莫開偉

    近日，央行發(fā)布了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（簡稱《辦法》），共七章、五十六條，主要包括明確監(jiān)管范圍、嚴把市場準入、股東資質(zhì)監(jiān)管、資本來源真實性與合規(guī)性監(jiān)管、強化公司治理與關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管、完善“風(fēng)火墻”制度、合理設(shè)置過渡期等若干方面的內(nèi)容?！掇k法》是我國金融監(jiān)管法治建設(shè)的又一重大成果，可謂是對金融控股公司監(jiān)管的“百科法典”；也意味著對金融控股公司的監(jiān)管即將步入正軌，金融監(jiān)管領(lǐng)域的最后一塊盲區(qū)也將被金融監(jiān)管的利劍攻克。

    公開統(tǒng)計顯示，截至2016年末，全國有近70家中央企業(yè)擁有各類金融子公司共150多家，有28家民營企業(yè)持有5家以上金融機構(gòu)的股權(quán)，如果還不頒布監(jiān)管制度將其納入有效監(jiān)管范圍，勢必使問題越累越多。目前非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司盲目向金融業(yè)擴張，存在監(jiān)管真空，風(fēng)險不斷累積和暴露。而且，要看到隨著金融嚴監(jiān)管風(fēng)暴掀起，金融理財領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域、金融機構(gòu)股權(quán)領(lǐng)域等漸次出臺相關(guān)金融監(jiān)管規(guī)范，而目前唯有金融控股公司領(lǐng)域依然有待監(jiān)管制度進行有效覆蓋。黨中央國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)在多次公開場合表示要將金融控股公司納入有效監(jiān)管范圍。央行此時發(fā)布《辦法》，既是落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于盡快將金融控股公司納入監(jiān)管、補齊監(jiān)管短板的決策部署的需要，也是強化我國金融業(yè)監(jiān)管、防范化解金融風(fēng)險的需要。

    從當前現(xiàn)實來看，《辦法》出臺可發(fā)揮三方面作用：其一，有利將金融控股公司納入金融監(jiān)管正軌，徹底整治金融市場亂象。目前金融控股公司由于監(jiān)管制度缺失，存在不少問題：虛假出資或者循環(huán)注資，資本約束弱化，資產(chǎn)規(guī)模短期內(nèi)急劇擴張，杠桿異常增加；通過名下金融機構(gòu)進行關(guān)聯(lián)交易，套取大量資金擴充資本，或沖擊資本市場秩序，或?qū)①Y金轉(zhuǎn)移海外，“掏空”金融機構(gòu)；通過復(fù)雜的股權(quán)安排和金融運作，濫用大股東權(quán)利，隱匿架構(gòu)和實際控制人，規(guī)避金融監(jiān)管，政策套利；占用主業(yè)資源盲目擴張金融業(yè)務(wù)，導(dǎo)致脫實向虛，加大了金融業(yè)和實業(yè)之間的風(fēng)險交叉和傳遞；部分金控公司的盲目發(fā)展，加之業(yè)務(wù)領(lǐng)域多元、資產(chǎn)規(guī)模龐大、組織架構(gòu)復(fù)雜，導(dǎo)致了風(fēng)險相互交叉感染，最終有可能釀成重大系統(tǒng)性風(fēng)險?！掇k法》劍指這些市場亂象，可讓金融控股公司走上合規(guī)經(jīng)營軌道。

    其二，確定了監(jiān)管主體，避免了“鐵路警察”各管一段、留下監(jiān)管真空的監(jiān)管亂象。《辦法》規(guī)定了非金融企業(yè)和自然人的金融控股公司，由央行監(jiān)管；對于金融機構(gòu)跨業(yè)投資控股形成的金融集團，由金融監(jiān)管部門監(jiān)管，消除了監(jiān)管打亂仗格局。而且，確立了宏觀審慎管理、穿透監(jiān)管、協(xié)調(diào)監(jiān)管的原則，有利實現(xiàn)各監(jiān)管部門的聯(lián)動合作、監(jiān)管資源的整合和監(jiān)管信息共享，真正將“誰監(jiān)管、誰負責(zé)”落到實處，從而提高對金融控股公司監(jiān)管的有效性和針對性。

    三是能產(chǎn)生較大的社會金融監(jiān)管意義，徹底凈化金融市場環(huán)境，推動金融控股公司為實體企業(yè)服務(wù)。一則對金融機構(gòu)而言，由股權(quán)架構(gòu)清晰、風(fēng)險隔離機制健全的金融控股公司作為控股股東，有助于整合金融資源，提升經(jīng)營穩(wěn)健性和競爭力。二則對非金融企業(yè)而言，使那些通過違法違規(guī)手段快速擴張的金融控股集團，在業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險處置等方面通過監(jiān)管得到徹底規(guī)范，不斷向合規(guī)方向發(fā)展。

    總之，《辦法》有利于治理金融亂象、整頓金融秩序，最終防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險；并有利于建立一個規(guī)范的市場，促進各類機構(gòu)有序競爭、良性發(fā)展。