“試”出標(biāo)準(zhǔn)，“磨”出預(yù)期。在科創(chuàng)板啟動受理一周年之際，有關(guān)科創(chuàng)屬性的“參考答案”落定。

    日前，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引》（下稱《指引》），明確了“3+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系，為躍躍欲試的科創(chuàng)“考生”送出一份“報考指南”。接近監(jiān)管人士向記者表示，評價指標(biāo)旨在提升科創(chuàng)板企業(yè)的申報效率和準(zhǔn)確度，鼓勵和支持科技創(chuàng)新。

    “3+5”強化可預(yù)期

    有備考科創(chuàng)板的企業(yè)負(fù)責(zé)人說：“《指引》讓科創(chuàng)板的‘考試標(biāo)準(zhǔn)’更加透明，為我們提供了自我檢驗的衡量標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)評估，我們具備科創(chuàng)屬性，對申報更有信心了！”

    《指引》確定的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系，采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu)，企業(yè)如同時滿足3項常規(guī)指標(biāo)，即可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性；如不同時滿足3項常規(guī)指標(biāo)，但是滿足5項例外條款的任意1項，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。

    據(jù)監(jiān)管部門介紹，具體數(shù)據(jù)指標(biāo)的選取，是在對已上市、已申報科創(chuàng)板企業(yè)的情況以及正在輔導(dǎo)備案環(huán)節(jié)企業(yè)統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上，經(jīng)反復(fù)測算、綜合權(quán)衡確定的。“相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)的設(shè)定，進(jìn)一步強化了科創(chuàng)板企業(yè)應(yīng)有的科技創(chuàng)新屬性，既體現(xiàn)了堅守科創(chuàng)板定位的總體要求，又與我國企業(yè)和科技發(fā)展的實際情況相適應(yīng)。”

    自從科創(chuàng)板試驗田開辟以來，科創(chuàng)屬性的標(biāo)準(zhǔn)問題引發(fā)熱議。據(jù)上證報記者初步統(tǒng)計，科創(chuàng)板“開考”一年來，有25家企業(yè)終止審核，其中不乏有因科創(chuàng)屬性不足、核心技術(shù)先進(jìn)性不強的“棄考生”。

    “此前擬上市企業(yè)和中介機構(gòu)對企業(yè)是否擁有科創(chuàng)屬性莫衷一是，因無明確的判斷維度，增加了企業(yè)上市的成本，減緩了申報速度。《指引》發(fā)布后，發(fā)行人對科創(chuàng)屬性的自我評估、保薦機構(gòu)對發(fā)行人科創(chuàng)屬性的專業(yè)判斷更簡單、更明了，監(jiān)管機構(gòu)與科創(chuàng)屬性相關(guān)的審核相比之前也會大大簡化，發(fā)行上市的效率有望進(jìn)一步提高。”中介機構(gòu)人士對記者說。

    彈性機制不改包容性

    “科創(chuàng)屬性確實難有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合前期審核經(jīng)驗和輔導(dǎo)企業(yè)歸納的各項指標(biāo)總體較為合理。同時評價指標(biāo)沒有一刀切，而是保持了靈活性，最大限度地滿足了不同科創(chuàng)企業(yè)的需求，也契合科創(chuàng)板的包容性。另外，動態(tài)調(diào)整機制也讓科創(chuàng)屬性評價更具有彈性。”資深投行人士王驥躍對上證報記者稱。

    有接近監(jiān)管層的人士進(jìn)一步向記者表示，評價指標(biāo)旨在提升科創(chuàng)板企業(yè)申報效率和準(zhǔn)確度，鼓勵和支持科技創(chuàng)新，并非增加門檻。認(rèn)定具有科創(chuàng)屬性，不再在“屬性”問題上增加上市成本，在科創(chuàng)屬性的問答題中擁有“免試”資格。

    值得一提的是，在審企業(yè)中有不符合“3+5”指標(biāo)的企業(yè)仍可以正常“應(yīng)試”，其上市條件沒有發(fā)生變化，上市通道依然通暢。

    《指引》也令創(chuàng)投機構(gòu)頗感振奮。“注冊制下的審核過程透明、可預(yù)期，讓企業(yè)對上市有了更加清晰的時間表，此次進(jìn)一步明確科創(chuàng)屬性指標(biāo)有助于科創(chuàng)企業(yè)對于上市地選擇有更加清晰的傾向，能夠讓我們作為投資者對科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的投資更加精準(zhǔn)、高效。”啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波表示。

    草木蔓發(fā)，春山可望。科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)的明晰，將進(jìn)一步提升科創(chuàng)板的審核效率，擦亮科創(chuàng)板的“科創(chuàng)”底色。