本報記者 施露

    在上海德景投資管理有限公司（下稱“德景投資”）成立十周年之際，近日，南方傳媒聯(lián)合德景投資主辦的2018資產(chǎn)管理高峰論壇（以下簡稱“資管論壇”），在上海金茂君悅大酒店圓滿落幕。

    此次資管論壇吸引了資管行業(yè)眾多大佬參與，國泰君安全球首席經(jīng)濟學家花長春、中國上市公司百強高峰論壇執(zhí)行主席及孫冶方經(jīng)濟科學獎獲得者沈晗耀、德景投資董事郭焱、易方達基金董事總經(jīng)理胡劍、達晨創(chuàng)投主管合伙人傅忠紅、交通銀行總行私人銀行副總裁桂澤發(fā)、重陽投資總裁王慶、華潤資本首席投資官張宗、中民創(chuàng)富總經(jīng)理伍星、綠庭投資副總裁林鵬德景投資合伙人張永樹程等大佬出席了此次峰會并作為演講嘉賓演講。

    此外，曲美家居董事長趙瑞海、萬馬股份董事長何若虛、華泰瑞聯(lián)高級合伙人楊磊、DLAPIPER全球合伙人張勤、畢馬威合伙人馬龍、法國里昂商學院副校長王華、國厚資產(chǎn)首席戰(zhàn)略官李進安、中倫律師事務所權益合伙人乃菲莎等人出席了會議并在圓桌論壇發(fā)表了演講。

    此次由時代傳媒和德景投資發(fā)起的資管論壇，除了演講嘉賓之外，也云集了來自貝萊德、黑石、KKR、UBS、AXA安盛、凱雷、橡樹等知名資管機構及眾多上市公司高管，獲獎的公司包含銀行、公募、券商、pe、vc等。

    在開幕致辭上，時代傳媒社長孫波對與會者表示歡迎，其表示：“2018年，我國資管市場對外開放邁上了一個新臺階，貝萊德、橋水、瑞銀等頂級外資巨頭加速搶灘中國資管市場，或辦理私募牌照，或爭取公募控股權等等。做多中國，外資加速布局這并不意外，對比一下道瓊斯指數(shù)動態(tài)市盈率高達三十倍，A股上證指數(shù)的動態(tài)市盈率已經(jīng)為十二倍。中國資本市場何時會迎來高光時刻。”

    致辭環(huán)節(jié)，作為主辦方之一的德景投資董事郭焱也發(fā)表了演講，他稱：“德景投資成立于2008年，今年正好是第十個年頭，德景投資是專業(yè)從事PE股權投資、產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、定增，以及并購的資產(chǎn)管理機構。經(jīng)過十年的發(fā)展，形成了如今穩(wěn)健、審慎的投資風格，成立以來德景投資先后發(fā)起和管理了29支股權基金。”

    2018年國內(nèi)的資本市場遭到了重創(chuàng)，黑天鵝頻起，上證指數(shù)一年跌去24%，不少股民信心缺失。在此背景下，國泰君安發(fā)表了《2019：尋找信心之旅》的主題演講，為投資者資產(chǎn)配置指點迷霧。

    “我們定義2019年是尋找信心，在長期和短期經(jīng)濟各種壓力下，2019年全球經(jīng)濟放緩，中國經(jīng)濟二三季度下行壓力比較大，2019年難言經(jīng)濟之底。下調(diào)貸款基準利率或勢在必行，預計2019年央行將下調(diào)貸款基準利率1-2次，降準3-4次。”

    當前政策傳導路徑受阻，成為市場關注的重點問題之一。“歷史上信用傳導路徑主要是通過房地產(chǎn)來實現(xiàn)，但這一次還需要觀察。”花長春表示，2019年房地產(chǎn)市場面臨巨大變化，目前新開工、銷售、竣工三大指標相互背離，說明房地產(chǎn)企業(yè)對未來較為悲觀。疊加表外債務到期壓力，因此加速開工，通過預售回款緩解資金壓力。但銷售差強人意，庫存累積將對銷售、房價進一步施壓。雖然陸陸續(xù)續(xù)看到一些城市放松限購限售政策，但是否能夠激發(fā)家庭部門再加一波杠桿還存在疑問。

    花長春預計，2019年政策的主線在于提振市場和企業(yè)信心，著力解決信用緊縮、傳導機制不暢問題。“2019年1月可能會有降準政策推出，而年中可能會有降息政策。財政政策方面，主要是減稅降費和量化寬松做基建，預計2019年降稅減費1.5萬億元左右，預算赤字額增加2萬億元左右，達到5.5萬億元，包括專項債發(fā)行2萬億-2.5萬億元；PSL和專項基建金融債或為基建籌資。”