■本報(bào)記者 周尚伃

    與股市表現(xiàn)關(guān)系最為密切的券商股票型集合理財(cái)產(chǎn)品，受益于A股的提振，今年以來收益率大幅上升。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，243只有數(shù)據(jù)可查的券商股票型產(chǎn)品（分級(jí)產(chǎn)品分開統(tǒng)計(jì)，下同），今年以來，截至3月5日，平均收益率為9.06%。其中，19只股票型產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勁，收益率跑贏同期大盤。此外，招商資管、華泰資管旗下均有2只產(chǎn)品表現(xiàn)突出，躋身收益榜前十。

    據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，截至3月5日，243只有數(shù)據(jù)可查的券商股票型產(chǎn)品平均收益率為9.06%，為“寶寶類”貨基的3倍有余。

    具體來看，這243只券商股票型產(chǎn)品中，最高收益率達(dá)到123.64%；收益率在10%以上的股票型產(chǎn)品共有93只，224只產(chǎn)品收益率為正，業(yè)績十分搶眼。其中，與此前券商股票型產(chǎn)品兩極分化不同的是，今年以來也僅有19只產(chǎn)品收益率為負(fù)，跌幅超過10%的產(chǎn)品只有2只，墊底的產(chǎn)品收益率為-57.42%。

    從單一產(chǎn)品角度來看，今年以來，長城證券旗下“長城特發(fā)智想1號(hào)”收益率最高，為123.64%；第二位、第三位均被招商資管旗下產(chǎn)品包攬，為“招商智遠(yuǎn)新三板分級(jí)1號(hào)”、“招商智遠(yuǎn)海能達(dá)2號(hào)”，收益率分別為89.49%、45.01%。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2018年四季度資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約50.36萬億元，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模13.36萬億元，占比為26.53%。

    其中，截至2018年四季度末集合資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品數(shù)量為3687只，資產(chǎn)規(guī)模為1.91萬億元，較2018年三季度末減少131.62億元，已經(jīng)連續(xù)七個(gè)季度規(guī)模回落。

    對(duì)于券商資管規(guī)模的持續(xù)下降，廣發(fā)證券分析師陳福認(rèn)為，從成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，資管業(yè)務(wù)長期以來并不居于券商業(yè)務(wù)的核心地位，需要配合核心業(yè)務(wù)進(jìn)行取舍。但中國券商的資管業(yè)務(wù)現(xiàn)階段依然享有較大的發(fā)展空間，主要?dú)w于：分業(yè)經(jīng)營環(huán)境下的中國券商資源稟賦相對(duì)于國際全能投行更接近于產(chǎn)品端而非客戶端；中國券商資管產(chǎn)品整體收益率偏低，主動(dòng)管理與服務(wù)提供能力有待提升；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是券商機(jī)構(gòu)服務(wù)中具有協(xié)同效應(yīng)的一環(huán)，而國內(nèi)市場(chǎng)券商機(jī)構(gòu)化業(yè)務(wù)方興未艾。具有優(yōu)秀的主動(dòng)管理能力、依托強(qiáng)大的財(cái)富管理業(yè)務(wù)為支持，以及綜合投行能力帶來的產(chǎn)品形成能力的頭部券商有望進(jìn)一步鞏固資管業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)。

    從海外經(jīng)驗(yàn)看券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力，陳福認(rèn)為，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)在于業(yè)績和渠道，對(duì)券商資管而言：市場(chǎng)集中度持續(xù)提升環(huán)境下，以供應(yīng)主動(dòng)管理產(chǎn)品為主的券商資管，其產(chǎn)品的良好市場(chǎng)表現(xiàn)是建立長期口碑的關(guān)鍵。差異化定位，包括公司對(duì)產(chǎn)品布局的差異化選擇和公司在大資管市場(chǎng)上面對(duì)多種金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的角色定位。從美國券商財(cái)富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)共同發(fā)展的模式下，應(yīng)該以財(cái)富管理業(yè)務(wù)為核心驅(qū)動(dòng)力。重視業(yè)務(wù)協(xié)同：圍繞私募股權(quán)基金展開的資管、投資以及相關(guān)投行業(yè)務(wù)是一個(gè)重要例子。