董少鵬

    時間是最偉大的見證者。從1990年12月19日上海證券交易所開業(yè)至今，新中國資本市場走過30年，寫下了在中國特色社會主義條件下發(fā)展資本市場的創(chuàng)新發(fā)展華章。作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，資本市場已經(jīng)與金融、產(chǎn)業(yè)、科技等形成相互支持促進的循環(huán)體系，進入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

    12月18日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議，提出了“促進資本市場健康發(fā)展，提高上市公司質(zhì)量”等要求，為資本市場在新發(fā)展階段提質(zhì)升級、優(yōu)化功能提供了指引，資本市場將開啟新的航程。

    1990年上交所開業(yè)，是與浦東開發(fā)開放的歷史進程相映照的，是中國開啟新一輪改革開放的標(biāo)志性事件。那個時點，正是我國“七五”規(guī)劃收官、即將開啟“八五”規(guī)劃之時。30年后的今天，世界百年未有之大變局深度演進，中華民族偉大復(fù)興進入關(guān)鍵時期，我們即將完成“十三五”規(guī)劃各項任務(wù)，開啟“十四五”規(guī)劃的新航程。歷經(jīng)風(fēng)雨錘煉的資本市場，已經(jīng)走向成熟，將擔(dān)當(dāng)更大的歷史使命。

    數(shù)據(jù)是最好的發(fā)言者。歷經(jīng)30年改革發(fā)展，我國股市開戶數(shù)已達1.74億戶，上市公司已超過4120家、覆蓋90個行業(yè)大類，市值近80萬億元。黨的十八大以來，資本市場改革發(fā)展顯著提速，“十三五”時期，我國新增直接融資38.9萬億元，占同期社會融資規(guī)模增量的32%。外資持有A股流通股的比重達到4.69%，中國國債正成為外資增持的重要標(biāo)的。

    支撐這些數(shù)字的，是資本市場深化改革的一系列重大舉措。從建章立制到完善執(zhí)法監(jiān)管，從壯大機構(gòu)投資者隊伍到陸續(xù)放寬外資準入條件，從實施股權(quán)分置改革到推出股指期貨和融資融券、證券期權(quán)交易，從設(shè)立創(chuàng)業(yè)板、打造新三板再到設(shè)立科創(chuàng)板，從分步實施發(fā)行制度改革到注冊制落地并推廣，從加強跨境監(jiān)管合作到多路推進內(nèi)外市場互聯(lián)互通機制，我國資本市場呈現(xiàn)出規(guī)范、透明、開放，有活力、有韌性發(fā)展的新局面。

    資本市場的快速發(fā)展給經(jīng)濟生活帶來了一系列改變。一是改變了企業(yè)生態(tài)，股份公司成為企業(yè)主流運行模式，各路資本可以通過資本市場參與到各類企業(yè)當(dāng)中，形成資源優(yōu)化配置。二是改變了金融生態(tài)，直接融資比例逐步上升，直接融資和間接融資相互促進，主要商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等成為上市公司，壯大了資本規(guī)模，完善了公司治理，有效化解了金融風(fēng)險。三是改變了居民財富生態(tài)，投資者通過持有股票、基金、債券等金融產(chǎn)品，實現(xiàn)理財市場化、金融化，達到資產(chǎn)保值增值和避險、競爭等目標(biāo)。四是拓展了人們參與經(jīng)濟社會管理的平臺。個人投資者和機構(gòu)投資者，可以通過股東大會、董事會、基金持有人大會等行權(quán)，參與上市公司、基金公司等的治理，將投資理財活動和參與公司治理、監(jiān)督市場主體結(jié)合起來。豐富多彩的投資活動有效推動了資本形成、公司治理、市場監(jiān)管、行權(quán)維權(quán)等機制的完善，推進了市場經(jīng)濟立法進程，促進了執(zhí)法體系進步。

    我國資本市場取得的成績來之不易，發(fā)展過程中的經(jīng)驗和教訓(xùn)都是寶貴財富。資本市場行情起伏是常態(tài)，要以平常心待之。但同時，也要深刻認識完善制度機制的重要性，繼續(xù)推動深化改革，使資本市場制度更加完善和定型。進一步增強穩(wěn)預(yù)期的環(huán)境、機制和氛圍。

    要按照黨中央、國務(wù)院決策部署，在發(fā)行上市、交易、并購重組、信息披露、持續(xù)監(jiān)管、退市、投資者保護等環(huán)節(jié)加強透明度、系統(tǒng)性、協(xié)調(diào)性，使各市場主體在制度體系內(nèi)公平、有序開展競爭，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，促進市場要素優(yōu)化配置，發(fā)揮市場決定性作用。

    第一個三十年過去了，第二個三十年將開辟更廣闊發(fā)展前景。黨的十九屆五中全會為未來五年和今后較長一個時期經(jīng)濟社會發(fā)展擘畫了藍圖。資本市場要貫徹新發(fā)展理念，為加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和社會財富優(yōu)化管理，再創(chuàng)新的業(yè)績。