、佛山、肇慶等12個(gè)城市作為首批試點(diǎn)城市。其中，7月份，《廣州市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)廣州市加快發(fā)展住房租賃市場(chǎng)工作方案的通知》出臺(tái)；8月份，《合肥市人民政府關(guān)于印發(fā)合肥市住房租賃試點(diǎn)工作實(shí)施方案的通知》出臺(tái)。

    對(duì)此，包括廣發(fā)證券、長(zhǎng)江證券、中信建投證券等在內(nèi)的多家券商近日紛紛發(fā)布研報(bào)表示，8月份投資與銷(xiāo)售數(shù)據(jù)超過(guò)預(yù)期，市場(chǎng)集中度正快速提升，行業(yè)估值面臨重構(gòu)，后市機(jī)會(huì)值得關(guān)注。其中，廣發(fā)證券認(rèn)為，在庫(kù)存減少的情況下，企業(yè)庫(kù)存流動(dòng)性折價(jià)將大幅收窄，地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)估值較低，后市有望迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

    逾58億元資金月內(nèi)涌入15只龍頭股

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)出色，板塊整體逆市上漲1.8%，有92只成份股實(shí)現(xiàn)上漲，占比80.70%。其中，蘇州高新、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、中房地產(chǎn)、廣宇集團(tuán)、金科股份、信達(dá)地產(chǎn)等6只個(gè)股盤(pán)中紛紛沖至漲停，廣宇發(fā)展、海德股份、西藏城投、陽(yáng)光城、泰禾集團(tuán)、臥龍地產(chǎn)等個(gè)股漲幅也均超過(guò)6%。

    對(duì)此，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，昨日，房地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，主要受到三大邏輯的提振：首先，地產(chǎn)股業(yè)績(jī)?nèi)员３址€(wěn)健。近期出爐的上市房企半年報(bào)，以及月度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，令市場(chǎng)對(duì)之重燃信心。其次，未來(lái)房企集中度有望提升，龍頭房企優(yōu)勢(shì)逐步凸顯。第三，地產(chǎn)企業(yè)估值處于歷史底部區(qū)域，未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

    事實(shí)上，9月份以來(lái)，房地產(chǎn)板塊頻繁異動(dòng)，月內(nèi)整體上漲7.77%，跑贏滬指7.89個(gè)百分點(diǎn)。其中，有24只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超10%，中房地產(chǎn)、陽(yáng)光城、西藏城投、萬(wàn)澤股份、廣宇發(fā)展和萬(wàn)科A等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前。

    值得注意的是，盡管近期A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩回調(diào)的態(tài)勢(shì)，但仍有部分市場(chǎng)資金涌入房地產(chǎn)龍頭股。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，9月份以來(lái)，房地產(chǎn)板塊整體處于資金凈流入狀態(tài)，累計(jì)吸金29.13億元。其中，萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、綠地控股、陽(yáng)光城、金地集團(tuán)、深振業(yè)A、藍(lán)光發(fā)展、廣宇發(fā)展、華發(fā)股份、西藏城投、迪馬股份、華麗家族、金融街、海南高速、榮盛發(fā)展等15只龍頭股期間累計(jì)大單資金凈流入均超1億元，合計(jì)大單資金凈流入達(dá)58.19億元。

    逾六成公司中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出

    在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入的背景下，相關(guān)上市公司2017年中報(bào)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，而今年前三季度業(yè)績(jī)也有望進(jìn)一步提升。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在125家房地產(chǎn)上市公司中，2017年中報(bào)歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有80家，占比逾六成。其中，有31家公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均在100%以上，而深物業(yè)A、海德股份、榮安地產(chǎn)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、冠城大通、藍(lán)光發(fā)展和粵泰股份等7家公司2017年中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)均超10倍。

    此外，截至昨日，已有24家房地產(chǎn)上市公司披露了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，有13家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比逾五成。其中，冠城大通、珠江控股、世榮兆業(yè)、迪馬股份、中洲控股、金融街、天?；ǖ裙绢A(yù)計(jì)2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)均超50%，天房發(fā)展、深物業(yè)A等兩家公司2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)有望扭虧為盈，南國(guó)置業(yè)、世聯(lián)行、濱江集團(tuán)、榮盛發(fā)展等公司2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)也有望實(shí)現(xiàn)略增。

    對(duì)此，東北證券認(rèn)為，全年地產(chǎn)股投資不必過(guò)度悲觀，強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)延續(xù)。重點(diǎn)推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)定高股息的行業(yè)龍頭股：招商蛇口、萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)；一二線城市布局完善業(yè)績(jī)彈性較大的個(gè)股：新城控股、陽(yáng)光城、首開(kāi)股份、藍(lán)光發(fā)展和金科股份。